计算机行业2024年半年报总结：静待行业复苏，信创及AI板块表现亮眼值得期待

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 9 月 19 日 行业研究 静待行业复苏，信创及 AI 板块表现亮眼值得期待 ——计算机行业 2024 年半年报总结 计算机行业 2024 年上半年计算机板块营收增长恢复，利润端承压。2024 年上半年，计算机板块实现营收 3453 亿元，同比增长 5.6%；实现归母净利润-14 亿元，上年同期为 46 亿元。 分市值看，2024 年上半年，大市值公司更显韧性。2024 年上半年，市值 500亿及以上/200-500 亿/100-200 亿/50-100 亿/50 亿以下公司总体营收同比增速分别为 12%/20%/6%/0%/-6%，市值 500 亿元及以上公司总体归母净利润增速为-26%，市值 200-500 亿元公司总体归母净利润为 10 亿元，上年同期为-1 亿元，市值 100-200 亿元/50-100 亿元公司总体归母净利润分别同比下降-82%/-86%，市值 50 亿以下公司 2024 年上半年利润依然承压，合计为-44 亿元，较上年同期（-19 亿元）亏损幅度扩大。 分板块看：2024 年上半年云计算、信创及 AI 板块表现突出。营收方面来看，2024年上半年云计算及 AI 板块收入增速较快。2024H1，AI、信创、数字政府、金融IT、汽车 IT、智能制造及云计算板块实现营收正增长，营收同比分别增长 38%、8%、19%、3%、15%、19%、42%；第三方支付、数字产业、医疗 IT 及网络安全板块营收同比分别-7%、-1%、-13%、-10%。归母净利润方面，信创、智能制造及云计算板块表现亮眼，分别实现 52%、20%、120%同比增长，数字政府板块亏损幅度收窄，汽车 IT 板块转亏，医疗 IT 及网络安全板块亏损幅度扩大，AI、第三方支付、数字产业、金融 IT 板块归母净利润同比-7%、-1%、-81%、-47%。 投资建议： 1、AI 板块建议关注：（1）算力层：建议重点关注浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、华孚时尚、创业黑马等，算力测试和检测厂商淳中科技，以及光模块厂商中际旭创、新易盛、天孚通信等。（2）应用层：建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如虹软科技、新国都、奥飞娱乐、万兴科技、当虹科技、福昕软件、同花顺、彩讯股份等；以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块。（3）MaaS 层：建议关注科大讯飞、三六零等。2、信创板块建议关注：（1）基础硬件：建议关注中国长城、神州数码、中科曙光等。（2）基础软件：数据库建议关注达梦数据、太极股份、海量数据等，国产操作系统建议关注中国软件、麒麟信安、软通动力、润和软件等。（3）应用软件：建议关注金山办公、顶点软件等。3、华为产业链建议关注：（1）鸿蒙：建议关注软通动力、润和软件、新大陆、九联科技、诚迈科技等。（2）欧拉：建议关注中国软件、麒麟信安、东土科技、创意信息、诚迈科技、太极股份等。（3）高斯：建议关注海量数据。（4）Meta-X：建议关注能科科技、赛意信息、用友网络、金蝶软件等。（5）华为汽车产业链建议关注赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、长安汽车、中科创达、德赛西威等。（6）昇腾+鲲鹏：建议关注神州数码、拓维信息、烽火通信、四川长虹、中国软件国际（H）等。4、第三方支付板块建议关注：（1）新大陆：聚焦条码识别和电子支付领域，条码识别产品和技术引领行业。（2）新国都：“支付收单+硬件设备业务”双轮驱动发展。（3）拉卡拉：业务规模位居行业前列。 风险分析：IT 投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险，市场整体的系统性风险。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：颜燕妮 执业证书编号：S0930524030004 021-52523656 yanyanni@ebscn.com 分析师：白玥 执业证书编号：S0930524070017 021-52523683 baiyue@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind -36%-25%-13%-2%10%09/2312/2303/2406/24计算机行业沪深300要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 计算机行业 目 录 1、 2024 年上半年计算机板块营收增长恢复，利润端承压 ....................................................... 4 2、 分市值看：2024 年上半年大市值公司业绩表现较优 ........................................................... 4 3、 分板块看：2024 年上半年云计算、信创及 AI 板块表现突出 .............................................. 5 3.1 AI：2024H1 板块收入高增，关注新一轮 “科技革命”带来的投资机会 .................................................... 6 3.2 第三方支付：基本面表现良好，看好长期景气 ......................................................................................... 6 3.3 信创：业绩拐点已至，进入全面推广期 .................................................................................................... 7 3.4 数字政府：2024 年上半年板块进入复苏期 ............................................................................................... 8 3.5 数字产业：“数字政府”的延伸，业绩短期承压 ..................................................................................... 9 3.6 金融 IT：板块营收增速放缓 ..................................................................................................................... 9 3.7 汽车 IT ：2024 年上半年利润端较为承压 ........................................