电子行业周报：华为Mate 70或将发布，HBM5 20hi后产品或采用混合键合技术

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 华为 Mate 70 或将发布，HBM5 20hi 后产品或采用混合键合技术 ——电子行业周报（2024.11.11-2024.11.15） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 华为产业链：华为 Mate 70 或将发布，相关产业链有望持续受益。华为 Mate70 系列手机或将出厂首发搭载原生鸿蒙操作系统，进一步巩固华为在智能手机高端领域的地位，并加速原生鸿蒙的商用。我们认为，随着华为新品推出或推动换机进程，相关产业链有望持续受益。 国产替代：台积电 7 纳米及更先进芯片或将实施出口限制，相关产业链有望持续受益。商务部称美方不断滥用出口管制措施、实施长臂管辖，持续加严对华半导体打压遏制。我们认为，先进制程芯片受打压限制有望推动半导体产业链国产化进程，相关产业链有望持续受益。 被动元件：村田、TDK 等被动元件一线厂部分产品或将涨价，被动元件产业链有望受益。被动元件一线大厂包括村田、TDK 等，有望调升积层式电感／磁珠报价，预期大尺寸会先涨价，涨幅约 10%至20%。我们认为，随着智能手机旺季即将到来叠加 PC 市场复苏，或将驱动被动元件价格上涨，国内被动元件厂商有望持续受益。 先进封装：HBM5 20hi 后产品或采用混合键合技术，相关产业链有望持续收益。三大 HBM 原厂考虑是否于 HBM4 16hi 采用 Hybrid Bonding，并将在 HBM5 20hi 中使用这项技术。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（11.11-11.15），A 股申万电子指数下跌 4.15%，整体跑输沪深300 指数 0.85pct，跑输创业板综指数 0.24pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：消费电子(-2.01%)、元件(-4.17%)、半导体(-4.34%)、其他电子 II(-5.23%)、电子化学品 II(-5.26%)、光学光电子(-5.54%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：纳斯达克(-3.15%)、道琼斯美国科技(-3.26%)、台湾电子(-4.04%)、申万电子(-4.15%)、恒生科技(-7.29%)、费城半导体(-8.64%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益于华为新机发布的华为产业链、受益国产替代进程加速的半导体国产替代产业链、受益行业涨价的被动元件产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线。 华为产业链：受益于华为新机发布，产业链有望受益，建议关注东睦股份、欧菲光、福日电子、领益智造、光弘科技等； 国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、江丰电子等； 被动元件：受益于需求复苏行业涨价，产业链有望加速成长，MLCC领域建议关注三环集团、风华高科、鸿远电子；电感领域建议关注麦捷科技、顺络电子；MLCC 离型膜供应商建议关注洁美科技； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《三星发布两款折叠屏手机，苹果 2024 款 14/16 英寸 MacBook Pro 开售》 ——2024 年 11 月 13 日 《三星 Galaxy Z Fold 特别版折叠屏手机供不应求，24Q3 苹果iPhone16 系列表现强劲》 ——2024 年 11 月 07 日 《24Q3 中国折叠屏手机市场华为第一，24Q3 中国大陆智能手机苹果出货量第五》 ——2024 年 10 月 31 日 -40%-26%-12%2%16%30%11/2301/2404/2406/2409/2411/24电子沪深3002024年11月18日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 12 6. 风险提示 .................................................................................................. 13 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（11.11-11.15） ....................................... 5 图 2: A 股电子申万二级行业涨跌幅情况（11.11-11.15） ............................... 5 图 3: A 股电子申万三级行业涨跌幅情况（11.11-11.15） ............................... 6 图