计算机行业周报：关税波动，国产替代未来可期

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 4 月 15 日 强于大市 相关研究报告 《计算机行业点评》20250210 《计算机行业点评》20250117 《计算机行业点评》20250108 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 计算机 证券分析师：杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 证券分析师：郑静文 jingwen.zheng@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525010001 计算机行业周报（4.7-4.11） 关税波动，国产替代未来可期 美国加征关税导致全球贸易局势紧张，我们认为有望利好科技自主可控主线；杭州程天科技消费级外骨骼机器人上架 15 秒后即宣告售罄，彰显了外骨骼机器人在消费场景下的发展潜力。 支撑评级的要点  全球贸易局势紧张，国产替代迫在眉睫。中美两国“对等关税”税率不断提高，国际贸易局势持续紧张。美国在 2025 年 4 月 11 日晚宣布对部分商品豁免“对等关税”，中国半导体行业协会则调整了关于半导体产品“原产地”的认定规则，在美国本土流片的产品一律认定为美国产品，需要加征“对等关税”。受此影响，我们认为国产 CPU 厂商有望迎来较大替代机会。在国内政策发力、内需有望提振的背景下，与国内 G 端、B 端关系更加紧密的计算机公司有望更加受益于国产化趋势。  外骨骼机器人彰显消费场景发展潜力。近日，杭州程天科技面向个人用户销售的消费级外骨骼机器人上架 15 秒后即宣告售罄，彰显了外骨骼机器人在消费场景下的发展潜力。我们认为，此次程天科技“爆款”的出现在一定程度上表明了外骨骼机器人在消费领域取得了突破。外骨骼机器人处于从技术成熟向快速商业化转变的节点，且在就业、体验感、伦理等方面更符合人类利益，容易被使用者接受。并且，AI 大模型、脑机接口技术等有望进一步延伸外骨骼机器人的发展空间，我们预计未来外骨骼机器人在医疗、运动、工业、消费等领域的应用会更加广泛，市场规模有望超过百亿美元。  行业要闻： （1） 云计算：中国移动发布《云智算技术白皮书》 。业界首次提出下一代云计算范式，并针对云智算体系架构形成了计算技术、存储技术、网络技术、算网一体技术、AI 开发平台技术、模型服务、算网大脑、安全可信、绿色节能、未来前沿等十大关键技术方向。 （2） 人工智能：4 月 7 日，工信部电子信息司人工智能终端基准和智能化分级研讨会召开，工信部电子信息司副司长徐文立对后续工作提出四点建议：一是要凝聚行业共识，在人工智能终端工作组统筹推进基准和智能化分级工作开展；二是开展试点应用，加快基准和分级方法落地；三是推进动态调整，适应技术产业持续发展；四是强化宣传推广，不断提升社会大众认知。 （3） 芯片与服务器：在 Google Cloud Next 25 大会上，谷歌推出了第七代TPU---Ironwood。该芯片专为支持大规模思考和 AI 推理模型设计，是谷歌迄今为止性能最强的 TPU。  公司动态： （1） 软通动力：2025 年，公司启用位于京津冀信创小镇的软通智造基地过渡工厂，旨在推进科技创新和产业创新融合发展，带动上下游企业集聚产业生态体系。公司近期中标了“北京亦庄投资控股有限公司司库管理系统建设项目”等 6 个项目。 （2） 金山办公：控股股东 WPS 香港自愿承诺：自 2025 年 4 月 10 日起至 2025年 12 月 31 日将不以任何方式减持所持有的公司股份（包括因公司资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等事项取得的新增股份）。 （3） 广联达：公司于 2025 年 4 月 7 日首次以集中竞价交易方式回购股份，回购公司股份数量 100.01 万股，成交总金额为 1,388.5 万元）。 投资建议  关税政策影响下建议关注科技自主可控相关企业，包括软通动力、达梦数据、寒武纪、云天励飞等；以及基本面良好、受关税影响较小的合合信息；外骨骼板块建议关注楚天科技、伟思医疗、科大讯飞、赛为智能。 评级面临的主要风险  技术创新不及预期；政策推行不到位；下游需求不及预期。 2025 年 4 月 15 日 计算机行业周报（4.7-4.11） 2 目录 行情回顾 ............................................................................................................ 4 行业新闻及公司动态 ........................................................................................ 6 行业新闻 ................................................................................................................................................ 6 公司动态 ................................................................................................................................................ 7 风险提示 ............................................................................................................ 8 2025 年 4 月 15 日 计算机行业周报（4.7-4.11） 3 图表目录 图表 1. 本周申万行业涨跌幅回顾（%） ...................................................................... 4 图表 2. 本周子板块涨跌幅回顾（%） .......................................................................... 4 图表 3. 本周子板块领涨个股回顾（%） ...................................................................... 5 图表 4. 本周子板块领跌个股回顾（%） ...................................................................... 5 图表 5. 芯片及服务器-行业动态 ..............................................................