石化化工交运行业日报第8期：超高分子量聚乙烯有望用于人形机器人领域，发展前景广阔

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 1 月 16 日 行业研究 超高分子量聚乙烯有望用于人形机器人领域，发展前景广阔 ——石化化工交运行业日报第 8 期（20250116） 超高分子量聚乙烯性能优异应用广泛，下游可用于人形机器人领域。超高分子量聚乙烯纤维是由分子量超过 150 万的线型聚乙烯制成，与碳纤维、芳纶并称为三大高性能纤维。其具有高强高模、耐冲击性、耐磨性、耐化学腐蚀、电绝缘和耐光性等优异性能；比强度相当于优质钢丝的 15 倍、碳纤维的 1.8 倍、芳纶的 1.6 倍；拥有超低的断裂伸长率，能量吸收率高；密度比水小，柔软易弯曲。超高分子量聚乙烯纤维凭借其优异的性能，下游广泛应用于国防军工、航空航天及低空经济、人形机器人、体育、医疗卫生、建筑和新能源汽车等领域：1）国防军工领域：用于制造防弹衣、防弹头盔和防护装甲、雷达的防护外壳罩、导弹罩等。2）航空航天和低空经济领域：用于制造飞机的涡轮叶片、机翼结构和推进器组件等。还可用于制造无人机、飞艇等低空飞行器的结构部件，提高其性能和安全性。3）人形机器人领域：有望在未来的灵巧手中占据一席之地，还可以应用为人形机器人腱绳传导材料，提供所需的强度和耐久性。 建议关注：1）同益中：国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局，预计 25 年产能达到 8000 多吨。2）南山智尚：超高分子量聚乙烯纤维业务通过前期的大量自主研发，已具备技术领先优势，纤维品质及强度也属于国内第一梯队，目前产能 3600 吨。3）恒辉安防：已形成高度灵活的柔性化生产能力，可以规模化生产从 50D 到 2,400D不同规格的超高分子量聚乙烯纤维，目前产能 3000 吨。恒越安防二期 1.2万吨超高分子量聚乙烯项目其中 4800 吨已于 2024 年 9 月开工建设，预计25 年年底前第一条产线投产。 今日产品价格动向：1）能源：需求下滑，国产 LNG 价格上行受限；船燃价格涨跌不一；原油成本面支撑较足，西北汽柴油价格持稳为主；下游需求表现冷淡，华东地区汽柴价格持稳。2）化工：下游刚需采购，纯 MDI 市场小幅波动；四氯乙烯市场持稳为主，上游市场延续跌势；锦纶纤维市场大盘持稳，需求端表现清淡；节前备货稍显支撑，PA66 价格实单微涨；市场重心偏强，DMF 价格坚挺运行。3）农化：硫酸钾市场成本面支撑提升，价格坚挺探涨；复合肥市场淡稳运行，厂家前期订单出货为主；硫酸亚铁市场有价无市，采购热情不减；磷酸氢钙市场开工下滑，价格行情延续稳态。4）新材料：开工低位，多晶硅现货价格小幅上涨；负极材料市场交投暂稳，企业多以销定产；硫酸镍价格上涨，前驱体企业价格跟随调整；硫酸亚铁价格居高不下，磷酸铁部分企业小幅调价。 投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期、地缘政治、行业竞争加剧风险。 基础化工 石油化工 交通运输仓储 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工/石油化工/交通运输仓储 目录 1、 本日化工品行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 石油石化 ................................................................................................................................................ 3 1.2 基础化工 ................................................................................................................................................ 4 1.3 新材料 .................................................................................................................................................... 8 2、 风险分析 ......................................................................................................................... 10 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 基础化工/石油化工/交通运输仓储 1、 本日化工品行情回顾 1.1 石油石化 炼化化纤 表 1：炼化化纤相关产品当日价格 产品 单位 最新价格 近一月均价 30 日涨跌幅 2025 年均价 2024 年均价 2025 年涨跌幅 代表上市公司 布伦特原油 美元/桶 82 76 12.5% 78 80 10.2% 中国石油、中国石化、中国海油 WTI 原油 美元/桶 80 73 14.4% 76 76 11.9% 石脑油 元/吨 8034 7811 3.7% 7864 8016 3.6% 汽油(92#国 VI) 元/吨 8611 8458 4.9% 8525 8818 1.8% 中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 柴油(0#国 VI) 元/吨 7298 7308 0.0% 7290 7558 0.2%