医药生物：2024年2季度医药行业基金持仓结构分析

1作者：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明医药生物2024年2季度医药行业基金持仓结构分析分析师 杨松SAC执业证书编号：S1110521020001证券研究报告2024年07月25日行业评级：上次评级：强于大市强于大市维持评级2医药基金细分行业结构仍维持均衡，全基配置比例处于历史低位◆ 医药基金及全基医药行业配置情况（1）医药基金规模及份额：截至2024Q2，医药主题基金总体规模为2845.01亿元，其中主动医药主题基金1767.31亿元，被动医药主题基金1077.69亿元 。从基金份额上看，2023Q4医药主动基金份额达1392.47亿份，为最高值，2024Q2降至1359亿份，份额未出现明显下降。（2）医药基金重仓持股：从医药基金重仓持股比例看：2024Q2主动医药主题基金持仓前三行业分别为传统制药（27.1%）/创新药（15.9%）/中药（14.6%），整体与2024Q1相比变化较小；被动医药主题基金持仓前三行业分别为传统制药（19.8%）/医疗设备（19.2%）/CDMO（15.8%）。（3）全基（剔除被动基金）医药重仓持股：从医药行业在全基的重仓持股比例看：医药行业在全部基金中重仓持股比例为10.4%；剔除医药基金后，医药行业在全基中重仓持股比例为5.3%，全基配置比例处于历史低位。风险提示：宏观经济环境风险、药物临床研发风险、国内市场竞争风险、海外市场销售不及预期风险32014Q1-2024Q2医药基金规模情况图：2014Q1-2024Q2主动+被动医药基金规模（亿元）2021Q4医药主动基金规模达2700.8亿元，为最高值2023Q3医药被动基金规模达1328.7亿元，为最高值资料来源：wind，天风证券研究所141522 126 132 170 135 173 153 148 166 150 134 119 110 105 109 108 102 99 127 132 130 145 170 283 427 438 402 443 560779 765 827 858 952101512081329132811221078130 174 167175 282537 568 650502 507 510 488 463 465 412 456 509 548 496 432 523 552 573 6708601646156817411849229324682701237425242205250725652431228423051935176705001000150020002500300035004000被动医药基金规模（亿元）主动医药基金规模（亿元）111110302782736383787576737568686770759397 107 100 104 172 160 308 341 339 348 521806 905 99012861315143819572172225722042370148 148 166 175 216602 558 545 526 517 536 514 488 461 454 473 429 432 446 448 447 444 397 456 477 638668 721 727 7198049199741052108211291198128413511392.471371135905001000150020002500300035004000被动医药基金份额（亿份）主动医药基金份额（亿份）42014Q1-2024Q2医药基金份额情况图：2014Q1-2024Q2主动+被动医药基金份额（亿份）2023Q4医药主动基金份额达1392.47亿份，为最高值资料来源：wind，天风证券研究所资料来源：wind，天风证券研究所详细数据欢迎联系：杨松/刘一伯（15214315179）52021Q2-2024Q2内地公募基金前十大医药重仓股-主动医药基金图：内地公募基金前十大医药重仓股-主动医药基金（2021Q2-2024Q2）4. 8%1. 4%2 . 3%2 . 9%4. 6%8. 6%11.1%16.1%2 3.2%2 4.7%2 2 .4%2 5.9%2 7.1%1. 2%0. 8%0. 5%0. 4%0. 4%0. 7%1. 7%3. 3%5. 1%5. 3%11.6%14.9%15.9%0. 9%1. 7%6. 0%8. 4%10.7%10.1%10.6%15.0%2 2 .1%2 3.4%11.3%13.1%14.6%35.9%47.4%47.2%46.4%37.8%2 6.1%2 5.5%2 0.4%12 .6%7. 4%17.3%9. 7%10.5%9. 8%4. 9%8. 6%8. 1%6. 9%9. 8%9. 6%8. 7%7. 9%8. 3%7. 5%8. 6%9. 8%4. 3%3. 0%3. 0%1. 6%1. 7%2 . 6%2 . 3%4. 0%5 . 3%5. 2%7. 6%8. 0%8. 3%10.5%14.9%9. 1%8. 7%7. 8%8. 1%7. 0%5. 2%2 . 7%2 . 6%2 . 6%3. 5%3. 7%19.2%16.8%12 .9%10.2%16.8%17 .3%16.8%14.2%9. 6%10.2%7. 0%5. 0%2 . 9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q2传统制药创新药中药CDMO医疗设备医疗耗材CRO医疗服务商业流通血液制品药店互联网医疗消费医药医学检验科研服务疫苗非医药原辅包医疗装备医疗信息化其他资料来源：wind，天风证券研究所资料来源：wind，天风证券研究所详细数据欢迎联系：杨松/刘一伯（15214315179）62021Q2-2024Q2内地公募基金前十大医药重仓股-被动医药基金图：内地公募基金前十大医药重仓股-被动医药基金（2021Q2-2024Q2）资料来源：wind，天风证券研究所2 0.7%15.8%18.2%16.1%18.3%17.9%16.1%18.9%2 1.5%18.9%19.2%2 1.0%19.8%4. 7%5. 8%10.1%9. 1%9. 1%11.6%10.8%11.3%12 .1%10.8%18.3%2 0.3%19.2%2 3.7%2 8.5%2 3.9%2 5.4%2 5.2%2 0.6%2 3.6%2 0.5%2 0.0%2 8.5%2 0.8%13.4%15.8%7. 7%2 . 4%3. 0%3. 7%5. 2%4. 9%5. 7%5. 4%5. 6%7. 2%6. 5%6. 4%7. 0%7. 4%2 1.3%18.2%19.8%2 4.4%17.6%15.5%14.9%12 .9%11.7%9. 8%11.1%10.3%7. 3%8. 1%9. 3%7. 7%6. 6%9. 1%9. 8%9. 8%9. 9%9. 7%8. 6%6. 8%6. 4%5. 9%5. 6%9. 1%9. 4%7. 4%6. 9%7. 4%7. 3%7