家用电器行业25W11周度研究：2025年消费政策新动态

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器 证券研究报告 2025 年 03 月 24 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 赵嘉宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070003 zhaojianing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《家用电器-行业研究周报:剖析智能家居系统：传感器——25W10 周度研究》 2025-03-13 2 《家用电器-行业投资策略:家电行业AI 应用场景一览》 2025-03-08 3 《家用电器-行业研究周报:家电年累增速如期回暖，政策对均价拉动有望持续兑现——25W9 周度研究》 2025- 03-07 行业走势图 2025 年消费政策新动态——25W11 周度研究 【周度研究聚焦】2025 年消费政策新动态 政策梳理：完善机制加力扩围实施“两新” 2024 年 12 月 12 日，中央经济工作会议： 2024 年 12 月，中央经济工作会议对消费领域高度重视，“扩内需”紧迫性有所提升，对消费领域的支持力度明显加大，强调加力扩围实施“两新”政策。 2025 年 1 月 8 日，国家发展改革委关于 2025 年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知：1）加力推进设备更新；2）扩围支持消费品以旧换新；3）加快提升回收循环利用水平；4）充分发挥标准提升牵引作用；5）加强组织实施。 2025 年 1 月 22 日，《乡村全面振兴规划（2024—2027 年）》：全面促进农村消费。推进县域商业体系建设，健全电子商务和物流服务体系，建设县域集采集配中心，推动客货邮融合发展，加快消费扩容。加大面向农村的产品创新和营销力度，支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡，深入实施消费品以旧换新行动，鼓励信息消费，推进消费升级。发展农村生活服务业，实施农村消费市场净化行动，完善消费配套设施。 2025 年 2 月 23 日，国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见：着力推进乡村建设，推动基础设施向农村延伸，推动农村消费品以旧换新，完善废旧家电等回收网络；持续巩固拓展脱贫攻坚成果，守牢不发生规模性返贫致贫底线，加强消费帮扶平台企业和产品管理。 2025 年 3 月 5 日，两会政府工作报告：1）安排超长期特别国债 3000 亿元支持消费品以旧换新；2）落实和优化休假制度，释放消费潜力；3）相关补贴方面，适当提高退休人员基本养老金，制定促进生育政策，发放育儿补贴。 2025 年 3 月 13 日，2025 年国民经济和社会发展计划草案的报告：加力扩围实施“两新”政策。安排超长期特别国债 5000 亿元支持大规模设备更新和消费品以旧换新，统筹投资、财政、金融等综合性政策，深入推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。进一步加大重点领域设备更新项目支持力度，加力实施设备更新贷款贴息，加快存量设备评估诊断和项目储备。进一步支持消费品以旧换新，扩大汽车报废更新支持范围，完善汽车置换更新补贴标准，实施手机、平板等数码产品购新补贴，积极支持家装消费品换新，简化补贴申领和支付流程，完善资金监管机制，严厉打击价格欺诈和违规骗补套补行为。 2025 年 3 月 16 日，《提振消费专项行动方案》：为大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题，现就实施提振消费专项行动制定本方案。1）城乡居民增收促进行动；2）消费能力保障支持行动 ；3）服务消费 提质惠民行 动；4）大宗消 费更新升级 行动；5）消费品质提升行动；6）消费环境改善提升行动；7）限制措施清理优化行动；8）完善支持政策。 风险提示：房地产市场景气程度回落；汇率波动风险；原材料价格波动风险；新品销售不及预期。 -10%-5%0%5%10%15%20%2024-032024-072024-11家用电器沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 周度研究聚焦——2025 年消费政策新动态.................................................................................... 3 2. 周度家电板块走势.................................................................................................................................. 4 3. 周度资金流向 .......................................................................................................................................... 6 4. 原材料价格走势 ...................................................................................................................................... 7 5. 行业数据 ................................................................................................................................................... 7 6. 行业新闻 ................................................................................................................................................. 10 7. 公司公告 ................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1：消费政策梳理................................................................................................................................... 4 图 2：周度（2025/3/10-3