纺织服饰行业24W34周观点：Amer Sports Q2大中华区增长超50%，上调全年指引

行业研究行业定期报告证券研究报告纺织服饰2024 年 08 月 25 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明纺织服饰Amer Sports Q2 大中华区增长超 50%，上调全年指引——24W34 周观点投资要点：Amer Sports Q2 大中华区增长超 50%，上调全年指引Amer Sports 于 8.20 美股盘前发布 24Q2 业绩，集团营收同增 16%至 9.94 亿美元。收入主要得益于技术服装部门带动，24Q2 技术服装部门实现营收 4.1 亿美元，同比+34%，其中 Omni-comp 渠道实现 26%增长，且截至 6.30 该部门直营店较 23 年 6.30 净增 29 家至 203 家。24Q2户外性能部门营收同增 11%至 3.04 亿美元，其中 Salomon 品牌的软商品（soft goods）维持双位数营收增长，鞋类表现领先。球类及球拍部门中 Wilson 品牌恢复增长。行情数据本周家电板块涨跌幅+3.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+4.1%/+4.7%/-0.8%/-3.0%。原材料价格方面，LME 铜、LME 铝环比上周分别+1.50%、+8.96%。本周纺织服装板块涨跌幅-2.29%，其中纺织制造涨跌幅-0.58%，服装家纺涨跌幅-3.15%。本周 328 级棉现货 14,866 元/吨（+0.99%），美棉 CotlookA 81.65 美分/磅（+3.88%），内外棉价差 232 元/吨（-32.16%）。投资建议家电：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器、华帝股份、火星人、海信视像、TCL 智家、长虹美菱；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段，建议关注石头科技、科沃斯；3）关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的 60 后消费，建议关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后建议关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。纺服：建议把握三条主线：1）制造出口基本面恢复能见度高，且代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性高，叠加产能利用率回升带动规模效应体现，建议关注申洲国际、华利集团、健盛集团。2）运动 24 年在赛事营销提振+新产品发行背景下有望提振流水与店效，建议关注品牌力明显提升、订货会增长亮眼的361 度。3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，建议关注安踏体育、开润股份、森马服饰。宠物：建议关注内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力强劲、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的中宠股份、外销业务修复常态、盈利有望恢复，且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份。风险提示原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 谢丽媛(S0210524040004)xly30495@hfzq.com.cn相关报告1、户外行业深度： 健康与情绪价值，开启内需新篇章——2024.05.30华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 纺织服饰正文目录1 Amer Sports Q2 大中华区增长超 50%，上调全年指引.......................................... 42 周度投资观点................................................................................................................63 行情数据........................................................................................................................74 各板块跟踪....................................................................................................................95 行业新闻......................................................................................................................106 上游跟踪......................................................................................................................116.1 家电原材料价格、海运走势...................................................................................116.2 房地产跟踪数据.......................................................................................................126.3 纺织原材料价格跟踪.............................................................................................. 137 风险提示......................................................................................................................14图表目录图表 1： Amer Sports 总营收及增速（百万美元，%）........................................... 4图表 2： Amer Sports 分业务营收（百万美元）....................................................... 4图表 3： Amer Sports 分业务营收增速（%）............................................................4图表 4： Amer Sports 分地区营收（百万美元）....................................................... 5图表 5： Amer Sports 分地区营收增速（%）............................................................5图表 6： Amer Sport