半导体行业专题研究：国家大力支持科技产业发展，推动半导体行业自主可控

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：吴起涤 执业登记编号：A0190523020001 wuqidi@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008 chengzhi@yd.com.cn 集成电路指数与沪深 300 指数走势对比 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 1.《源达信息-半导体行业研究：行业复苏拐点将至，国产替代加速进行》2023.09.15 2.《源达信息-半导体行业专题研究：大基金三期正式启航，半导体行业自主可控加速推进》2024.05.30 3.《源达信息-半导体行业专题研究：国内光刻机发展道阻且长，国产突破行则将至》2024.09.25 投资评级: 看好 -40%-20%0%20%40%2023/102024/22024/6集成电路指数沪深300国家大力支持科技产业发展，推动半导体行业自主可控 ———半导体行业专题研究 证券研究报告/行业研究 ➢ 国家重视科技发展，推动硬科技自主可控 10月18日习近平总书记到安徽考察调研并发表重要讲话，为奋力谱写中国式现代化安徽篇章指明了前进方向、提供了根本遵循。习近平总书记指出，推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路。高新技术是讨不来、要不来的，必须加快实现高水平科技自立自强。科研工作者是推进中国式现代化的骨干，要拿出“人生能有几回搏”的劲头，放开手脚创新创造，为建设科技强国奉献才智、写下精彩篇章。 ➢ 半导体行业迎来复苏，美日荷制裁推动国内自主可控 2024年半导体行业逐步进入周期上行阶段，2024年行业有望迎来更快增长。根据SEMI预测，2024/2025年全球半导体设备行业市场规模为983/1128亿美元，同比+3%/+15%。从产业链全球分布看，我国在半导体设备、材料和EDA&IP等上游供应端和中游IC设计端份额较小，存在“卡脖子”风险。在晶圆制造和封装测试端已形成一定规模，并持续发展。自2022年美国发布BIS条例以来，自主可控需求愈发迫切，补短板意识显著增加。 ➢ 上游供应链“卡脖子”风险高，国产替代加速进行 我国在半导体行业起步较晚，设备、材料和EDA&IP等上游供应链环节长期依赖欧美日进口。国产替代存在技术难度大、供应链切入难的问题。近年来国产设备、材料和EDA&IP等环节在技术端已取得较大突破，并以设备进展最为显著。而美日荷联合制裁下，国内晶圆厂国产化意识增强，采购国产设备、材料等的意愿上升。未来上述环节将充分受益国产替代。 ➢ 投资建议 我们认为值得关注的投资方向有算力芯片、制造端先进工艺和卡脖子环节突破。建议关注：1）芯片：寒武纪-U、海光信息等；2）晶圆制造：中芯国际等；3）半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微等；4）半导体材料：彤程新材、华特气体、汉钟精机等；5）EDA和IP设计：华大九天、芯原股份等；6）先进封装和存储：兆易创新、通富微电等。 ➢ 风险提示 半导体行业复苏不及预期的风险，国内晶圆厂扩产不及预期的风险，国产替代不及预期的风险，国际贸易摩擦和冲突加剧的风险。 投资要点 2 目录 一、国家大力支持科技产业，半导体行业迎来机遇 .......................................... 4 二、半导体产业迎来复苏，自主可控迫在眉睫 ................................................. 6 三、上游供应链：国产薄弱环节，“卡脖子”风险大 ..................................... 10 1.半导体设备 ................................................................................................................ 10 2.半导体材料 ................................................................................................................ 12 3.EDA&IP ..................................................................................................................... 14 四、国内晶圆产能稳步提升，推动半导体设备国产化 ..................................... 19 五、投资建议 ................................................................................................. 21 2.万得一致预测 ............................................................................................................ 21 六、风险提示 ................................................................................................. 22 图表目录 图 1：2024 年前三季度 ASML 营收同比下降 6.50% ................................................................ 5 图 2：2024 年前三季度 ASML 净利润同比下降 15.76% .......................................................... 5 图 3：2024 年前三季度台积电营收同比增长 31.87% ............................................................... 6 图 4：2024 年前三季度台积电净利润同比增长 33.15% ........................................................... 6 图 5：2022 年全球半导体器件分类型销售收入（亿美元） ....................................................... 6 图 6：全球半导体行业销售收入（亿美元） ............................................................................... 6 图 7：半导体行业产业链 ...........................................................................................................