房地产行业2025年1月70个大中城市房价数据点评：70城新房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城市新房房价环比增速回正

-房地产 | 证券研究报告 — 行业点评 2025 年 2 月 20 日 强于大市 相关研究报告 《“旧改为主、收储为辅”贯穿 2025 年地产行业主线——房地产行业 2025 年年度策略》（2024/12/13） 《住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳定房地产市场的决心》（2024/11/14） 《房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策；看好地产板块行情延续！》（2024/09/30） 《央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准》（2024/09/27） 《政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，地产拐点已至》（2024/09/26） 《住房“以旧换新”——一个被低估的方向》（2024/08/08） 《房地产行业 2024 年中期策略——下半年地产空间在哪?》（2024/07/30） 《这轮地产政策能刺激多少需求？》（2024/05/21） 《为什么是 3000 亿？》（2024/05/21） 《这次地产不一样？》（2024/05/13） 《房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策；看好地产板块行情延续！》（2024/09/30） 《央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准》（2024/09/27） 《政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”，地产拐点已至》（2024/09/26） 《住房“以旧换新”——一个被低估的方向》（2024/08/08） 《房地产行业 2024 年中期策略——下半年地产空间在哪?》（2024/07/30） 《这轮地产政策能刺激多少需求？》（2024/05/21） 《为什么是 3000 亿？》（2024/05/21） 《这次地产不一样？》（2024/05/13） 《房地产行业 2024年度策略——行业寒冬尚在延续，房企能否行稳致远？》（2024/01/03） 《房地产行业 2024年度策略——行业寒冬尚在延续，房企能否行稳致远？》（2024/01/03） 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 房地产行业 证券分析师：夏亦丰 (8621)20328348 yifeng.xia@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐 (8621)20328710 jialu.xu @bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业 2025 年 1 月 70 个大中城市房价数据点评 70 城新房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城市新房房价环比增速回正 国家统计局发布 2025 年 1 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况。70 大中城市新房价格环比下降 0.1%；二手房价格环比下降 0.3%。 核心观点  25 年 1 月 70 大中城市新房、二手房房价环比跌幅均持平。25 年 1 月 70 大中城市新房房价环比下降 0.1%，二手房房价环比下跌 0.3%，环比降幅均与 24 年 12 月持平。从房价下跌的城市数量来看，25 年 1 月 70 城中新房房价环比下跌的城市数量有 42 个，较 24 年 12 月减少了 1 个，新房房价下跌城市平均跌幅为 0.29%，较 24 年 12 月收窄 0.02 个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有 60 个，与 24 年 12 月持平，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.42%，与 24 年 12 月持平。1 月进入传统销售淡季，房价仍在持续下跌，但房价的降幅也基本稳住，环比跌幅并未扩大。  25 年 1 月一线城市新房、二手房房价环比持续正增长，但涨幅均小幅收窄。1）新房：25年 1 月一线城市新房房价环比增长 0.1%，环比增速虽较 24 年 12 月下降了 0.1 个百分点，但环比连续两个月保持正增长。具体来看，仅剩北京新房房价仍在下跌，上海、深圳持续正增长，广州止跌。其中，上海环比上涨 0.6%（前值：+0.5%），自 2019 年 8 月以来新房房价环比持续上涨，房价韧性最足；深圳环比上涨 0.2%（前值：+0.2%），环比连续 4 个月上涨；广州环比持平（前值：-0.1%），在连续 19 个月房价下滑后止跌；北京环比下降0.4%（前值：-0.1%），已经连续 10 个月房价下滑。2）二手房：25 年 1 月一线城市二手房房价环比增长 0.1%，环比增速虽较 24 年 12 月下降了 0.2 个百分点，不过，环比已经连续四个正增长。其中，北京环比上涨 0.1%（前值：+0.5%）；上海环比上涨 0.4%（前值：+0.9%）；深圳环比上涨 0.4%（前值：+0.1%）；仅广州环比下降 0.2%（前值：-0.3%）。2024 年四季度一线城市受政策利好最为明显，市场信心有所修复，购房者置业意愿改善，业主对房价的预期也有所改善，议价空间收窄，房价环比持续正增长，但随着政策效果边际减弱以及传统淡季的来临，2025 年 1 月一线城市房价涨幅出现了小幅收窄。  25 年 1 月二线城市新房房价环比回正，二手房房价环比增速持平。成都、天津、宁波、南京、厦门、青岛等基本面较好的重点城市新房与二手房房价环比均上涨或持平。1）新房：25 年 1 月二线城市新房房价由 24 年 12 月的环比持平转为环比增长 0.1%。二线城市新房房价环比增速自 23 年 6 月以来首次回正。55%的二线城市新房房价环比持平或上涨：南京、成都环比上涨 0.7%，宁波环比上涨 0.6%，武汉环比上涨 0.5%，重庆、海口环比上涨 0.4%，杭州、天津、太原、郑州环比上涨 0.3%，大连、福州环比上涨 0.2%，厦门、青岛、南宁环比上涨 0.1%，长沙、兰州环比持平。2）二手房：25 年 1 月二线城市二手房房价环比下降0.3%，环比降幅与 24 年 12 月持平。19%的二线城市二手房房价环比持平或上涨：宁波环比上涨 0.3%，成都环比上涨 0.2%，天津环比上涨 0.1%，南京、厦门、青岛环比持平，其余城市环比均下跌。  25 年 1 月三线城市新房、二手房房价环比跌幅均持平。1）新房：25 年 1 月三线城市新房房价环比下降 0.2%，环比跌幅与 24 年 12 月持平，与 24 年 4-9 月平均 0.7%的环比跌幅相比，已经明显收窄。1 月新房房价中仅三线城市环比负增长，一、二线城市环比均出现上涨。具体来看，无锡环比上涨 0.5%，三亚、惠州、赣州环比上涨 0.2%，遵义、泉州、平顶山环比上涨 0.1%，金华环比持平，其余三线城市环比均下跌，其中跌幅相对较大的城市有北海、丹东、锦州、扬州、泸州，环比跌幅均大于等于 0.5%。2）二手房：25 年 1 月月三线城市二手房房价环比下降 0.4%，环比跌幅与 24 年 12 月持平，与 24 年 4-9 月平均 0.9%的环比跌幅相比，已经明显收窄。除无锡环比增长 0.2%以外，其余三线城市环比均下跌，其中跌幅相对较大的城市有：扬州环比下跌 1.2%，锦州、襄阳环比下跌 0.8%，唐山、安庆、常德环比下跌 0.7%。