2024年三季度零售行业运行分析

-0- 2024.12 2024 年三季度零售行业运行分析 联合资信工商二部 1 一、行业运行状况 2024 年前三季度消费市场保持低位增速，百货和品牌专卖店经营压力较大，消费者信心仍待提升。 零售业关系国计民生，是现代商贸流通体系的重要组成部分，也是引导生产、扩大消费、吸纳就业、保障民生的重要载体，在繁荣市场、畅通经济循环等方面发挥着重要作用。中国零售业市场规模大、经营主体多，存在发展不平衡、优质供给不足、“内卷式”竞争等问题，亟待优化调整。 2024 年前三季度，社会消费品零售总额 353564 亿元，同比增长 3.3%，保持低位增速。限额以上零售业单位中各业态表现较上半年变化不大，2024 年 1―9 月，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长 4.7%、4.0%、2.4%，表现总体平稳；百货店、品牌专卖店零售额延续 2024 年以来的下降趋势，分别下降 3.3%和 1.7%；全国网上零售额 108928 亿元，同比增长 8.6%，维持最高增速。 图 1 2019－2023 年中国社会消费品零售总额变动情况（单位：亿元、%） 资料来源：国家统计局 图 2 2024 年前三季度社会消费品零售总额同比增速情况（单位：%） 资料来源：国家统计局 2 2024 年前三季度，全国居民人均可支配收入 30941 元，扣除价格因素实际增长 4.9%；全国居民人均消费支出 20631 元，扣除价格因素影响，实际增长 5.3%。消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，其综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。根据国家统计局统计数据，近一年内，消费者信心指数表现波动下降，消费需求不足，居民收入增长的基础仍需巩固，消费信心仍有待提升。 图 3 近一年消费者信心指数 资料来源：国家统计局、Wind 二、行业政策 2024 年 6 月以来，国家各部委、办公厅相继出台一系列保障举措推动实体零售业高质量发展，扩大服务供给，优化服务环境，释放服务消费潜力。 零售业创新提升工程实施方案 2024 年 12 月，商务部等 7 部门办公厅印发关于《零售业创新提升工程实施方案》，通过每年确定一批零售业创新提升试点城市，完成一批存量零售商业设施改造，推广一批经验成熟的典型案例，到 2029 年，初步形成供给丰富、布局均衡、渠道多元、服务优质、智慧便捷、绿色低碳的现代零售体系。推动场景化改造，鼓励融合型商业，打造购物、餐饮、社交、娱乐等“一站式”服务的新地标，满足全方位消费需求；推动品质化供给，鼓励传统消费品“以旧换新”； 推动数字化赋能，推动实体零售与数字经济深度融合，形成新质生产力，提升零售效率；推动多元化创新，顺应消费趋势变化，创新多元零售业态；推动供应链提升，鼓励大型零售企业发挥优势作用，加强供应链协同，优化流通渠道，高效衔接供销，促进降本增效。同时，对上述任务提供了加大金融支持、优化经营环境、搭建交流平台和夯实发展基础的保证措施。 完善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展 2024 年 12 月，商务部、发改委等 9 部门印发《关于完善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展的行动计划》（以下简称“计划”）。计划指出，到 2027 年，基本建成联通内外、贯通城乡、对接产销、高效顺畅的现代商贸流通体系；批发零售业加快转型，培育 100 家骨干农产品 3 批发市场，品牌连锁、即时零售、直播电商等新业态快速发展，流通组织能力持续增强。 国务院关于促进服务消费高质量发展的意见 2024 年 8 月，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》国发〔2024〕18 号，总体要求为完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。①挖掘基础型消费潜力，包括餐饮住宿消费、家政服务消费和养老托育消费；②激发改善型消费活力，深入开展文化娱乐消费、加强旅游消费，鼓励体育消费等；③培育壮大数字消费、绿色消费和健康消费等新型消费；④增强服务消费动能；⑤优化服务消费环境；⑥强化政策保障等。 三、行业关注 2024 年前三季度，行业内主要零售企业营业收入仍在下降，主业盈利状况存在进一步下降的态势，企业经营压力较大。 以 42 家样本企业1为例，2024 年 1―9 月，零售行业样本企业合计实现营业总收入 3199.85 亿元，同比下降 6.26%，实现利润总额 106.84 亿元，同比增长 45.93%。从连锁业态看，10 家超市零售企业合计实现营业总收入 1580.95 亿元，同比微降 1.05%，合计实现利润总额 10.93 亿元，同比下降 28.85%。从百货（含购物中心）业态看，2024 年前三季度，32 家百货企业合计实现营业总收入 1977.84 亿元，同比下降 9.92%，实现利润总额 126.28 亿元，同比增长 64.96%，主要系个别企业实现较大规模非经常性投资收益所致，剔除非经营性损益后的利润同比下降约 15.00%，绝大部分百货企业利润总额在前三季度仍处于微利和同比下滑状态。总体看，实体零售企业 2024年全年业绩下降的可能性较大。 百货零售业经营形势险峻，企业发展路径不尽相同，未来经营改善存在不确定性。 受线上零售持续挤压，叠加过去三年公共安全事件影响，以及消费者信心的不足，近年来实体百货零售企业面对严峻的经营挑战。险峻形势下，零售企业发展路径不尽相同，有的选择瘦身，收缩战线，比如中百集团计划剥离亏损子公司湖北永辉中百超市，出售其 45%股权，另有永辉超市 2024 年上半年净闭店 57 家，步步高股份 2024 年上半年净闭店 18 家；有的选择调整和创新经营模式，胖东来已成为连锁业界“顶流”，根据公开资料，在胖东来帮扶下进行调改或自主调改的企业，包括永辉超市、中百集团、步步高、家家悦、重庆百货等；部分企业选择数字化改革，例如天虹与华为合作，打造零售行业垂直 AI 大模型“灵智百灵鸟”，基于多年来沉淀的顾客画像、交易数据、营销方案、优惠活动、运营策略等多场景的数字训练、精确优化，最终生成的灵智百灵鸟 AI，给消费者焕新的购物体验，提高了企业经营效率；有的选择通过并购实现规模扩张，2024年 9 月，名创优品计划以 63 亿元收购永辉超市股权，成为其第一大股东；同月，北京华联商厦股份有限公司收购北京华联（SKP）百货有限公司（以下简称“北京 SKP”）持有的北京华联美好生活百货有限公司 100%的股权；11 月，四川商投投资有限责任公司收购成都红旗连锁股份有限公司（以下简称“红旗连锁”）股份，并成为其控股股东；12 月，雅戈尔集团或将接手阿里巴巴持有的银泰百货股权，预计收购金额在 70-80 亿元；此外，另有企业选择跨界另谋生路，湖南商业 1 包括可公