制造成长行业周报(第1期)：宇树机器人线上首发即售罄，全国低空交通一张网项目启动

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月19日优于大市制造成长周报（第 1 期）宇树机器人线上首发即售罄，全国低空交通一张网项目启动核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《机械行业 2 月投资策略-1 月机械行业表现相对较好，重点关注人形机器人等成长板块》 ——2025-02-10《机械行业 1 月投资策略-12 制造业 PMI 50.1%，重点关注工程机械、检测服务等板块》 ——2025-01-06《国信证券-机械行业 2025 年投资策略：把握优质龙头的结构性成长机会》 ——2024-12-23《煤化工设备行业点评-新疆超大型煤化工项目启动，设备企业有望充分受益》 ——2024-11-29《智能焊接大势所趋，钢结构行业放量在即》 ——2024-11-21行业动态：人形机器人-广东省省长王伟中调研深圳腾讯 Robotics X 实验室及多家机器人企业，强调推动核心部件突破与养老康复等场景应用；宇树科技人形机器人 Unitree H1（65 万元）和 G1（9.9 万元）线上首发即售罄；Apptronik 完成 3.5 亿美元 A 轮融资加速 AI 人形机器人量产。低空经济-峰飞航空获武汉 1.57 亿元 eVTOL 订单推动载人示范；江苏无锡设立 20 亿元专项母基金布局低空全产业链；全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络。政府新闻：人形机器人-重庆市发布首批 12 个具身智能机器人“揭榜挂帅”项目，聚焦开源社区、汽车/笔电制造等开放场景及大模型技术攻关，推动与新能源汽车、低空经济协同发展；AI 基建-北京市政府发布《关于推动 AI 基础设施高质量发展的若干意见》，其中提到支持数据中心优化升级，以满足 AI 大模型训练等算力需求；低空经济-海南拟推 18条低空经济措施，包括机场最高 2000 万元基建补贴及税收优惠，设立产业投资公司拓展应用场景。公司动态：人形机器人-2 月 10 日，中鼎股份与浙江五洲新春集团股份有限公司签署了战略合作协议，围绕人形机器人部件总成产品领域展开深入合作；2 月 11 日，天奇股份宣布与北京银河通用机器人有限公司签署《合资公司投资协议》，双方将共同出资设立天奇银河机器人有限公司（暂定名）；2 月 15 日，浙江荣泰拟受让狄兹精密 51%股权，狄兹精密专注于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、车用丝杠、电缸、直线模组、精密对位平台等研发、生产和销售。AI 应用/赋能-2 月 11 日，安徽合力与华为签署深化合作协议，将在数字化转型、智能物流、人工智能、人才培养等新质生产力创新领域开展深化合作。本周重点关注标的：冰轮环境、安徽合力、恒立液压、汇成真空、中泰股份。行业投资观点1、人形机器人：海外特斯拉人形机器人进展迅速，今年有望小批量量产，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，优选卡位好的减速器、丝杠、传感器等环节以及价值量占比高的电机及核心关节环节，重点关注【绿的谐波】【鸣志电器】【汇川技术】【兆威机电】【雷赛智能】【恒立液压】【中坚科技】【德马科技】【金帝股份】【步科股份】等。2、AI 基建：AI 需求推动数据中心持续增长，AI 基建端燃气轮机作为主用电源受益于数据中心增量，制冷设备端也是数据中心基建核心受益环节，重点关注【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。3、AI 应用/赋能：安徽合力与华为签署深化合作协议，重点合作领域在数字化转型、智能物流、人工智能，AI 赋能将带动无人叉车智能化程度进一步提升，推动智能物流/智慧工厂产业化进展加速，重点关注【安徽合力】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】。5、光刻机设备：光刻机设备国产化率低，行业处于从 0 到 1 放量过程，高端真空镀膜设备国产化需求迫切，重点关注【汇成真空】。6、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿。重点关注【柏楚电子】。7、煤化工设备：新疆煤炭资源丰富+缓解能源安全问题，未来五年新疆煤化工项目投资或超 5000 亿元，投资 1700 亿元国家能源集团哈密能源项目已全面启动建设，设备环节占比近一半有望充分受益，重点关注【中泰股份】【航天工程】【川仪股份】【博隆技术】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘架总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E688017.SH绿的谐波优大于市167.003060.500.48335350603728.SH鸣志电器优大于市74.803130.340.31222244300124.SZ汇川技术优大于市67.581,8191.781.863836003021.SZ兆威机电优大于市120.322891.050.90115134002979.SZ雷赛智能优大于市42.111290.450.709460601100.SH恒立液压优大于市70.559461.861.953836002779.SZ中坚科技优大于市111.891480.360.57307197688360.SH德马科技优大于市22.79430.710.903225603270.SH金帝股份优大于市23.22510.74-31-688160.SH步科股份优大于市82.80700.720.8611596000811.SZ冰轮环境优大于市13.431030.880.811517603308.SH应流股份优大于市19.601330.440.534537002595.SZ豪迈科技优大于市49.033922.032.422420605060.SH联德股份优大于市21.33511.050.892024600761.SH安徽合力优大于市18.901681.731.621112001696.SZ宗申动力优大于市26.393020.320.558348301392.SZ汇成真空优大于市76.86771.080.827194688188.SH柏楚电子优大于市199.684104.994.794042300435.SZ中泰股份优大于市12.36480.920.511324603698.SH航天工程优大于市16.36880.350.464736603100.SH川仪股份优大于市20.681061.901.571113603325.SH博隆技术优大于市77.91525.754.971416资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 2 月 17 日数据请务必