医药行业创新药周报：2025年2月第四周创新药周报

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 03 月 01 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（2.24-2.28） 2025 年 2 月第四周创新药周报 A 股 和港股创新药板块及 XBI 指数本周走势 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证号：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 369 行业总市值（亿元） 47,370.32 流通市值（亿元） 42,688.94 行业市盈率 TTM 30.9 沪深 300 市盈率 TTM 12.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（2.17-2.21）：创新药热度上涨 (2025-02-23) 2. 商保专题：商业保险开拓增量，创新药械受益放量 (2025-02-23) 3. 从 DEEPSEEK 的崛起看 AI 医疗发展方向及投资机会 (2025-02-23) 4. 医药行业周报（2.10-2.14）：AI 医疗主题投资持续发酵 (2025-02-17) 5. 2024 年疫苗行业跟踪报告（附批签发） (2025-02-13) 6. 2025 JP Morgan 大会总结： 中外药企共话创新浪潮 (2025-02-11) [Table_Summary] 2025 年 2月第四周，陆港两地创新药板块共计 81个股上涨，27个股下跌。其中涨 幅前三 为创 胜集团 -B (+92.13%)、北 海康成 -B (+51.97%)、德 琪医 药 -B (+39.51%)。跌幅前三为药明巨诺-B(-15.35%)、华领医药-B(-12.77%)、宜明昂科-B(-4.46%)。本周 A 股创新药板块下跌 0.05%，跑输沪深 300 指数 0.26pp，生物医药下跌 1.71%。近 6 个月 A 股创新药累计下跌 0.06%，跑赢沪深 300 指数 7.71pp，生物医药累计上涨 1.57%。 本周港股创新药板块上涨 3.22%，跑赢恒生指数 1.02pp，恒生医疗保健上涨0.52%。近 6 个月港股创新药累计下跌 3.71%，跑赢恒生指数 18.1pp，恒生医疗保健累计上涨 9.73%。 本周 XBI 指数下跌 1.49%，近 6 个月 XBI 指数累计下跌 9.88%。 国内重点创新药进展 2 月国内 8款新药获批上市，5款药物新增适应症获批上市；本周国内暂无新药获批上市，无新增适应症获批上市。 海外重点创新药进展 2 月美国 10 款 NDA 获批上市，6 款 BLA 获批上市。本周美国 1 款 NDA 获批上市，1款 BLA 获批上市。2月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市。2 月日本无创新药获批上市，本周日本无新药获批上市。 本周全球重点创新药交易进展 本周全球共达成 12起重点交易，披露金额的重点交易有 4起。Magnet Biomedicine与 Lill 签订协议，交易金额为 1290 百万美金；lBridgene Biosciences 与 Takeda Pharmaceuticals(Top20 MNC)签订协议，交易金额为 816百万美金；HBM Alpha签订协议，交易金额为 395百万美金；厌氧生物与万泽双奇签订协议，交易金额为 27.11 百万美金。 风险提示：药品降价风险；研发失败风险；政策风险。 -18%-10%-2%7%15%23%24/224/424/624/824/1024/1225/2医药生物 沪深300 医 药行业创新药周报（2.24-2.28） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 GLP-1RA 药物研发进展和销售情况 全球糖尿病适应症 GLP-1 靶点相关创新药：11 项已获批上市(均已在中国获批上市)，3款处于 NDA 阶段，9 项处于 III 期临床阶段。 图 1：国内进展前列的 GLP-1RA 药物(糖尿病适应症) 数据来源：医药魔方，西南证券整理 全球肥胖适应症 GLP-1 靶点相关创新药：3 项已获批上市(其中 2 项在中国获批上市，1项在中国处于 NDA 阶段)，1 款处于 NDA 阶段，6 项处于 III 期临床阶段。 医 药行业创新药周报（2.24-2.28） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 图 2：国内进展前列的 GLP-1RA 药物(肥胖适应症) 数据来源：医药魔方，西南证券整理 仿制药：国内，利拉鲁肽已有华东医药、通化东宝和中国生物制药（正大天晴）三家获批上市，其中华东医药糖尿病和肥胖/超重两项适应症均已获批上市。司美格鲁肽仿制药进入竞速期，4 款药物处于 NDA 阶段，9 款处于 III 期临床阶段。 图 3：利拉鲁肽仿制药研发进展 图 4：司美格鲁肽仿制药研发进展 数据来源：医药魔方，西南证券整理 数据来源：医药魔方，西南证券整理 医 药行业创新药周报（2.24-2.28） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 替尔泊肽（Mounjaro）2023 年销售额 51.63 亿美元（+970.1%），远超司美格鲁肽上市初表现（2019 年销售额 16.86 亿美元，+490%）；2023 年 11 月 18 日替尔泊肽（Zepbound）获批减重适应症，全年销售额 1.758 亿美元。度拉糖肽(Trulicity)2023 年营收约 71.33 亿美元。 2023 年司美格鲁肽降糖适应症注射剂型 Ozempic 销售额 138.89 亿美元（+60%），口服剂型 Rybelsus 销售额 27.20 亿美元（+66%），该产品 1 月 26 日国内获批上市；减重适应症 Wegovy 销售额 45.48 亿美元（+407%），三款司美产品合计销售额 211.57 亿美元。利拉鲁肽（Victoza+Saxenda）2023 年销售额共计约 27.51 亿美元（-18%）。 2 A 股和港股创新药板块本周走势 2025 年 2 月第四周，陆港两地创新药板块共计 81 个股上涨，27 个股下跌。其中涨幅前三为创胜集团-B (+92.13%)、北海康成-B (+51.97%)、德琪医药-B (+39.51%)。跌幅前三为药明巨诺-B(-15.35%)、华领医药-B(-12.77%)、宜明昂科-B(-4.46%)。 图 5：A+H 市场创新药个股本周涨跌幅 数据来源：wind，西南证券整理 2.1 A 股创新药板块本周走势 本周 A 股创新药板块下跌 0.05%，跑输沪深 300 指数 0.26pp，生物医药下跌 1.71%。近 6 个月 A 股创新药累计下跌 0.06%，跑赢沪深 300 指数 7.71pp，生物医药累计上涨1.57%。