从预算报告看政策发力重点方向——“稳增长，促创新，惠民生，保安全”

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 政策研究|专题报告 从预算报告看政策发力重点方向——“稳增长，促创新，惠民生，保安全” 2025年03月17日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 9 中央和地方预算执行情况与中央和地方预算草案的报告（简称预算报告）是两会上审查的一份重要报告，通过对比相邻两年的预算报告的变化，可以发现当年政策发力重点方向的调整。预算安排通过财政资源的战略配置，有利于实现多重目标的动态平衡。我们认为，今年的预算报告在稳住经济大盘、推动科技创新、促进民生改善、保障国防安全等方面较去年有所加强，“稳增长，促创新，惠民生，保安全”是 2025 年政策发力的重点方向，可关注相关机会。 包承超 杜秦川 SAC：S0590523100005 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 9 政策研究|专题报告 glzqdatemark2 专题报告 从预算报告看政策发力重点方向——“稳增长，促创新，惠民生，保安全” 相关报告 1、《积极推动资本市场高质量发展——经济主题记者会金融政策点评》2025.03.07 2、《各部委将积极施策促进中国经济高质量发展——经济主题记者会点评》2025.03.06 扫码查看更多  财政支出总量稳步增长，结构优化较明显 2025 年，全国一般公共预算支出 297005 亿元，同比增长 4.4%，财政支出总体保持稳健扩张，但支出结构调整更加明显，财政资金在科技创新、教育、国防、社会保障等领域投入明显增加，说明国家在推动经济稳步增长的同时，更加强调科技创新、产业升级、国防安全和社会保障，以支持高质量发展和国家安全。  中央转移支付力度加大，分配更趋精准化 2025 年，科技支出同比大幅增长 8.3%，中央科技教育支出同比增长 10%，充分体现了政府在推动科技自主创新、加强“卡脖子”技术攻关，推动产业升级方面的决心。政府可能加大对半导体、人工智能等关键领域的补贴，税收优惠以及研发资金支持，鼓励企业加大自主创新力度，推动高科技企业快速成长。  以科技创新促产业升级，财政将大力支持 2025 年，国防支出同比增长 7.2%，中央国防预算同比增长 7.18%，公共安全支出增长 4.4%，显示国家安全战略的重要性不断提升，军工产业链迎来新机遇，网络安全投入迎来增加，智慧安防、警务装备迎来更多政策扶持。  国防安全支出持续增长，部分行业或受益 2025 年，中央对地方转移支付增长 3%，其中专项转移支付增长 13.7%，表明中央政府对地方财政的支持更加精准，地方政府获得更多稳定性资金支持，但资金使用更强调规范性和绩效考核，专项转移支付大幅增长，在灾后恢复、产业升级、区域协调发展等领域加大支持力度，反映财政资金在特定领域的精准投放。  民生保障投入继续加大，公共服务再完善 2025 年，教育支出同比增长 6.1%、医疗卫生支出同比增长 5%、社会保障支出同比增长 4.7%，表明政府对基础民生领域的持续投入，文化旅游体育与传媒支出增长7.3%，可能促进文化产业、体育赛事、数字文创等领域的发展，利好文旅、影视演艺产业。 风险提示：1）经济出现重大变化；2）政策效果不及预期；3）政策落地不及预期 2025年03月17日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 9 政策研究|专题报告 正文目录 1. 财政支出总量稳步增长，结构优化较明显 .............................. 4 2. 中央转移支付力度加大，分配更趋精准化 .............................. 4 3. 以科技创新促产业升级，财政将大力支持 .............................. 5 4. 国防安全支出持续增长，部分行业或受益 .............................. 6 5. 民生保障投入继续加大，公共服务再完善 .............................. 7 6. 风险提示 .......................................................... 8 图表目录 图表 1： 2024、2025 年全国一般公共预算支出（亿元） ..................... 4 图表 2： 2024、2025 年转移支付支出（亿元） ............................. 5 图表 3： 近年来中央对地方的转移支付支出（亿元） ........................ 5 图表 4： 2024、2025 年中央本级科学技术支出（亿元） ..................... 6 图表 5： 2024、2025 年国防安全公共支出（亿元） ......................... 7 图表 6： 2024、2025 年民生保障支出（亿元） ............................. 8 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 9 政策研究|专题报告 1. 财政支出总量稳步增长，结构优化较明显 2025 年，全国一般公共预算支出 297005 亿元，增长 4.4%，财政支出总体保持稳健扩张，但支出结构调整更加明显，财政资金在科技创新、教育、国防、社会保障等领域投入明显增加，说明国家在推动经济稳步增长的同时，更加强调科技创新、产业升级、国防安全和社会保障，以支持高质量发展和国家安全。科技支出增速高于财政支出整体增速，凸显推动科技自立自强的决心。 图表1：2024、2025 年全国一般公共预算支出（亿元） 资料来源：2024、2025 年两会中央和地方预算草案报告，国联民生证券研究所 2. 中央转移支付力度加大，分配更趋精准化 2025 年，中央对地方转移支付增长 3%，其中专项转移支付增长 13.7%，地方政府获得更多稳定性资金支持。资金使用更强调规范性和绩效考核，专项转移支付大幅增长，在灾后恢复、产业升级、区域协调发展等领域加大支持力度，表明中央政府对地方财政的支持更加精准。 财政支持防灾减灾及应急管理的重点方向突出以防为主、支持全面提高自然灾害防治的能力，兜牢民生底线，支持做好重大自然灾害应急救灾和灾后恢复工作，支持应急救援力量和物资保障能力。 050001000015000200002500030000350004000045000500002024年2025年 请务必阅读报告末页的重要声明 5 / 9 政策研究|专题报告 图表2：2024、2025 年转移支付支出（亿元） 资料来源：2024、2025 年两会中央和地方预算草案报告，国联民生证券研究所 图表3：近年来中央对地方的转移支付支出（亿元） 资料来源：近年两会中央和地方预算草案报告，国联民生证券研究所 3. 以科技创新促产业升级，财政将大