光伏行业周报（第1期）：产业链报价持续回暖，地震影响部分硅片产能

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 04 月 01 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 光伏周报（第 1 期 20250317-20250330）：产业链报价持续回暖，地震影响部分硅片产能 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<新能源+AI 周报（第 2 期 20250323-20250329）：景气度持续分化，重视锂电、光储龙头>>--2025-03-30 <<新能源+AI 周报（第 1 期 20250316-20250322）：重视未来主题：智能化、高端化、深海科技等>>--2025-03-23 <<【太平洋新能源】新能源+AI 三大方向展望：加速增长期来临 >>--2025-03-19 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 报告摘要 ⚫ 周观点：产业链报价持续回暖，地震影响硅片产出 光伏行业本周我们的观点如下： 抢装催动基本面持续修复，2025 年 1-2 月光伏新增装机 39.47GW。2025 年 1-2 月光伏新增装机 39.47GW，同比增长 7.49%。抢装氛围下，产业链报价持续回暖。N 型电池片部分，价格有所上涨。考虑到现阶段电池片库存水位较低，厂商议价能力较强，故电池片价格仍有挺涨动能。同时组件报价也有所上涨。但随着 430 节点逼近，分布式订单有放缓趋势。 地震影响部分硅片产能，单月排产或低于预期，硅片报价有望上行。根据 InfoLink 初步调研，截至目前已有多家厂区通报因断线、闷锅甚至炸炉等异常状况导致短期停产，初步估算本次事件影响单月硅片产出约 3.5-4 GW，约占当月整体产出的 7% 至 12% 不等，实际影响范围仍可能进一步扩大。市场反映出对硅片供应趋紧的预期，多家硅片厂商暂停发货并启动重新议价流程，龙头企业中环已于 3 月 31 日率先调涨报价，其他厂商亦陆续跟进，短期内硅片价格呈现上行走势。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 (20%)(10%)0%10%20%30%24/4/124/6/1224/8/2324/11/325/1/1425/3/27电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 光伏周报（第 1 期 20250317-20250323）：光伏 目录 一、 产业链价格：产业链报价持续回暖 ................................................ 4 二、 行业新闻：2025 年 1-2 月光伏新增装机 39.47GW，缅甸地震影响硅片产能 ............... 8 三、 公司新闻跟踪：通威股份子公司拟引入战投，福莱特、钧达股份公布 2024 年年报 ........ 10 四、 风险提示 ..................................................................... 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 光伏周报（第 1 期 20250317-20250323）：光伏 图表目录 图表 1： 多晶硅致密料价格暂稳 ......................................................... 7 图表 2： 182、210 硅片报价上涨 ........................................................ 7 图表 3： 182、210 电池片上涨 .......................................................... 8 图表 4： 182、210 组件价格上涨 ........................................................ 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 光伏周报（第 1 期 20250317-20250323）：光伏 一、 产业链价格：产业链报价持续回暖 综述：根据 Infolink 与 TrendForce 报价，电池、硅片三连涨，组件挺涨势能趋缓。硅料价格稳定，硅片价格上涨，电池片价格上涨，组件价格上涨。 （1）硅料：硅料价格本周持续稳定，暂时无变动。主流厂家交付价格落在 40-42 元人民币。二三线厂家交付价格约落在 39-40 元人民币。国产颗粒硅当前交付以主流厂家供货为主，价位落在每公斤 37-39 元人民币，报价上调 1 元人民币，但尚未落定。市场对后续价格走势的乐观程度不如价格上涨的强烈。下游拉晶端产销两旺，硅料维持去库模式；短期内，价格较为稳定。 （2）硅片：受到下游 430/531 抢装节点将至的影响，硅片价格整体维持稳定。RN 价格再次上涨到每片 1.45 元人民币。P 型硅片成为定制化的产品，国内需求大幅度萎缩，主要为海外订单驱动拉货。N 型硅片部分，价格维持稳定。头部厂商近期继续提高报价，其报价较均价有 0.02-0.05 元/片不等的涨幅。 （3）电池片：P 型电池片价格稳定，价格区间维持在每瓦 0.31 元人民币。N 型电池片部分，价格有所上涨。考虑到现阶段电池片库存水位较低，厂商议价能力较强，故电池片价格仍有挺涨动能。P 型电池片价格随着印度财年末装机潮即将结束而出现松动，考虑交付与运输周期，P 型需求已进入退坡阶段，后续价格将有可能再度下滑。 （4）组件：组件价格本周出现了微幅上涨，总体均价上抬至每瓦 0.74 元人民币。高质量产品发展策略的执行程度影响了价格。海外市场价格稳定，TOPCon 组件总体平均价格每瓦 0.08-0.1 美元。随着政策抢 装节点结束，价格可能将受到影响。 （5）光伏玻璃：本周光伏玻璃价格不变。供应端变动不大，库存持续下降，玻璃厂家存继续推涨心理。临近月末，下月订单价格商谈阶段，新价存继续上涨空间。短期来看，市场持续偏强运行状态。 （6）胶膜：本周 EVA 粒子价格不变。下周 EVA 市场价格或弱势震荡，市场供需紧平衡的局面变动不大，社会库存整体偏低的背景下，预计市场下方空间并不大，下周需要密切关注生产企业销售策略对市场的进一步影响。 品名 单位 2025/3/27 周涨幅 周涨幅 （%） 多晶硅 多晶硅 致密料 元/公斤 40.000 0.000 0.00% 多晶硅 致密料 美元/公斤 20.000 0.000 0.00% 多晶硅 颗粒硅 元/公斤 38.000 0.000 0.00% 请务必阅