通信行业周报：Blackwell新平台预计将于第四季度出货，千寻位置发布卫星通信终端“北斗信使”

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A Blackwell 新平台预计将于第四季度出货，千寻位置发布卫星通信终端“北斗信使” ——通信行业周报（2024.9.23-2024.9.27） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力光通信：英伟达 Blackwell 新平台预计将于 2024 年第四季度出货。根据 Trendforce 集邦咨询 9 月 23 日新闻，NVIDIA Blackwell新平台预计于 2024 年第四季出货。TrendForce 集邦咨询观察，今年NVIDIA Blackwell 出货量规模较小，主要是因为供应链仍在进行产品最终测试验证等流程，如高速传输和散热设计等方面需要持续优化。TrendForce 集邦咨询预估 2025 年 Blackwell 平台在高端 GPU 的占比有望超过 80%。我们认为，随着 Blackwell 平台的持续出货，相关产业链有望受益。 卫星通信导航：千寻位置发布卫星通信终端“北斗信使”。据中新网9 月 25 日电，千寻位置发布北斗卫星通信终端北斗信使。北斗信使的“身材”不及一般手机三分之一的大小，却独立集成了中国北斗卫星导航系统的各项能力：在无网区也能实现最快 5 秒精准定位、并与外界双向通信。我们认为，随着卫星通信及卫星导航等功能的不断完善，相关产业链有望受益。 通信设备：闻库称将加速发展 5G-A,助力“万兆启航”。据 C114 9 月26 日消息，中国通信标准化协会理事长闻库表示，今年是 5G-A 的商用元年。作为 5G 技术的演进和增强，5G-A 在连接速率、时延等方面的能力提升数倍，并引入通感一体、无源物联、内生智能等革命性技术，将以前所未有的方式赋能千行百业，满足更多的应用场景和业务需求。当前，工业和信息化部强调，要有序地推进 5G 网络向 5G-A 演进升级。由 5G-A 引领的万兆时代，将创造数字未来的无限可能，为产业链的上下游的深度融合与协同发展提供机遇。我们认为，随着5G-A 的不断发展，相关产业链有望受益。 市场行情回顾 本周（9.23-9.27），A 股申万通信指数上涨 13%，整体跑输沪深 300指数 2.7pct，跑输创业板综指数 6pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(15.06%)、通信服务(申万)(9.07%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：恒生科技(20.23%)、申万通信(13%)、费城半导体(4.34%)、道琼斯美国科技(1.02%)、纳斯达克(0.95%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好算力光通信、卫星通信导航、通信设备等板块。 算力光通信：建议关注中际旭创、新易盛等。 卫星通信导航：建议关注华测导航、梅安森等。 通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份、震有科技等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《天翼云完成首个国产 GPU 万卡训练，电动自行车“新国标”增加北斗定位功能》 ——2024 年 09 月 27 日 《北斗行业会议召开，中国移动数据承载网骨干网开始采购》 ——2024 年 09 月 09 日 《英伟达二季度业绩持续高增长，我国已建成卫星导航定位基准站一张网》 ——2024 年 09 月 03 日 -30%-22%-14%-6%2%10%09/2312/2302/2405/2407/2409/24通信沪深3002024年09月30日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 8 5. 公司公告 .................................................................................................... 9 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（9.23-9.27） .......................................... 4 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（9.23-9.27） .......................................... 4 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（9.23-9.27） .......................................... 5 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（9.23-9.27）...................................................... 5 表目录 表 1: 通信行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（9.23-9.27） ................ 6 表 2: 通信行业本周重点公告（