东吴金融 财富管理月报（2025/03）：基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模显著下降

证券研究报告·行业月报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴金融 财富管理月报（2025/03） 基金日均成交额及换手率环比双降，新发基金规模显著下降 2025 年 04 月 09 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 武欣姝 执业证书：S0600524060001 wuxs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《保险资金权益投资比例上调，进一步拓宽权益投资空间》 2025-04-08 《监管规范险企重大股权投资；支持险企设立私募证券投资基金》 2025-04-06 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 2025 年 3 月，基金指数净值整体小幅下跌，各类型基金收益高于股票指数型，其中普通股票型、偏股混合型基金小幅上涨。 ◼ 2025 年 3 月，股票型 ETF 基金资金净流出 83 亿元，现存总规模 24,096亿元。股票型 ETF 主要按照宽基 ETF、行业与主题 ETF、风格 ETF 分类分析。宽基 ETF 方面，净流出 279 亿元，规模维持在 17,937 亿元；行业与主题 ETF 方面，净流入 163 亿元，规模维持在 5,793 亿元；风格ETF 方面，净流入 32 亿元，规模维持 364 亿元。 ◼ 金融板块 ETF 呈现资金流入态势。截至 3 月 31 日收盘，银行 ETF 总市值达 175 亿元，净流出 7 亿元；证券 ETF 总市值达 579 亿元，净流入 9 亿元。 ◼ 2025 年 3 月，基金日均成交额较 2 月下降 192 亿元。本月全部基金日均成交额 2,535 亿元，较去年同期上升 102.2%，环比下降 7.1%。本月ETF 基金日均成交额 2,519 亿元，同比上升 106.7%，环比下降 7.0%。 ◼ 2025 年 3 月，基金日均换手率环比下降。2025 年 3 月换手率 7.7%，同比上升 1.4pct，环比下降 3.7pct。股票型 ETF 基金日均换手率 5.5%，环比下降 1.3pct；债券型 ETF 基金日均换手率 38.8%，环比下降 7.4pct；商品型 ETF 基金日均换手率 5.4%，环比下降 1.7pct；跨境型 ETF 基金日均换手率 35.0%，环比下降 25.0pct，货币型 ETF 基金日均换手率12.6%，环比下降 22.4pct。 ◼ 公募基金：3 月新发基金规模显著下降，ETF 规模及保有量同环比均上升。3 月新发公募基金份额共 680 亿份，新发份额较 2 月减少 202 亿份，环比下降 22.8%，同比下降 49.1%。2025 年 3 月新发基金全部为非货币基金，新发权益基金 268 份，同比上升 160.1%，环比下降 43.1%；新发债券型基金 367 亿份，同比下降 69.5%，环比上升 27.5%。其中，权益型基金占全部新发基金规模比重为 39.5%，债券型基金占全部新发基金规模比重为 54.1%。 ◼ 新发 ETF 规模环比显著下降，整体 ETF 规模及保有量同环比上升。整体 ETF 市场规模 38,004 亿元，同比上升 58.4%，环比上升 0.1%。ETF基金保有量同环比均上升，环比小幅上升 0.15%，同比大幅上升 58.47%。 ◼ 私募基金：2 月存续规模小幅上升，新备案数量持续下降。截至 2025 年2 月末，存续私募基金 143,182 只，较 2025 年 1 月减少 889 只，环比减少 0.62%；存续私募基金规模 20 万亿元，环比上升 0.05%。2025 年 2月，新备案私募基金数量 852 只，较 2025 年 1 月减少 221 只，环比下降 20.60%；新备案规模 314 亿元，较 2025 年 1 月减少 151 亿元，环比下降 32.59%。 ◼ 风险提示：1）市场变化风险：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场仍有波动风险。2）政策变化风险：政策的调整可能会对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。 -11%-4%3%10%17%24%31%38%45%52%2024/4/92024/8/82024/12/72025/4/7非银金融沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业月报 东吴证券研究所 2 / 16 内容目录 1. 基金市场回顾：3 月基金整体收益率小幅上升 ............................................................................... 4 1.1. 3 月基金指数净值整体小幅下降............................................................................................... 4 1.2. 资金流入情况：股票型 ETF 资金净流出 83 亿元，主要集中于宽基 ETF ......................... 5 2. 基金市场交易情况：3 月基金日均成交额及换手率环比双降 ....................................................... 6 2.1. 基金日均成交额同比上升，环比下降..................................................................................... 6 2.2. 3 月基金日均换手率环比下降................................................................................................... 6 3. 基金市场规模情况：3 月整体基金保有量小幅增长 ....................................................................... 7 3.1. 公募基金：3 月新发基金规模显著下降，ETF 规模及保有量同环比均上升 ..................... 7 3.1.1. 新发公募基金：新发基金规模显著下降....................................................................... 7 3.1.2. 公募基金保有量：公募基金保有量较 2 月略有上升................................................... 8 3.1.3. 公募基金份额：公募基金份额较 2 月略有上升........................................................... 9 3.1.4. ETF：新发 ETF 规模环比显著下降，整体 ETF 规模及保有量同环比上升 ............ 10 3.2.