医药生物行业深度报告：AI与医疗产业深度融合，有望为医疗带来产业变革

证券研究报告·行业深度报告·医药生物 东吴证券研究所 1/29 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业深度报告 AI 与医疗产业深度融合，有望为医疗带来产业变革 2025 年 02 月 26 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 赵骁翔 执业证书：S0600524120003 zhaoxx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《医保丙类目录及商保积极变化，创新药板块弹性大》 2025-02-23 《医药配置建议抓两头，AI 医疗、创新药及中药等》 2025-02-16 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ AI 医疗发展的背景与推动因素：随着信息技术和人工智能的发展，AI在医疗领域的应用加速，成为医疗行业变革的重要推动力。AI 医疗的进步依赖于健全的数字医疗体系，该体系确保医疗数据的广泛采集、标准化存储和高效传输，为 AI 算法提供高质量数据支持。深度学习和大模型的兴起进一步提升了疾病诊断、风险预测和个性化治疗方案的水平。AI 医疗经历了从机器学习到深度学习，再到大模型时代的演变。近年来，生成式 AI 与传统 AI 结合，为医疗服务优化和创新提供新动力。生成式 AI 不仅能够分析现有数据，还能生成新数据，拓展智能交互和对话能力，使医疗服务更加精准、自然和高效。AI 在医学影像分析、手术辅助和疾病诊断等领域表现尤为突出，推动了医疗服务智能化、高效化和便捷化的发展。 ◼ AI 赋能医疗全流程与细分赛道发展。AI 已广泛应用于医疗全流程，包括健康管理、诊前诊中诊后服务、影像分析、药物研发和手术机器人等。AI 助力医疗机构提升效率、优化流程，并改善患者体验。市场因老龄化和医护短缺快速增长，《中国 AI 医疗产业研究报告》数据显示 2023 年规模 973 亿元，预计 2028 年达 1598 亿元。细分赛道中，AI 影像、病理、医疗系统、健康管理、终端应用、制药等领域各具特点，规模增长、政策支持、竞争格局逐渐明晰，未来发展趋势向好。 ◼ AI 医疗细分赛道各具特点：AI 影像因老龄化、医疗资源不均等导致医生压力大，在政策支持下获证产品增多。据亿欧智库，2023 年 AI 影像市场规模 24 亿元，预计 2030 年达 137.4 亿元，国内企业成果佳且未来有生态等多方面发展潜力；AI 医疗机器人中，国内手术机器人虽处发展初期但前景良好，2023 年市场规模约 71.7 亿元，同时亿欧智库预计 2025年达 188.8 亿元，多品牌竞争且国产替代成趋势，医保、配置证和医院使用情况各地有差异且相互影响；AI 赋能 CDSS 与病种质控领域，CDSS意义重大，AIGC 助力提升效率并形成 7 大系统，政策分层推动发展，商业化进程加快，全科市场超百亿，专科市场依企业开拓而定，未来有深入发展和内涵质控两个方向；AI 健康管理虽处于发展初期但细分领域广，受政策支持，市场集中度低、竞争格局不稳，未来需求有望快速扩张。 ◼ 建议关注：1）AI 影像识别：联影医疗、万东医疗、东软集团等。2）AI病理诊断：金域医学、华大基因、迪安诊断等。3）AI 医疗系统：讯飞医疗、润达医疗等。4）AI 健康管理：美年健康、三诺生物、乐心医疗、京东健康、阿里健康等。5）AI 终端应用：美年健康、固生堂、三博脑科等。6）AI 制药：晶泰控股、泓博医药、成都先导等。7）AI+Genomics：华大基因、华大智造、康为世纪等。 ◼ 风险提示：技术与算法风险、法律与合规风险、伦理与社会风险、数据与模型风险等。 -19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%13%17%21%2024/2/262024/6/262024/10/252025/2/23医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业深度报告 东吴证券研究所 2/29 内容目录 1. AI 医疗概览：人工智能与医疗高度融合具备颠覆力 ..................................................................... 4 1.1. 现阶段大模型现状：生成式 AI 具备颠覆力........................................................................... 4 1.2. AI 与医疗深度融合，赋能医疗服务众多环节........................................................................ 5 1.3. 海外 AI 医疗市场具备蓝海特征，叠加政策支持利好国产出口........................................... 8 2. AI 影像：人工智能切入医疗起点，市场空间巨大 ........................................................................ 10 3. AI 病理：数据标准化有望推动行业快速发展 ................................................................................ 14 4. AI 医疗系统：赋能 CDSS 与病种质控 ............................................................................................ 16 5. AI 健康管理：慢病管理应用落地可期 ............................................................................................ 18 6. AI 终端应用：数据自主，模型可控，助推终端降本增效 ............................................................ 21 7. AI 制药：商业模式多元化，赋能创新药研发 ................................................................................ 22 8. 建议关注 ............................................................................................................................................ 26 9. 风险提示 ..............................................................................................................................