消费电子行业研究周报：苹果官宣WWDC时间，看好折叠屏创新及供应链

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 消费电子 证券研究报告 2025 年 03 月 30 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 许俊峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110003 xujunfeng@tfzq.com 包恒星 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524100001 baohengxing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《消费电子-行业研究周报:腾讯&中国移动发布 24 年报、GTC 召开，看好全球算力投资》 2025-03-23 2 《消费电子-行业研究周报:GTC 大会召开在即，看好 GB300 性能飞跃及供应链机遇》 2025-03-15 3 《消费电子-行业点评:DeepSeek-R1降本增效，看好 ASIC 赛道及应用端弹 性释放》 2025-02-09 行业走势图 苹果官宣 WWDC 时间，看好折叠屏创新及供应链 苹果折叠屏： 3月 26日，苹果官宣，第 36届全球开发者大会（WWDC）将于北京时间 6月 10日至 14日举行，大会聚焦 Apple 软件的最新发展、硬件配置和材料使用。折叠 iPhone 将采用钛合金机身和自研的“浮动式双轨铰链”设计，大规模采用液态金属材料，以提升设备的耐用性、屏幕平整度，实现无折痕效果，取消 FaceID，改用TouchID侧边按钮以节省内部空间，配备双镜头后置摄像头和前置摄像头。iOS19 将借鉴VisionPro 系统的半透明元素，新系统界面会统一 visionOS 风格，将让 Siri 在关键功能方面更类似ChatGPT。将为 AirPods 开发同声传译功能。 OpenAI：1）3 月 26 日，OpenAI 正式推出 GPT-4o 原生图像生成功能。发布新一代文生图功能，取代了此前的DALL-E3，成为 ChatGPT 和 Sora 平台的默认图像引擎。2）OpenAI 对其 Agents SDK 进行了重大更新，支持了对手 Anthropic 推出的 MCP 服务协议。其模型可以以最小的摩擦融入与其他 AI 模型相同的生态系统，通过现有的MCP 服务器轻松访问各种企业数据存储和工具，大大简化集成开发。3）即将完成史上最大规模 400亿美元的一轮融资。由软银集团领投，或取代微软成为 OpenAI 的最大股东，多家知名投资机构也参与其中。 端侧 AI：1）3月 27日，阿里巴巴通义千问团队推出新一代端到端全模态大模型 Qwen2.5-Omni-7B，宣布开源。Qwen2.5-Omni-7B是全球首个支持文本、图像、音频、视频全模态输入输出的一体式模型，采用首创Thinker-Talker双核架构，支持多模态交互。2）三部门发布轻工业数字化转型实施方案，深化人工智能赋能应用。据移远通信公众号预测，2023年中国端侧 AI 市场规模达 1,939亿元，预计 2028 年将增至 19,071 亿元，年均复合增长率高达 58%。 面板： 3月电视面板价格涨势收敛，中尺寸面板全面涨价。3月下旬，电视面板与显示器面板价格上涨，笔电面板价格持稳。面积增长比出货量增长收益效应更明显，面板出货面积呈增加趋势。据 Omdia 预测，85 英寸及以上的液晶和 OLED 电视以及公共显示器出货量将在2025 年增长 34%，而 100 英寸及以上的液晶电视显示屏出货量将首次超过 100 万台。大尺寸液晶电视面板需求强劲，面板厂商对其 8.5 代、8.6 代和 10.5 代产线的产品组合进行调整，采取扩展现有 10.5 代TFT 产线的产能、8.5代和 8.6 代产线生产更多液晶电视面板、增加三种套切生产方式以及 10.5代和 8.5/8.6 代产线的产品组合转变等措施生产大尺寸面板。 建议关注：消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达（与电新组联合覆盖）、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技； 消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技； 连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术； 被动元件：上游原材料：洁美科技、国瓷材料（与化工组联合覆盖）；MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技、惠伦晶体； 面板：京东方、TCL 科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份； CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技； 消费电子自动化设备：科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）； 折叠屏产业链：东睦股份（金属材料组与机械组联合覆盖）、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技； 汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威（计算机与汽车联合覆盖）、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、保隆科技（汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达（与计算机组联合覆盖）、诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集团、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）； 自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（汽车组覆盖）、伯特利（汽车组覆盖）、大华股份、海康威视 风险提示：消费电子需求不及预期风险，新产品创新力度不及预期风险，地缘政治冲突风险，消费电子产业链外移影响国内厂商份额风险。 -12%-4%4%12%20%28%36%2024-042024-0