通信行业周报2025年第8周：大模型步入开源/免费时代，运营商接入DeepSeek拓展新业务

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月17日优于大市通信行业周报 2025 年第 8 周大模型步入开源/免费时代，运营商接入 DeepSeek 拓展新业务核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cnS0980523110003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2025 年第 7 周-全球 AI 企业“拥抱”Deepseek，北美云厂继续加大 AI 投入》 ——2025-02-10《通信行业周报 2025 年第 6 周-Deepseek-R1 开源推动 AI 应用发展，头部 AI 厂支持 Deepseek》 ——2025-02-04《通信行业周报 2025 年第 4 周-5000 亿美元 AI 项目启动，算力基建景气度再提升》 ——2025-01-26《通信行业周报 2025 年第 3 周-英伟达推进 CPO(光电共封装)技术，运营商 2025 年重视卫星布局》 ——2025-01-20《通信行业周报 2025 年第 2 周-CES 展中国企业展示 AI 新品，展望 1 月中下旬业绩预告季》 ——2025-01-13行业要闻追踪：苹果携手阿里布局 AI，百度“文心一言”即将开源/免费。（1）2 月 13 日，在 2025 年世界政府峰会上，阿里巴巴董事局主席蔡崇信确认阿里与苹果的合作。苹果在中国选择阿里作为合作伙伴来为其手机服务提供支持，未来中国区苹果智能（Apple Intelligence）将基于阿里的通义千问大模型。苹果与阿里强强联合，苹果可再一次深入中国市场，阿里可不断探索 C 端新应用。2 月 19 日苹果将发布一系列新产品，该系列产品或与 AI 手机相关。（2）2 月 13 日，百度发出通告，文心大模型不断迭代进化且成本降低，4 月 1 日起将彻底免费；文心大模型 4.5 系列将于 6 月 30 日起正式开源。同时，2 月 13 日 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 宣布，GPT-4.5、GPT-5 即将陆续发布，免费版 ChatGPT将在标准智能设置下无限制使用 GPT-5 进行对话。全面免费后，市场拓展有望加速，产业生态将迎来重塑。三大运营商深度适配 DeepSeek，“第二曲线”有望持续增长。根据工信部数据，过年期间（1 月 28 日至 2 月 4 日）我国移动互联网用户接入流量同比增长 9.9%，在大数据流量快速增长背景下，AI 技术的应用成为通信行业创新服务、提升效率的关键路径。三大运营商年后陆续接入DeepSeek，运营商庞大的数据有助于为 DeepSeek 的模型训练与优化提供丰富素材，运营商接入 DeepSeek 有助于开发新的 AI 驱动型业务。三大运营商数据中心全国市场份额为 57%，同时近些年不断加大算力投入，通过全面接入 DeepSeek，运营商云平台有望实现 AI 能力深度集成，加速云业务增长，促进运营商第二曲线增长。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 0.91%，沪深 300 指数上涨 0.97%，在申万一级行业中排名第 7 名。分领域看，运营商、IDC、5G 表现较好。投资建议：关注数据中心服务商及配套设备商，兼顾运营商高股息价值（1）近期，大模型开源/免费后，模型的竞争加剧，用户数将快速增加，云基建将不断迭代，算力的景气度仍然会持续提升。推荐关注：通信设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等），智能模组（广和通等）、数据中心服务（润泽科技、光环新网、数据港、奥飞数据等）。（2）长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至 75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。2025 年第 7 周重点推荐组合：中国移动、光环新网、紫光股份。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）20232024E20232024E600941中国移动优于大市112.652,425,0356.366.9317.716.3300308中际旭创优于大市107.43120,4472.605.6941.318.9000063中兴通讯优于大市39.74190,0982.002.1819.918.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 4（1） 苹果携手阿里布局 AI，百度“文心一言”即将开源 ................................... 4（2） 运营商深度适配 DeepSeek，“第二曲线”有望持续增长 ............................... 5其它产业要闻速览 ...................................................................... 9板块行情回顾 ................................................................. 13（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 13（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 13投资建议：关注数据中心服务商及设备商，兼顾运营商高股息价值 .................14风险提示 ..................................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 阿里最新 Qwen2.5-Max 在主流大模型基准测试对比 ........................................ 4图2： 库克宣布苹果将在 2 月 19 日发布新品 ................................................... 4图3： 文心一言深度搜索 .................................................................... 5图4： Sam Altman 宣布 GPT-5 将免费 ..........................................................5图5： 运营商接入 DeepSeek 业务一览 ..................................................