固定收益定期：农产品价格继续回落

证券研究报告 | 固定收益定期 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 固定收益定期 农产品价格继续回落 本期国盛基本面高频指数为 124.3 点（前值为 124.2 点），当周（3 月1 日-3 月 7 日，以下简称当周）同比增长 3.5%（前值为增长 3.5%），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子回升至 5.0%（前值为4.5%）。 工业生产高频指数为 124.0，当周同比增长 3.1%（前值为增长 3.0%）。全胎开工率回升至 68.8%。 商品房销售高频指数为 45.9，当周同比下降 15.1%（前值为下降 15.4%）。30 大中城市商品房成交面积下降至 21.0 万平方米，100 大中城市成交土地溢价率回落至 10.3%。 基建投资高频指数为 114.4，当周同比下降 4.3%（前值为下降 4.7%）。当周石油装置开工率为 26.5%。 出口高频指数为 145.1，当周同比增长 8.1%（前值为增长 8.2%）。当周CCFI 指数回落至 1211 点，RJ/CRB 商品价格指数回落至 301.4。 消费高频指数为 118.2，当周同比下滑 0.7%（前值为下滑 0.9%）。当周日均电影票房回落至 10249 万元。2 月 28 日当周日均乘用车厂家零售为71777 辆。 物价方面，当周 CPI 月环比预测为 0.0%(前值为 0.2%)，当周 PPI 月环比预测为-0.1%(前值为 0.0%)。2 月 21 日食用农产品价格指数为 102.6(前值为 104.2)，生产资料价格指数为 101.8（前值为 102.2）。 库存高频指数为 158.0，当周同比上升 6.4%（前值为增长 6.3%）。当周国内 PTA 库存天数回落至 5.3 天。当周纯碱总库存回落至 176.0 万吨。 交运高频指数为 124.9，当周同比上升 4.9%（前值为增长 4.7%）。当周一线城市地铁客运量回升至 3608 万人次，公路物流运价指数回落至 1047点，国内执行航班回落至 11952 架次。 融资高频指数为 220.7，当周同比上升 14.9%（前值为增长 14.6%）。周内地方债累计净融资回落至 2071 亿元，信用债累计净融资回升至-18 亿元，6M 国股银票转贴现利率回落至 1.24%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理 朱帅 执业证书编号：S0680123030002 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：如何看待债市调整压力与空间》 2025-02-23 2、《固定收益专题：低利率时代的资管机构之日本公募篇》 2025-02-23 3、《固定收益点评：化债之年的区域观察——各地 2024经济财政债务盘点》 2025-02-22 2025 03 10年 月 日 gszqgszqdadatemarkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳 .............................................................................................................................. 4 生产：聚酯开工率回升 ........................................................................................................................................ 6 地产销售：商品房成交面积回落 ........................................................................................................................... 8 基建投资：石油沥青开工率回落 ........................................................................................................................... 9 出口：运价连续回落 ......................................................................................................................................... 10 消费：乘用车销售回升 ...................................................................................................................................... 12 CPI：猪肉价格回落 ........................................................................................................................................... 13 PPI：能源价格回落 ........................................................................................................................................... 14 交运：客运回落，货运回落 ............................................................................................................................... 16 库存：钢材累库速度放缓 ................................................................................................................................... 16 融资：政府债净融资回落 ................................................................................................................................... 19 风