通信行业：联通探索共建共享“新模式”，华为Mate_20X_（5G）预约火爆

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 联通探索共建共享“新模式”，华为 Mate 20X (5G)预约火爆 报告摘要： [Table_Summary] ■上周市场表现：上周上证综指上涨 1.77%，沪深 300 指数上涨 2.12%，中小板指数上涨 3.98%，创业板指数上涨 4.00%。同期通信行业（申万）上涨 3.34%，涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨 2.94%，通信运营上涨 5.99%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为电子、食品饮料、计算机、医药生物、通信，其中电子的涨幅为 7.97%，通信行业位居第 5 位。 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为武汉凡谷、盛路通信、新易盛、佳创视讯、金刚玻璃，涨幅分别为 26.24%、17.96%、12.55%、11.93%、10.27%；跌幅前五名的公司为*ST 信威、*ST 北讯、东方通信、春兴精工、创意信息，跌幅分别为 22.54%、10.55%、5.03%、4.66%、4.10%。 估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 34.50X，通信运营、通信设备市盈率分别为 39.09X、33.42X，市盈率位居 TMT行业中第 2 位。 ■行业重要新闻：联通维持 5G 开支不变，探寻共建共享“新模式”。上海电信开启 5G 体验活动：购机可获赠每月 100GB 流量 到年底开通5000 基站。全球首款搭载华为鸿蒙系统终端，荣耀智慧屏正式发布。联通 5G 助力解决西部医疗资源下沉难题。沃达丰在爱尔兰商用 5G 网络，采用爱立信设备。中移动调整政企结构，5G 时代运营商卡位 B 端市场。中国物流与采购联合会与华为公司签署框架合作协议。中国联通：过渡期 5G 套餐最低 190 元，未来将差异化定价。华为 Mate 20X (5G)预约量突破 100 万台，17 日正式开售。 ■本周投资建议：本周运营商方面联通表示全年维持 5G 开支不变，探寻共建共享“新模式”，加快 5G 建设；上海电信开启 5G 体验活动，购机可获赠每月 100GB 流量，积极推广 5G 应用；在终端侧，中国首款 5G双模全网通手机——华为 Mate 20 X 全平台预约量已经突破 100 万台，消费者对于 5G 热情高涨。 持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯；物联网领先厂商移为通信；统一通信市场龙头厂商亿联网络；数通光模块龙头标的中际旭创；高速SFP 连接器厂商意华股份。建议关注 PCB 厂商深南电路、沪电股份；天线滤波器领先厂商世嘉科技。 ■风险提示：5G 推进不及预期；中美贸易战风险。重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 中兴通讯 28.18 -1.67 1.16 1.46 -16.87 24.29 19.30 买入 移为通信 32.63 0.77 1.06 1.43 42.38 30.78 22.82 买入 亿联网络 58.75 2.85 1.80 2.25 20.61 32.73 26.11 买入 中际旭创 30.41 0.60 1.00 1.82 50.68 30.41 16.71 买入 意华股份 26.58 0.46 0.75 1.14 57.78 35.44 23.32 增持 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -19%-8%3%14%25%2018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/7通信沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 -6.90% -8.78% 4.39%相对收益 -4.37% -7.88% -8.85%[Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 122 总市值（亿） 13834 流通市值（亿） 8428 市盈率（倍） 34.85 市净率（倍） 2.49 成分股总营收（亿） 12419 成分股总净利润（亿） 242 成分股资产负债率（%） 50.94 [Table_Report]相关报告 《东北证券通信行业周报：中国移动上调 5G资本开支，华为首发鸿蒙操作系统》 2019-08-11 《东北证券通信行业周报：国内云市场增速依然强劲，华为 5G全年目标 60 万基站》 2019-08-05 [Table_Author]证券分析师：熊军 执业证书编号：S0550517030001 021-20361109 xiongj@nesc.cn 证券分析师：孙树明执业证书编号：S0550518010001 010-58034574 sunsm@nesc.cn 研究助理：张立 执业证书编号：S0550119080009 021-20363244 zhangl2@nesc.cn /通信 发布时间：2019-08-18 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 上周市场表现 ....................................... 3 2. 行业重要新闻 ....................................... 5 3. 上周重要公告 ....................................... 6 4. 本周大事提醒 ....................................... 7 5. 本周投资建议 ....................................... 8 6. 主要覆盖公司汇总 .................................... 8 图表目录 图 1 ：通信行业各板块走势 ......................................... 3 图 2 ：上周各行业涨跌幅对比（%） ................................... 3 图 3 ：通信行业各板块估值水平...................................... 4 图 4 ：上周各行业估值对比 ......................................... 5 表 1 ：上周通信行业涨幅前五名...................................... 4 表 2 ：上周通信行业跌幅前五名...................................... 4 表 3 ：上周行业重要新闻 ...