传媒互联网行业周报：GPT-4o原生图像功能火爆出圈，多模态应用持续落地

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年03月31日优于大市传媒互联网周报GPT-4o 原生图像功能火爆出圈，多模态应用持续落地核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-关注 AI 游戏进展，中长期持续看好 AI 应用及 IP 谷子》 ——2025-03-24《传媒互联网周报-关注科技与消费双重驱动下的板块投资机会》 ——2025-03-17《传媒互联网周报-Manus 开启内测，北京拟开展全市中小学 AI通识教育》 ——2025-03-10《传媒行业 3 月投资策略：AI 与景气周期双重拐点，看好游戏及AI 应用》 ——2025-03-07《传媒互联网周报-GPT-4.5、Pika2.2、新版 Grok 发布，中长期持续看好 AI 应用机会》 ——2025-03-03传媒板块本周表现：行业下跌 1.89%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（3.22-3.29）传媒行业下跌 1.89%，跑输沪深 300（+0.01%），跑输创业板指（-1.12%）。其中涨幅靠前的分别为读客文化、果麦文化、新华文轩、读者传媒等，跌幅靠前的分别为返利科技、浙文互联等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 18 位。重点关注：GPT-4o 的原生图像功能爆火，国家智慧教育平台 2.0 智能版发布。1）OpenAI GPT-4o 的原生图像功能爆火，标志着 AI 图片生成能力超过了某个阈值；2）xAI 与 X 正式合并，使得 xAI 的估值飙升至 800 亿美元；3）近日，教育部召开了国家教育数字化战略行动 2025 年的部署会，正式发布了国家智慧教育平台 2.0 智能版的上线。国家智慧教育平台 2.0 引入了多项智能化功能，包括 AI 智能学伴、AI 智能搜索、AI 视频总结等功能。本周重要数据跟踪：《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放，清明档有 7 部影片即将上映。1）本周（3 月 24 日-3 月 30 日）电影票房 1.73 亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.69 亿元，票房占比 40.2%）、《怒水西流》（0.21 亿元，票房占比 11.9%）、《制暴：无限杀机》（0.17 亿元，票房占比 10.0%）；2）综艺节目方面，《乘风 2025》、《大侦探拾光季》、《种地吧第三季》、《盒子里的猫第二季》和《半熟恋人第四季》排名居前；3）游戏方面，2025 年 2 月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBG Mobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。投资建议：持续看好 AI 应用以及高景气的 IP 谷子，从业绩确定性角度把握游戏、出版、广告媒体机会。1）GPT4o 的原生图像功能爆火、xAI 与 X 正式合并、教育部正式发布国家智慧教育平台 2.0 智能版，持续看好 AI 应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起，IP 谷子产业景气度持续向上，中办/国办《提振消费专项行动》强调支持原创 IP 品牌及动漫游戏等衍生品消费，看好 IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注 VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）《哪吒 2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）；游戏板块景气度底部持续改善，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及 AI 教育角度关注出版板块。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E002517.SZ恺英网络优于大市16.323490.921.101815002027.SZ分众传媒优于大市7.0510180.330.373621300413.SZ芒果超媒优于大市27.795201.900.872815资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业下跌 1.89%，跑输沪深 300，跑输创业板指 ............................... 4重点关注 ...................................................................... 4GPT4o 的原生图像功能爆火 .............................................................. 4xAI 与 X 正式合并，使得 xAI 的估值飙升至 800 亿美元 ...................................... 5国家智慧教育平台 2.0 智能版发布 ........................................................ 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 7综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .................................................................................. 8数字藏品（NFT） ....................................................................... 9行业新闻 ..................................................................... 10上市公司动态更新 ...................................................