最新市值管理概念股票池中电力设备占比较高：市值管理新政将利好大盘成长风格

证券研究报告 | 市场评论 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 市场评论 报告日期：2024 年 09 月 28 日 市值管理新政将利好大盘成长风格 ——最新市值管理概念股票池中电力设备占比较高 核心观点 我们依《征求意见稿》文字表述设计定量条件，筛选市值管理概念股票池。在经历市场快速反弹后，目前基本满足选股条件的股票数量仅 86 支，风格上较明显偏向大盘成长。基于本文相关逻辑，建议投资者在十月继续关注电力设备等行业超跌反弹的机会。 ❑ 《市值管理（征求意见稿）》于 9 月 24 日由证监会发布，引出新的投资逻辑 《征求意见稿》中的市值管理是指上市公司以提高上市公司质量为基础，为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行为。新政鼓励上市公司结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。新政有望催生出全新的投资逻辑。 ❑ 按《征求意见稿》意图设计六个选股条件，筛选市值管理概念股票池 条件 1：过去一个月（20 个交易日）跌幅大于 20%；条件 2：PB 连续一年小于1；条件 3：属于至少一个《征求意见稿定义》所定义的主要指数的成分股；条件 4：收盘价较最近一年最高收盘（前复权）价跌幅超 50%；条件 5：PB 或 PE明显低于所属申万或中信一级行业水平（估值折价率超 30%）；条件 6：总市值明显低于所属申万或中信一级行业平均水平（总市值小于行业均值的 1/2）。截至 2024 年 9 月 27 日，全部 5115 支样本股中，满足上述六个条件的个股比例分别为：0.04%、3.48%、10.58%、15.21%、47.10%、57.93%。经过市场过去几个交易日的反弹，目前满足条件 1 的个股数量已较少。 ❑ 市场反弹后，目前基本符合筛选条件的股票数量仅 86 支，偏向大盘成长风格 满足条件 3 及至少 2 个其他条件（合计至少 3 个条件）的股票共有 86 支，占比1.68%。其中，满足 4 个及以上条件仅 7 支股票。上述 86 支基本符合条件的股票主要分布于电力设备、银行、机械设备、医药等行业，总体偏向于大盘成长风格。 ❑ 投资建议：把握超跌反弹，关注电力设备、机械设备、医药等行业 市值管理新政的出台有望起到稳定市场预期、降低市场波动、增强投资者信心的作用。与之相关的投资策略本质上偏均值回归属性。当市场经历调整时，根据本文方法筛选出的市值管理概念股或存在较显著的超跌反弹潜力。基于目前筛选结果，建议行业上可关注电力设备、银行、机械设备、医药等行业，风格上关注大盘成长。 ❑ 风险提示 筛选条件未包含公司基本面等关键信息；超预期的黑天鹅事件；相关政策出台时间晚于预期；本文仅讨论投资策略，不对任何个股提供投资建议。 分析师：王大霁 执业证书号：S1230524060002 wangdaji@stocke.com.cn 相关报告 1 《政策放松，金融先行》 2024.09.27 2 《2024 年 A 股中报透视之盈利能力篇》 2024.09.23 3 《中美股市“板块联动”现象与机理》 2024.09.23 市场评论 http://www.stocke.com.cn 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 《市值管理（征求意见稿）》于 9 月 24 日发布 .................................................................................... 4 2 按《征求意见稿》意图设计 6 个选股条件 ............................................................................................ 4 3 市场反弹后，目前满足条件 3 及至少两个其他条件的样本股仅 86 支 ............................................... 5 4 基本符合条件的股票分布于电力设备、银行、机械设备、医药等行业 ............................................. 8 5 基本符合条件的股票偏向于大盘成长风格 ............................................................................................ 9 6 配置建议 ................................................................................................................................................ 10 7 风险提示 ................................................................................................................................................ 10 市场评论 http://www.stocke.com.cn 3/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 符合 6 个条件的样本股分别占比.................................................................................................................................. 5 图 2： 符合条件的样本股申万行业分布.................................................................................................................................. 8 图 3： 符合条件的样本股中信行业分布.................................................................................................................................. 9 图 4： 符合条件的样本股偏向于大盘成长风格 ...................................................................................................................... 9 表 1： 市值管理概念股票池：满足条件 3 及其他至少 2 个条件的 86 支股票 ....................................