社会服务行业双周报：国庆消费数据稳中有升，旅游市场高景气

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 10 月 14 日 强于大市 相关研究报告 《2024 年国庆假期旅游数据点评》20241009 《社会服务行业双周报》20240924 《中秋出行数据及 8 月国内消费数据点评》20240920 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 (8621)20328498 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 国庆消费数据稳中有升，旅游市场高景气 前两交易周（2024.09.30-2024.10.11）社会服务板块上涨 1.87%，在申万一级31 个行业排名中位列第 21。社会服务板块跑输沪深 300 指数 3.08pct。国庆假期旅游消费数据稳中有升，且假期前后板块指数波动较大，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计上涨 4.22%，报收 3217.74。沪深 300 累计上涨4.95%，报收 3887.17。社会服务板块上涨 1.87%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 21。社会服务板块跑输沪深 300 指数 3.08pct。  社会服务子板块及旅游零售板块中 3 个板块表现为上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（5.69%）、教育（5.01%）、旅游零售（2.07%）、旅游及景区（-1.14%）、酒店餐饮（-3.75%）。  据航班管家，9.30-10.06 全国民航执行客运航班量 102709 架次，环比上周增长 6.31%，是 19 年同期水平的 111.69%。其中国际航班量 12714 架次，恢复至 2019 年的 83.57%，环比+2.62%，恢复空间仍存。 双周要闻  国庆旅游市场高景气，跨境游表现良好。据文旅部，24 年国庆假期期间，国内游整体量增价稳，全国国内旅游出游 7.65 亿人次，按可比口径同比增长 5.9%，较 19 年同期增长 10.2%；国内游客出游总花费 7008.17 亿元，按可比口径同比增长 6.3%，较 19 年同期增长 7.9%；人均消费为 916.10元，按可比口径同比略有增长。跨境游方面，文旅部公布的出入境游客人数合计为 518 万人次，其中出境旅客略多于入境旅客。携程平台的出、入境游日均订单量超过 2019 年，创历史新高。  会议和政策利好频出，有望支持消费信心复苏。国新办于近期召开多场发布会，10 月 8 日提及将加力推出一揽子增量政策，包括加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌企稳、提振资本市场等内容。10 月 12 日会议中，围绕稳增长、扩内需、化风险，财政部负责人提及将会陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。10 月 14 日，国新办又将举办新闻发布会，并介绍加大助企帮扶力度有关情况。多项政策有望强化经济韧性并带来经济增长新增量，提振居民消费信心。 投资建议  国庆期间国内游呈现平稳增长态势，出入境游表现良好，旅游市场景气度较高。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2024 年 10 月 14 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 .................................................................................................................................. 5 1.4 子行业估值 ...................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻：............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ..................................................................................................................... 10 3、出行数据跟踪 ............................................................................................ 11 4、投资建议 .................................................................................................... 12 5、风险提示 ............