家用电器行业专题研究：AI按下家电智能化的加速键

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|家用电器 AI 按下家电智能化的加速键 2025年03月31日 |报告要点 |分析师及联系人 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 16 证券研究报告 智能及 AI 家电并不是新的概念，随着物联网、大数据及 AI 技术的不断突破，家电正逐步从传统功能机走向智能化，且智能的概念内核不断丰富。当前时点，受益于大模型及具身智能的突破，家电智能化按下加速键。我们判断，后续 AI 或成为高端家电及场景化套系产品的标配，且以下三类产品 AI 化速度有望更快：（1）AI 前后产品性能变化突出的产品、（2）场景中处于战略地位的核心入口机、（3）部分聚焦细分场景的具身智能。企业端，随着高端家电 AI 标配化，传感器、芯片、精密阀门及电机等组件机遇值得重视；考虑到多元品类优势、资金投入等优势，综合家电龙头有望更为受益本轮 AI 浪潮。 管泉森 孙珊 崔甜甜 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523110009 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 16 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 家用电器 AI 按下家电智能化的加速键 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《家用电器：产业在线 2 月空调数据简评：内销稳健偏快，外销好于预期》2025.03.19 2、《家用电器：当前时点如何看白电？》2025.03.04 扫码查看更多  智能家电的征程，智慧互联及 AI 初步应用 智能及 AI 家电并不是新的概念，早在 DeepSeek 开源降低生成式 AI 的成本之前，家电已经开始从传统功能机走向智能化，并且随着物联网、大数据及 AI 技术的不断突破，智能家电概念内核得以不断丰富。早期智能主要指智慧互联及远程控制；而后 AI 感知技术在家电行业得以初步应用，可以语音交互的智能音箱、智能电视，及应用视觉识别技术的扫地机器人等智能单品大规模增长，形成家庭服务机器人的早期形态；后续随着 AI 技术进步及普及，家电有望进入更深度智能化发展阶段。  智能化步伐加速，大模型及具身智能突破 当前时点，受益于大模型及具身智能的突破，家电智能化发展按下加速键。一方面，AI 通用底层大模型的进步及技术普惠，不仅提升了家电产品的“智力”，而且降低了 AI 性能的开发及使用成本；另一方面，随着 AI 技术进步及仿生硬件升级，具身智能近年来也逐步从实验室走向场景落地。在此背景下，综合家电龙头也纷纷展开对具身智能的布局。长期蓝图来看，全屋 AI+具身智能是最理想的家庭使用场景，智能家电互相联动，且与真正类人的多任务协作能力的具身智能相配合。  AI 或成高端标配，竞争维度转变值得重视 未来高端大家电及场景化的套系产品中，AI 或成标配；一方面家电企业将积极探索 AI 家电的性能及用户体验上限；另一方面即使部分产品 AI 应用前后的功能变化不大，但考虑到多个 AI 产品的场景联动价值、长期积累的独有数据资产价值，家电企业也均需加速产品的 AI 化。其中三类产品 AI 渗透速度有望更快且竞争维度或发生转变：（1）AI 应用前后产品性能变化突出的产品、（2）同一个家电场景中产品角色也有不同，具备战略地位的核心入口机 AI 化或将更快；（3）聚焦细分清洁、陪伴、做饭等场景，功能相对简化但实用性强的具身智能有望加速迭代。  关注产业链公司及综合家电龙头 随着高端家电产品 AI 标配化，相关组件或率先受益。一台普通家电要变成一台 AI家电，需要传感器、芯片、通信模组、精密阀门及电机等硬件的全面升级，对应产业链成长机会也值得重视。落脚到家电整机企业层面，我们认为综合家电龙头更具备优势。（1）AI 产品力取决于垂直模型的水平，对应独有的数据资产会不断优化模型水平，形成良性循环；（2）AI 产品性能还取决于能够联动的产品数量；单独 AI 产品的性能不及场景化，综合龙头可协同其他品类；（3）家电企业要实现 AI转型，需要构建系列能力，对应投入研发、数据安全保护、数据体系平台建设。 风险提示：1）原材料成本上涨；2）外需不及预期。 -20%-7%7%20%2024/42024/72024/112025/3家用电器沪深3002025年03月31日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 16 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 智能家电的征程，智慧互联及 AI 初步应用.............................. 4 2. 智能化步伐加速，大模型及具身智能突破 .............................. 7 3. AI 或成高端标配，竞争维度转变值得重视 .............................. 9 4. 关注产业链公司及综合家电龙头 ..................................... 14 5. 风险提示 ......................................................... 15 图表目录 图表 1： 智慧互联定义下的智能家电，中国的渗透率较高 .................... 4 图表 2： 智慧互联定义下的智能家电，全球渗透率 2023 年达到 25%............ 4 图表 3： AI 技术在家电的初步应用：语音交互的代表产品——智能音箱........ 5 图表 4： 彩电也成为全屋智能交互的中心产品之一，互联网大厂积极战略布局 .. 5 图表 5： 科沃斯的服务机器人产品布局 .................................... 6 图表 6： 智能门锁成为超级单品，也是 AI 技术在家电行业应用的体现 ......... 6 图表 7： 即使以智慧互联的水平来看，早期阶段家电智能化渗透率还远不够 .... 7 图表 8： 美的集团对于 AI 及家庭服务机器人的布局 ......................... 8 图表 9： 长期蓝图——全屋 AI+具身智能的应用 ............................ 9 图表 10： AI 智能家电相比传统家电的升级 ............................... 10 图表 11： 当前各个企业已经推出的传统大家电的 AI 产品 ................... 10 图表 12： 我们判断，单品 AI 应用前后，性能提升水平由高到低的排序 ....... 12 图表 13： 以厨房场景为例，不同产品在智能化场景中的价值意义不同 ........ 13 图表 14： 石头 G30 Space，扫地机配置五轴折叠机械臂 ....................