银行分析框架

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年10月21日银行分析框架行业研究 · 行业专题 金融 · 银行投资评级：优于大市（维持）证券研究报告 | 证券分析师：王剑证券分析师：陈俊良证券分析师：田维韦联系人：刘睿玲021-60875165021-60933163021-60875161021-60375484wangjian@guosen.com.cnchenjunliang@guosen.com.cntianweiwei@guosen.com.cnliuruiling@guosen.com.cnS0980518070002S0980519010001S0980520030002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容基本概念01行业短期基本面分析02个股分析03目录2银行主要业务、行业概况、资产负债表、利润表、其他指标、不良贷款、资本监管净利润增长关键驱动因素、历史行情简述个股长期基本面分析框架、杜邦分析工具与典型业务模式风险提示04请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容银行的主要业务• 零售业务✓ 存款、贷款（个人住房贷款、消费贷款及信用卡、个人经营性贷款）、中间业务（银行卡、财富管理、个人理财）• 公司业务✓ 存款、贷款（一般贷款、票据贴现）、中间业务（结算、托管、投行等）• 金融市场业务✓ 自营投融资（债券、基金、非标等投资，拆借、发债等融资）、代客业务•不同银行条线划分有一定差别，此处仅供参考3图：工商银行不同业务条线的经营数据数据来源：公司年报，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容大行41%股份行17%城商行13%农村金融机构13%其他银行业机构16%行业概况• 银行业金融机构按类型划分（截至2024年10月21日）✓ 大行（6家）：全部上市✓ 股份行（12家）：9家上市✓ 城商行（124家）：17家上市✓ 农商行（1574家。注意口径比农村金融机构小）：10家上市✓ 其他（约3000家，包括政策行、村镇银行、农村信用社等）：无上市4图：银行业金融机构的资产分布（2024年6月末）数据来源：国家金融监督管理总局 ，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容银行的资产负债表• 生息资产=现金及存放央行+同业资产+贷款+金融投资（不含FVPL）✓ FVPL的收入计入非息收入，因而不计入生息资产• 计息负债=向央行借款+同业负债+存款+发行债券✓ “同业负债+发行债券+向中央银行借款” 一并作为同业融资5现金及存放中央银行款项现金及存放央行向央行借款向中央银行借款存放同业和其他金融机构款项同业和其他金融机构存放款项拆出资金拆入资金买入返售金融资产卖出回购金融资产款贷款和垫款（注意票据贴现、贷款总额与净额）贷款发行债券应付债券FVPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）——不计入生息资产存款客户存款非计息负债规模很小归属于母公司优先股股东和永续债持有人（其他权益工具下列示）AC（以摊余成本计量的金融资产/债权投资）归属于母公司普通股股东规模很小其他资产归属于少数股东金融投资（IFRS9之前的旧准则下分为交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、应收款项类投资）同业资产同业负债FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产/其他债权投资+其他权益工具投资）净资产表：商业银行资产负债表数据来源：国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%工商银行建设银行农业银行中国银行邮储银行交通银行招商银行浦发银行兴业银行中信银行民生银行光大银行平安银行华夏银行浙商银行北京银行上海银行江苏银行宁波银行南京银行杭州银行长沙银行成都银行贵阳银行重庆银行郑州银行青岛银行苏州银行西安银行厦门银行齐鲁银行兰州银行渝农商行青农商行紫金银行常熟银行无锡银行张家港行江阴银行苏农银行瑞丰银行沪农商行存款同业融资非计息负债净资产0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%工商银行建设银行农业银行中国银行邮储银行交通银行招商银行浦发银行兴业银行中信银行民生银行光大银行平安银行华夏银行浙商银行北京银行上海银行江苏银行宁波银行南京银行杭州银行长沙银行成都银行贵阳银行重庆银行郑州银行青岛银行苏州银行西安银行厦门银行齐鲁银行兰州银行渝农商行青农商行紫金银行常熟银行无锡银行张家港行江阴银行苏农银行瑞丰银行沪农商行贷款金融投资现金及存放中央银行款项同业资产其他资产银行的资产负债表• 上市银行资产负债表✓ 贷款和金融投资是银行最主要的两类资产✓ 存款是主要负债6数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理图：上市银行资产负债表左端（2024年中）图：上市银行资产负债表右端（2024年中）数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容银行的资产负债表• 上市银行资产负债表✓ 贷款投向✓ 不同类型银行贷款投向差别7数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理图：上市银行贷款投向（2024年中）图：不同上市银行贷款结构（2024年中）数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%工商银行建设银行农业银行邮储银行交通银行招商银行浦发银行兴业银行中信银行民生银行光大银行华夏银行浙商银行北京银行上海银行江苏银行宁波银行南京银行杭州银行长沙银行成都银行贵阳银行重庆银行郑州银行青岛银行西安银行厦门银行齐鲁银行兰州银行渝农商行青农商行紫金银行常熟银行无锡银行张家港行江阴银行苏农银行瑞丰银行沪农商行工业&批零城投基建（含建筑业）房地产开发贷其他对公&票据个人住房贷款其他个人工业&批零20%城投基建（含建筑业）27%房地产开发贷5%其他对公&票据12%个人住房贷款20%其他个人16%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容银行的资产负债表• 上市银行资产负债表✓ 金融资产投向主要是利率债和金融债✓ 股份行、城商行的基金和非标投资较多8数据来源：Wind ，国信证券经济研究所整理图：上市银行金融资产投向（2024年中）图：不同银行金融资产投向（2024年中）数据来源：Wind，各银行年报，国信证券经济研究所整理0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%工商银行中国银行邮储银行交通银行招商银行浦发银行兴业银行中信银行民生银行光大银行平安银行华夏银行浙商银行北京银行上海银行江苏银行宁波银行南京银行杭州银行长沙银行成都银行贵阳银行苏州银行渝农商行常熟银行张家港行瑞丰银行沪农商行基金非标ABS信用债其他基金9%非标4% ABS1%信用债8%其他78%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容银行的利润表9其他非息收入普通股股东净利润优先股股息和永续债利息图：银行归母净利润划分数据来源：工商银行中报，国信证券经济研究所整理图：商业银行资产负债表数据来源：国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容银行的利润表• 上市银行收入结构✓ 大部分银行利息净收入占比在70%以上，上市银行平均水平为75%。利息净