银行业本周聚焦-10月零售高频数据跟踪：资产质量边际改善，住房贷款需求有望企稳

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 银行 本周聚焦—10 月零售高频数据跟踪：资产质量边际改善，住房贷款需求有望企稳 一、零售高频数据跟踪 1）资产质量：为跟踪、观察近期银行零售资产质量走势，我们统计了 2023年以来发行的，目前仍存续的 10 款银行消费贷、信用卡 ABS 产品，观察得如下结论： A．违约率稳中有降。截至 2024 年 10 月末，10 款零售贷款 ABS 产品合计当期违约率为 0.16%，环比 9 月末下降 1bp。拉长时间区间观察，违约风险暴露高峰（1-2 月）已过，3 月以来违约率保持稳中有降态势。 B.逾期率增幅收窄。2024 年 10 月，10 款零售贷款 ABS 产品整体逾期率增幅环比 9 月收窄 9bps，较 6 月逾期率增幅高峰累计下降 18bps。结构上，逾期率走势放缓主要源自短期逾期贷款持续出清，10 月逾期 90 天以内贷款占比环比下降 10bps，下降幅度较 9 月扩大 8bps，逾期 90 天以上贷款占比虽仍提升，但增幅环比亦略有下降。 注：相比于银行报表资产质量，ABS 资产池由于没有新增资产、也没有核销，到期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此相比于逾期率的绝对值，逾期率的增长幅度、当期违约率的变动更重要。 2）贷款规模：截至 2024 年 10 月末，境内消费贷款余额较年初净增加2668 亿元，同比少增 1.46 万亿元；个人经营性贷款较年初净增 1.84 万亿，但同比亦少增 1.08 万亿元。10 月单月来看，消费贷、个人经营性贷款环比 9 月末增长 2315 亿元、减少 717 亿元，同比则分别多增 1952 亿元、少增 8.26 亿元。 3）趋势性展望，当前利好经济政策持续发力下，银行零售贷款需求、资产质量压力或均得到缓解： A、规模上，从内部结构出发，住房贷款需求有望企稳，进而缓解零售贷款规模压降的部分压力。9 月 24 日人民银行宣布“引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近”，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例至 15%，而 10 月新发放个人住房贷款利率已降至 3.15%的历史低位（11 月进一步降至 3.08%），或一定程度上刺激居民购置“刚改型”住房的需求（6 月以来，全国商品房销售面积累计同比降幅已连续 6 个月收窄），同时减轻银行住房贷款提前还贷压力。根据央行按季披露的贷款投向统计数据，截至 2024 年 9 月末，个人住房贷款占本外币住户贷款比重仍较高、约为 45.8%，住房贷款需求企稳或能缓解零售贷款规模压降的部分压力。 B、资产质量上，近期利好经济政策频发力，居民工资性收入、个体工商户经营性收入有望改善。而上述收入的预期向稳，则有助于恢复居民还款能力及意愿，进而一定程度上减轻银行零售贷款的资产质量压力。 二、板块观点 当前逆周期调节政策密集出台，重点提出“较大规模增加债务额度支持地方化解隐性债务”、“支持推动房地产市场止跌回稳”等，银行信用风险压力或将有所缓解。政策密集落地，顺周期首选宁波银行、常熟银行、招商银行，化债主题建议关注重庆银行。 三、重点数据跟踪 权益市场跟踪： 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱：chenhuiqin@gszq.com 相关研究 1、《银行：本周聚焦—11 月社融信贷数据：居民中长期贷款连续两个月同比多增》 2024-12-15 2、《银行：本周聚焦—10 月各地信贷增速跟踪》 2024-12-08 3、《银行：本周聚焦—同业存款自律倡议出炉，有望带动释放同业负债成本，缓减息差压力 》 2024-12-01 -10%0%10%20%30%40%2023-122024-042024-082024-12银行沪深3002024 12 22年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 1）交易量：本周股票日均成交额 1.52 万亿元，环比上周减少 4099.61 亿元。 2）两融：余额 1.88 万亿元，较上周减少 0.64%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额 408.43 亿，环比上周增加 62.48亿。12 月以来共计发行 1083.60 亿，同比减少 845.82 亿。其中股票型95.63 亿，同比减少 90.17 亿；混合型 28.33 亿，同比减少 83.97 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 8698.70亿元，环比上周减少 844.80 亿元；当前同业存单余额 19.16 万亿元，相比 11 月末增加 1.13 万亿元；B、价：本周同业存单发行利率为 1.69%，环比上周减少 7bps；12 月发行利率为 1.74%，较 11 月减少 16bps。 2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为 0.72%，环比上周下降 4bps，12 月平均利率为 0.73%，环比 11 月提升 2bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为 0.88%，环比上周下降 4bps，12 月平均利率为 0.89%，环比 11 月提升 2bps。 3）10 年期国债收益率：本周 10 年期国债收益率平均为 1.73%，环比上周减少 11bps。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债 61.32 亿元，环比上周增加 53.18 亿元，年初以来累计发行 4 万亿元。 5）特殊再融资债发行进度：本周新发行特殊再融资债 248.00 亿元，平均利率 1.71%，全年累计发行 2.48 万亿元。 风险提示：房地产、资本市场政策推进不及预期；消费复苏不及预期；银行资产质量恶化。 2024 12 22年 月 日 gszqdatemark P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周聚焦 ......................................................................................................................................... 4 1.1 相关图表 ................................................................................................................................... 4 1.2 主要新闻 .................................................................................