电力设备行业周报：海风项目稳步推进，低空利好不断

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 海风项目稳步推进，低空利好不断 [Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-04-09 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱： zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱： liuqianlin@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱： zhengyang@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.低空亮相消博，光伏迎来“小阳春“ 2025-04-01 2.海外市场多点开花，国内高景气持续 2025-03-31 3.光伏：基本面“触底反弹”，“电算一体化”新场景兴起 ——2025 年光伏行业年度策略 2025-03-31 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 光伏：N 型产品整体再次涨价，关注抢装带来的光伏“小阳春” 本周 N 型硅片、电池片、组件再次小幅涨价，主要系 430、531 抢装，涨价或维持至 4 月；我们判断 Q2 或将受益于基本面修复和政策预期的逐渐落地，接近板块右侧启动期。 ⚫ 风电：江苏 850MW 海风项目标段Ⅰ全面开工，关注塔筒桩基环节 2024 年国内风电装机 79.82GW（其中陆上 75.79GW，海上 4.04GW），较 2023年 75.93GW 的新增量（其中陆上 69.10GW，海上 6.83GW）同比+5%。2025年 1-2 月，国内海风新增装机 9.28GW，同比-6%。海风项目开工超预期刺激板块情绪，市场交易风电基本面拐点向上预期。重点关注海风受益标的。 ⚫ 储能：政策/旺季等多管齐下，重点推荐储能 PCS、工商储等环节 4 月进入业绩公告期，同时欧洲储能回暖迹象明显，市场风格明显高切低。建议重点关注伴随业绩预告、全球储能放量、具备潜在估值修复预期的大储以及户储环节。 ⚫ 新技术：低空利好不断 OC 证落地，广州发布首个基建指引 3 月 28 日合肥合翼航空获全球首张载人无人驾驶 eVTOL 运营合格证；浙江省交通运输厅公示低空经济 “先飞区” 试点名单； 4 月 1 日《通用机场管理规定》施行，当日广州印发全国首个市级低空地面配套基础设施建设指引。建议关注安徽空管、广州基建。 ⚫ 氢能：政策持续加码氢能领域，重点推动氢能在交通领域发展，建议重点关注制氢、储运等环节 国家发改委、北京、四川等多地氢能支持政策持续出台，重点发展氢能在交通运输等领域的应用，大力推广氢能源车的发展，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫ 电网设备：国网电网投资一季度增长近三成，特高压未来几年或将开工 28 条 根据国网官网最新消息，截至 3 月底，国网电网建设投资同比增长27.7%，创一季度历史新高。能源报消息称未来几年国内特高压或将开工 28 条。建议关注主网一次设备标的的相关机会。 ⚫ 电动车：美国扩大汽车关税范围，建议继续配置盈利稳定的环节 美国对华商品加征 34%关税并扩大汽车关税范围，欧盟拟放宽碳排放时限。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 ⚫ 人形机器人：宇树科技发布灵巧手产品，布局主业扎实的厂商 宇树科技发布灵巧手；赛力斯加码人形机器人；荣耀入局人形机器人。建议布局有主业有支撑的关键零部件。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -28%-16%-4%8%20%32%4/247/2410/241/254/25电力设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 光伏：N 型产品整体再次涨价，关注抢装带来的光伏“小阳春” ............................................................................. 4 1.2 风电：江苏 850MW 海上风电项目标段Ⅰ全面开工，关注塔筒桩基环节 ..................................................................... 5 1.3 储能：政策/旺季/涨电价/补库/稼动率/风偏多管齐下，重点储能 PCS、工商储等环节 ......................................... 6 1.4 新技术：安徽利好不断 OC 证落地，广州发布首个基建指引 ...................................................................................... 7 1.5 氢能：政策持续加码氢能领域，重点推动氢能在交通领域发展，建议重点关注制氢、储运等环节 ....................... 8 1.6 电网设备：国网电网投资一季度增长近三成，特高压未来几年或将开工 28 条 ........................................................ 9 1.7 电动车：美国扩大汽车关税范围，建议继续配置盈利稳定的环节 ............................................................................ 9 1.8 人形机器人：宇树科技发布灵巧手产品，布局主业扎实的厂商 .............................................................................. 10 2 行业概览 ............................................................................................................................................................................ 13 2.