电子行业周报：CES2025引领AI端侧应用变革，新思科技收购Ansys有望推进

2025 年 01 月 12 日 CES2025 引领 AI 端侧应用变革，新思科技收购Ansys 有望推进 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -6.3 9.7 24.9 沪深 300 -6.4 -4.0 13.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：可穿戴设备、AIPC 即将闪耀 CES2025 消费电子展，消费电子国补即将开启》2025-01-05 2、《电子行业周报：人工智能军备竞赛开启，关注产业投资机遇》2024-12-29 3、《电子行业周报：字节跳动正式发布豆包视觉理解模型，韩媒报道长鑫存储已成功量产 DDR5 内存芯 片》2024-12-23 ▌上周回顾 1 月 6 日-1 月 10 日当周，申万一级行业处于涨跌分化的态势。其中电子行业上涨 1.86%，位列第 4 位。估值前三的行业为国防军工、计算机和综合，电子行业市盈率为 52.35。电子行业细分板块比较，1 月 6 日-1 月 10 日当周，电子行业细分板块整体处于上涨态势。其中，印制电路板、数字芯片设计、集成电路封测板块的涨幅最大。估值方面，数字芯片设计、模拟芯片设计、LED 板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。 ▌CES2025 落幕，新产品引领 AI 在端侧应用变革 2025 年国际消费电子展（CES 2025）于当地时间 1 月 7 日至10 日在拉斯维加斯举办。本次 CES 主题为“Dive in”（直译为“深入探索”），取意“AI 在端侧的创新应用逐步深化”，一场由 AI 牵动的消费电子上下游变革正在加速到来。 ① AIPC 产业链迎来上下游“直面较劲”。在 CES2025 开幕当日，英伟达 CEO 黄仁勋在主题演讲中正式发布了此前盛传的Blackwell 系列 GPU——GeForce RTX 50 系列，核心产品是RTX 5090 显卡。AMD 则将重点放在 AIPC 芯片上，并推出多款相关产品。英特尔英特尔也发布了多款 AI PC 移动处理器。AI 芯片产业链上游抢发新品的同时，联想、戴尔等 AI PC 终端厂商也在直面较劲，陆续发布多款基于人工智能的全新设备和解决方案以抢占行业先机。建议关注 AI PC 产业链：春秋电子、汇创达、华勤技术、龙旗科技、苏州天脉、思泉新材、中石科技等。 ② AI 眼镜“百镜大战”第一枪打响 。本次 CES 中，AR/VR/XR 板块参展企业共 312 家（中国厂商占 83 家，占比27%），其中有 38 家公司展出了眼镜终端产品，使得现实版“百镜大战”上演并引发业界热议。雷鸟创新宣布与 TCL 联合参展，发布 AI 拍摄眼镜 V3 和 AI+AR 光波导眼镜 X3 Pro。同时，雷鸟 V3 与阿里通义达成合作，共同打造了业内首个专门面向智能眼镜的 AI 大模型。仙瞬科技旗下 Halliday也展示全球首款带显示的主动式 AI 智能眼镜。此外，大朋、-40-200204060(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 莫界科技、雷神科技、Vuzix、Looktech、李未可、Rokid、XREAL、长盈精密等上游厂商和品牌商均有 AI 眼镜新品参展，使中国品牌成为 CES2025 的 AI 眼镜生力军。建议关注AI 眼镜产业链：博士眼镜、明月镜片、康冠科技、亿道信息、国光电器、天键股份等。 ③ 智能化赋能汽车科技加速应用。本届 CES 展会上有超过250 家相关企业展出跟汽车相关的最新科技，除了奔驰、宝马、本田、极氪、小鹏等中外新老车企，英伟达、高通、英特尔等国际芯片巨头也纷纷瞄准了这一市场，展示了相关解决方案。英伟达公布了下一代汽车智驾芯片 Thor 已经全面投入生产，预计 2025 年大规模上车。Mobileye 的自动驾驶系统 Mobileye Drive 亮相，宝马展示全新的 i Vision Dee 概念车，黑芝麻智能重点展示其最新的高算力芯片平台“华山A2000 家族”，以及与斑马智行联合打造的智能座舱及舱驾融合方案等。建议关注智能驾驶产业链：联创电子、世运电路、电连技术、永新光学、万集科技、东山精密等。 ▌英国反垄断当局接受补救措施，新思科技收购Ansys 有望推进 EDA 软件巨头新思科技当地时间周三表示，该公司对英国反垄断机构暂时接受其提出的“反垄断补救措施”感到满意，该补救措施涉及该公司以 350 亿美元收购 Ansys 的未决交易。为了确保新思科技收购 Ansys 的交易能够顺利通过反垄断审查，也为了缓解欧盟和英国竞争监管机构的担忧，新思科技提出了一系列补救措施包括剥离 Ansys 的光学设计工具（Optical Solutions Group）和分析及优化芯片功耗的工具PowerArtist。新思科技补充表示，这笔大型交易预计将于2025 年上半年完成。新思科技对于 Ansys 的大规模收购提议堪称 EDA 软件领域“世纪大收购”，若新思科技成功吞下Ansys，将大幅强化新思科技在 EDA 软件领域的龙头地位，推动其市场份额大幅领先，EDA 市场格局将有所变化。建议关注 EDA 相关标的：华大九天，概伦电子，广立微等。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-01-10 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 001308.SZ 康冠科技 22.84 1.87 1.26 1.69 12.21 18.13 13.51 买入 001314.SZ 亿道信息 44.65 0.91 0.92 1.03 49.07 48.53 43.35 买入 002036.SZ 联创电子 8.7 -0.93 0.03 0.24 -9.29 323.42 35.76 未评级 002045.SZ 国光电器 16.75 0.63 0.64 0.76 26.59 26.17 22.04 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 002384.SZ 东山精密 29.91 1.15 1.10 1.67 25.97 27.08 17.89 未评级 300552.SZ 万集科技 30.6 -1.81 0.09 0.72 -16.92 334.43 42.49 未评级 300622.SZ 博士眼镜 44.81 0.74 0.80 0.92 61.34 56.13 48.70 未评级 300679.SZ 电连技术 56.4 0.84 1.51 2.00 67.11 37.35 28.17 未评级 300684.SZ 中石科技 25.71 0.25