汽车行业周报：特斯拉FSD入华落地，智驾普及进程加速

行 业 研 究 2025.03.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 鞥 汽 车 行 业 周 报 特斯拉 FSD 入华落地，智驾普及进程加速 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 唐嘉俊 登记编号：S1220524110005 联系人 李溶涛 熊晟 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 341 总股本(亿股) 3,585.73 销售收入(亿元) 55,071.11 利润总额(亿元) 2,406.09 行业平均 PE 78.19 平均股价(元) 22.89 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《智驾驱动车企估值重塑，上汽华为合作落地》2025.02.23 《比亚迪引领智驾平权时代全面开启，看好龙头行情持续表现》2025.02.16 《AI 深度融合引领汽车行业智能化新浪潮，把握汽车布局黄金窗口》2025.02.09 《高阶智驾元年开启，产业链布局加速》2025.01.26 本周市场：2025 年 2 月 24 日至 2025 年 2 月 28 日，申万商用载客车上涨 3.72%，上证综合指数下跌-1.72%，申万汽车零部件下跌-2.21%，沪深 300 下跌-2.22%，申万汽车服务下跌-2.57%，申万商用载货车下跌-3.48%，申万乘用车下跌-4.36%。汽车板块跑输沪深 300 指数 0.50 个百分点。 行业层面：1）特斯拉 FSD 入华，更新 Autopilot 辅助驾驶功能。2 月 25 日，特斯拉宣布，面向定购 FSD 智能辅助驾驶功能的用户，推出城市道路 Autopilot自动辅助驾驶功能，从长期角度来看，随着特斯拉规模向用户推送功能，FSD 在中国的演进速度或将逐步加速，带动国内车企智能化渗透水平快速提升。2）奇瑞入门级车型或将标配中高阶智驾功能，车企或将加速智驾平权布局。据芯流汽车报道，奇瑞计划在其入门级车型小蚂蚁等产品上或将全系标配基于高通8620 平台的智能驾驶系统。此次奇瑞跟进智驾平权，通过在入门级车型上标配智能驾驶系统，消费者有望在 5 万元级别车型享受智驾功能。 公司层面：1）小鹏汽车：2025 年 2 月，公司交付新车 30453 台，同比增长 570%，环比+0.3%。2 月 28 日，小鹏汽车发布 G6 改款，取消激光雷达推进技术降本策略。2）理想汽车：2025 年 2 月，公司交付新车 26263 台，同比+29.7%，环比-12.2%。2 月 25 日，理想官宣 i 系列首款纯电 SUV i8 上市。3）零跑汽车：2025年 2 月，公司交付新车 25287 台，同比+285.12%，环比+0.46%。4）小米汽车：2 月 27 日，小米 SU7 Ultra 正式上市，官方指导价 52.99 万元起，截止 2 月 28日晚，大定突破 15000 台。4）北特科技：公司发布 2024 年年度业绩报告摘要，实现营业收入 20.2 亿元，同比+7.6%；实现归母净利润 0.7 亿元，同比+40.4%。5）速腾聚创：公司发布 2024 年业绩预告，预期实现收入约人民币 16.3~16.7亿元，同比增长约 41.5%~49.1%；公司应占净亏损约人民币-5.2~-4.3 亿元。 投资建议：1）重点把握节后汽车板块黄金投资窗口，建议超配汽车板块及优质个股：我们重点看好节后到二季度末是汽车板块黄金布局窗口，新车周期+消费政策+低基数三重因素驱动，建议超配汽车板块及优质个股。2）AI 应用落地有望拉动行业估值全面抬升：高阶智驾与 Deep seek 大模型开源上车驱动智驾与AI 应用进一步下沉至主流市场，催化科技与行业 Beta 共振，有望拉动汽车行业估值全面抬升。3）智驾平权时代来临，产业链多核心环节有望受益：高阶智驾系统有望在 10 万元以内价格带进一步普及，产业链上下游有望充分受益，建议重点关注智能化车企在智驾平权中的市场份额增长，以及核心智能化零部件投资机会。同时，建议关注车企跨界布局人形机器人产业链的投资机遇。 相关标的：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、比亚迪电子、三花智控、拓普集团、福耀玻璃、北特科技、地平线、黑芝麻智能、知行科技、速腾聚创、奥迪威、联创电子、电连技术等。 风险提示：乘用车销量不及预期、新能源车渗透率不及预期、政策刺激效果不及预期等。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -11%-1%9%19%29%39%24/3/124/5/13 24/7/25 24/10/6 24/12/18 25/3/1汽车沪深300汽车 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 本周热点聚焦 .................................................................................... 4 1.1 特斯拉 FSD 入华，有望带动国内车企智能化渗透率快速提升 ..................................... 4 1.2 小鹏汽车：技术顺延布局人形机器人，G6 改款发布新车周期来临 ................................. 4 1.3 奇瑞跟进“全民智驾”:5 万入门级车型全系或将标配智能驾驶 ................................... 5 1.4 奇瑞汽车正式向港交所递交招股书 ........................................................... 5 2 本周市场表现回顾 ................................................................................ 6 2.1 A 股重点上市公司表现 ..................................................................... 6 2.2 H 股重点上市公司市场表现 ................................................................. 6 2.3 行业市场表现 ............................................................................. 7 3 重点产销和终端追踪 .............................................................................. 8 3.1 重点车企月度批发量跟踪 ................................................................... 8 3.2 重点新能源车企月度批发销量跟踪 ..........