通信行业周报：重视AI云计算产业大机遇

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 02 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《DeepSeek 算力告急，AI 巨头资本开支仍高企，AI 算力及运营商或迎戴维斯双击—行业周报》-2025.2.9 《DeepSeek 火出圈，重视 AIDC 产业链及端侧 AI 投资机会—行业周报》-2025.2.4 《Stargate 与 豆 包 共 振 ， 看 好 光 通信、AIDC 产业链、AI 应用等投资机会—行业点评报告》-2025.1.22 重视 AI 云计算产业大机遇 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 李琦（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 liqi2@kysec.cn 证书编号：S0790123070063  三大运营商接入全部 Deepseek 模型，云计算或迎戴维斯双击 2025 年 2 月 1 日、2 月 3 日、2 月 5 日，中国电信、中国联通、中国移动相继接入 DeepSeek。我们认为 DeepSeek 接入运营商一方面对于运营商的算力需求有望提升，或将带动运营商云计算业务与智算业务发展，一方面有望推动运营商自己的 AI 大模型和 AI 应用发展，运营商云计算业务有望迎来“盈利+估值”的戴维斯双击。  阿里、腾讯、华为等巨头 AI 获新进展，AI 云计算资本开支或将逐步提升 根据公开消息，苹果或将携手阿里巴巴开发国行版 iPhone AI 功能；腾讯 AI 助手“腾讯元宝”于 2025 年 2 月 13 日正式接入 DeepSeek-R1 满血版模型，2025年 2 月 15 日，根据公开信息，微信正在灰测接入 DeepSeek R1 模型，部分用户已经可以内测相关 AI 搜索功能；2025 年 2 月 12 日，华为云宣布正式上线DeepSeek V3/R1 671B“满血版”大模型。国内四大云计算巨头（阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云）目前均已接入 DeepSeek 模型。我们判断随着DeepSeek 的发展，以及巨头在 AI 的战略推进，有望提升对于 AI 云计算算力的需求，或驱动巨头逐步加大对于 AI 云计算的资本投入。  AI 应用或爆发，重视 AI 云计算产业大机遇 DeepSeek 有望带动 AI 应用加速爆发，近期 DeepSeek 服务器资源紧张影响反应了 AI 算力重要性正持续凸显，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、移动云、联通云等为代表的 AI 云计算资源稀缺性或将陆续提升。 我们推荐重视以下细分方向：一、云计算公司：受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。二、云计算 IaaS 之 AIDC：（1）【阿里相关 AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（2）【腾讯相关AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（3）【字节相关 AIDC 机房】推荐标的：润泽科技、宝信软件等；（4）【AIDC 机房重点标的】受益标的：新意网集团、云赛智联等;（5）【AIDC 上游之液冷】推荐标的：英维克等；（6）【AIDC 上游之柴油发电机】受益标的：科泰电源、潍柴重机等；（7）【AIDC上游之变压器】受益标的：金盘科技等。三、云计算 IaaS 之 IT&网络设备：（1）【AI 芯片】受益标的：中兴通讯等；（2）【服务器】推荐标的：紫光股份等；（3）【服务器电源】受益标的：欧陆通、麦格米特等；（4）【铜连接】受益标的：博创科技等；（5）【交换机及芯片】推荐标的：紫光股份等；（6）【光通信&CPO】推荐标的：中际旭创等；（7）【CDN】推荐标的：网宿科技等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -12%0%12%24%36%48%2024-022024-062024-10通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：重视 AI 云计算产业大机遇................................................................................................................................ 3 1.1、 苹果携手阿里巴巴开发国行版 iPhone AI 功能 ............................................................................................................. 3 1.2、 腾讯 AI 助手元宝接入 DeepSeek-R1 模型，微信或接入 DeepSeek ............................................................................ 3 1.3、 华为云上线 DeepSeek-V3 模型，昇腾全栈优化加速 AI 应用落地 ............................................................................. 4 1.4、 三大运营商接入全部 Deepseek 模型，云计算或迎戴维斯双击.................................................................................. 4 1.5、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.6、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2024 年