港股市场速览：资金呈守势，流入红利风格

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市港股市场速览资金呈守势，流入红利风格核心观点行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-资金流出科技，流入消费》 ——2025-03-16《港股市场速览-互联网再次发力，带动大盘上涨》 ——2025-03-09《港股 3 月投资策略-美债利率回落、DeepSeek 部署将推动港股估值扩张》 ——2025-03-03《港股市场速览-科技回落，周期发力》 ——2025-03-02《港股市场速览-科技上涨持续演绎，业绩预期加速上调》 ——2025-02-23股价表现：大盘略有回撤，防御板块较优本周，恒生指数跌 1.1%，恒生科技跌 4.1%。风格上，小盘（恒生小型股+0.2%）＞大盘（恒生大型股-1.2%）＞中盘（恒生中型股-1.5%）。概念指数走势分化，表现居前的有：恒生公用事业（+0.5%）、恒生金融（+0.4%）、恒生创新药（+0.4%）；表现落后的有：恒生互联网（-4.6%）、恒生汽车（-3.5%）、恒生中国企业（-1.5%）。港股通行业中，12 个行业上涨，18 个行业下跌。上涨幅度居前的行业为：钢铁（+4.5%）、国防军工（+3.3%）、电力及公用事业（+2.9%）、石油石化（+2.3%）、建材（+2.3%）；下跌幅度居前的行业为：纺织服装（-7.7%）、综合（-6.8%）、计算机（-4.7%）、建筑（-3.7%）、商贸零售（-3.6%）。资金强度：资金流出科技，流入红利本周，资金加速流出，港股通总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-6.4 亿港元/日，上周为-1.5 亿港元/日，近 4 周平均为-1.1 亿港元/日；近 13 周为+5.8 亿港元/日。分行业看，10 个行业资金流入，19 个行业资金流出，1 个基本持平。资金流入的行业主要有：电力及公用事业（+0.2 亿港元/日）、国防军工（+0.1 亿港元/日）、石油石化（+0.1 亿港元/日），其余流入不显著；资金流出的行业主要有：传媒（-1 亿港元/日）、商贸零售（-1 亿港元/日）、汽车（-0.8亿港元/日）、计算机（-0.8 亿港元/日）、电子（-0.6 亿港元/日）。盈利预测：业绩预期维持平稳上修本周，港股通总体法 EPS 较上周+0.3%，上周较两周前+0.3%。结构上，13 个行业 EPS 预期上修，14 个行业 EPS 预期下修，2 个基本持平。上修的行业主要有：钢铁（+9.4%）、电子（+7.2%）、基础化工（+6.5%）、传媒（+3.7%）、有色金属（+2.1%）；下修的行业主要有：通信（-1.5%）、建筑（-1.3%）、轻工制造（-0.9%）、纺织服装（-0.7%）、综合金融（-0.6%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 62.3 业绩预期 .......................................................................... 72.4 收益率归因 ........................................................................ 82.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................10三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 113.1 涨跌幅 ...........................................................................113.2 量价指标 ......................................................................... 123.3 业绩预期 ......................................................................... 133.4 收益率归因 .......................................................................14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 6图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） .................................................... 7图7： 港股通成分股业绩预期调整幅度排名 .................................................... 7图8