估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 02 月 22 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第 300 期》 2025-02-21 2 《金融工程：金融工程-海外文献推荐 第 299 期：《The Journal of Portfolio Management 》 量 化 工 具 专 刊 》 2025-02-21 3 《金融工程：金融工程-大模型总结和 解 读 行 业 研 报 （ 20250216 ）》 2025-02-17 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2025-02-22 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 12.83、22.11，相对其历史值，分位数水平分别为 57.74%、28.11%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.26、2.00，相对其历史值，分别处于 20.38%、17.36%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.54，相对其历史估值，位于 76.41%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 54.66%，相对其历史值的分位数水平为 35.59%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 10.91、18.51，相对其历史值，分位数水平分别为 74.53%、69.06%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.12、1.99，相对其历史值，分别处于 29.43%、63.40%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.65，相对其历史估值，位于 63.74%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.93%，相对其历史值的分位数水平为 27.12%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 30.39、31.50，相对其历史值，分位数水平分别为 66.42%、59.43%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.83、2.15，相对其历史值，分别处于 40.94%、56.42%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.73，相对其历史估值，位于 93.57%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.35%，相对其历史值的分位数水平为 71.19%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 36.18、41.18，相对其历史值，分位数水平分别为 22.26%、35.66%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 4.40、3.97，相对其历史值，分别处于 25.09%、25.09%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.40，相对其历史估值，位于 65.89%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.05%，相对其历史值的分位数水平为 57.63%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，农林牧渔、非银行金融、交通运输行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 28.73、14.54、16.89，相对自身历史值的分位数分别为 10.47%、12.14%、12.79%；计算机、国防军工行业 PE 估值处于历史高位，其 PE 分别为 167.67、124.09，相对自身历史值的分位数分别为92.25%、90.70%。 中信一级行业中，建材、农林牧渔、消费者服务行业 PB 估值处于历史较低位置，其 PB 分别为 1.01、2.37、2.72，相对自身历史值的分位数分别为 2.33%、2.58%、4.13%；汽车、电子、计算机行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为 2.65、4.21、4.79，相对自身历史值的分位数分别为 71.32%、62.79%、60.85%。 基金对电子、机械、汽车行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 17.83%、5.78%、5.88%，相对自身历史值的分位数分别为 100.00%、96.67%、96.67%；对建材、房地产、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 0.45%、0.96%、0.00%，相对自身历史值的分位数分别为 3.33%、6.67%、6.67%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ..................................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ....................................................................................................................................... 3 1.2. 数据来源 ....................................................................................................................................... 3 1.3. 测算方法 ....................................................................................................................................... 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ................................................................................................. 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ....................................................................................................................... 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平...................................