电力设备新能源2025年4月投资策略：全球数据中心电力需求预计大幅增长，固态电池产业催化不断

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月16日优于大市电力设备新能源 2025 年 4 月投资策略全球数据中心电力需求预计大幅增长，固态电池产业催化不断核心观点行业研究·行业投资策略电力设备优于大市·维持证券分析师：王蔚祺证券分析师：李恒源010-88005313021-60875174wangweiqi2@guosen.com.cnlihengyuan@guosen.com.cnS0980520080003S0980520080009证券分析师：王晓声证券分析师：徐文辉010-88005231021-60375426wangxiaosheng@guosen.com.cn xuwenhui@guosen.com.cnS0980523050002S0980524030001证券分析师：李全证券分析师：袁阳021-603754340755-22940078liquan2@guosen.com.cnyuanyang2@guosen.com.cnS0980524070002S0980524030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《AIDC 电力设备/电网产业链周评（4 月第 1 周）-电价市场化改革持续推进，电网投资内需保持强劲》 ——2025-04-05《AIDC 电力设备/电网产业链周评（3 月第 3 周）-重视电网投资释放确定性，英伟达 GTC 大会指引未来发展方向》 ——2025-03-23《人工智能设备专题-英伟达 GTC 大会在即，关注电源、液冷、CPO 及 PCB 板块》 ——2025-03-13《电力设备新能源 2025 年 3 月投资策略-固态电池产业加速推进，关注 GTC 大会 HVDC 电源产品应用趋势》 ——2025-03-11《AIDC 电力设备/电网产业链周评（3 月第 1 周）-AI 智能体有望进一步带动算力需求，国网主网第一次招标规模再创新高》 ——2025-03-09全球数据中心电力需求预计大幅提升。4 月，国际能源署（IEA）发布报告《能源与人工智能》，提到因人工智能推动，未来数据中心电力需求将得到极大提升，至 2030 年全球数据中心的电力需求预计较 2024 年将增长一倍以上，将达到约 945TWh。分地区来看，美国 2030 年数据中心电力需求将达到 420TWh（较 2024 增长 133%），中国 2030 年数据中心电力需求将达到 275TWh（+175%），欧洲 2030 年数据中心电力需求将达到115TWh（+64%），日本 2030 年数据中心电力需求将达到 35TWh（+75%）。全球 AI 浪潮下，AI 基础设施投资有望持续高增，作为关键环节的数据中心电源环节需求有望呈井喷之势。重点关注数据中心产业链企业【金盘科技】、【禾望电气】、【明阳电气】、【伊戈尔】、【宏发股份】、【盛弘股份】、【麦格米特】。固态电池产业化持续推进。3 月以来，固态电池行业进展催化不断：1）岚图启动第三代固态电池的技术迭代，新一代动力电池系统将在保持300Wh/kg 能量密度基础上，充电倍率提升至 3-5C，电解液含量降至 0%，并可实现极宽温域运行；2）安孚科技公告控股子公司南孚电池拟与南平绿色产业基金、高能时代签署合资协议，拟成立合资公司共同建设运营 300MWh 硫化物基全固态电池中试产线；3）新能安式推出 10C 半固态数据中心电池 PU200；4）巴斯夫宣布与长三角物理研究中心、卫蓝新能源签署合作协议，共同开发下一代固态电池包；5）中仑新材对外宣布旗下长塑实业成功研发出固态电池专用 BOPA。固态电池产业化持续推进，重点关注产业链相关公司【厦钨新能】、【天奈科技】。电网投资持续增长，相关设备企业有望受益。在新型电力系统发展背景下，随着主网侧新能源大规模接入和负荷侧市场化改革，我国配网投资有迎来新一轮景气周期。海外方面，全球能源转型、电网改造升级、用电增长驱动电网投资景气增长，我们认为随着全球 AI 数据中心规划增加，电网投资将得到持续增长。重点关注电网设备相关企业【国电南瑞】、【东方电子】、【四方股份】、【许继电气】、【特锐德】。风电景气周期延续。海风方面，25 年上半年江苏、广东重大项目有望迎来正式开工；全国已核准待招标项目超 25GW，25 年有望成为创纪录的招标大年，持续形成催化。25 年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策会密集落地，“十五五”期间年均海风装机有望超 20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，25 年行业装机有望超 90GW 创历史新高，主机价格预计保持平稳，技术降本推动盈利触底反弹。中国风机出海方兴未艾，25-26 年订单有望保持高增，叶片、铸件等环节加工费有望上涨。【时代新材】、【东方电缆】、【天顺风能】、【大金重工】、【日月股份】、【金风科技】、【三一重能】等。风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元） （亿元）2024E2025E2024E2025E603606.SH东方电缆优于大市48.383331.472.483319.5002487.SZ大金重工优于大市26.171670.81.2832.720.4002533.SZ金杯电工优于大市9.7571.60.83111.79.7002850.SZ科达利优于大市115.443165.125.7722.520002851.SZ麦格米特优于大市48.952671.041.6346.930688819.SH天能股份优于大市25.312461.62.4315.810.4300001.SZ特锐德优于大市23.642500.841.1528.220.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AIDC 电力设备产业链观点与数据追踪 ..............................................5AIDC 电力设备产业链观点 ............................................................... 5电网产业链数据追踪 .................................................................... 5电网产业链观点与数据追踪 ...................................................... 7电网产业链观点 ........................................................................ 7电网产业链数据追踪 .................................................................... 7风电产业链观点与数据追踪 ...................................................... 9风电产业链观点 ...