低空经济行业双周报：六款飞行汽车亮相上海车展，红旗“天辇1号”首发布

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 04 月 27 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 低空经济行业双周报（0414-0427） 六款飞行汽车亮相上海车展，红旗“天辇 1 号”首发布 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 443 行业总市值（亿元） 35,346.99 流通市值（亿元） 34,408.40 行业市盈率 TTM 30.9 沪深 300 市盈率 TTM 12.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 低空经济行业双周报（0331-0413）：峰飞与合肥开启全面合作，各地区低空场景陆续落地 (2025-04-13) 2. 低空经济行业双周报（0317-0330）：低空政策持续推进，各地区应用落地有望加速 (2025-03-30) 3. 低空经济行业双周报（0303-0316）：顶层指导明确，低空板块进入爆发前夜 (2025-03-16) 4. 低空经济行业双周报（0217-0302）：江淮汽车联手亿航智能，重点关注两会低空政策 (2025-03-03) [Table_Summary]  行情回顾：本期（4月 14日- 4月 27日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数下跌 0.20%，跑输上证指数 1.96个百分点，跑输沪深 300指数 1.18个百分点，跑输创业板指 1.29 个百分点；国证通用航空指数下跌 0.09%，跑输上证指数 1.85个百分点，跑输沪深 300指数 1.07个百分点，跑输创业板指 1.17个百分点。  国家层面高度重视低空经济行业发展。4月 25日，交通运输部等十部门发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，提出加大对新能源航空器的发展支持力度，加大无人机等推广应用，加快推动建立新能源航空器适航审定体系和持续适航体系。国家发展改革委主任郑栅洁主持召开推动低空经济发展工作会议。国务院新闻办公室举行新闻发布会，提到低空经济是新质生产力的典型代表，将形成万亿级产业规模。地方政策持续跟进。海南省发布《关于打造新质生产力重要实践地的意见》。提出发展“航天+”经济新业态。推动海南莫斯科动力大学筹备建设，加快布局航天博物馆、航天科技馆等一批文旅创新项目。支持开展太空育种选育技术创新和太空环境验证。探索开展太空制药基础创新。实施低空经济发展行动，积极稳妥推动低空经济发展。  六款“飞行汽车”亮相上海车展，红旗“天辇 1 号”首发布。2025 上海车展于 4 月 23 日正式开幕，多家展商展出了载人飞行器，包括小鹏汇天“陆地航母”、峰飞航空 2吨级 eVTOL、广汽 GOVY AirCar、长安汽车×亿航智能、奇瑞“天鹰”，以及本次全球首发的红旗“天辇 1号”。“天辇 1号”分体式设计，飞行部分采用分布式推进技术，4个双叶螺旋桨，陆地部分集成智能滑板底盘。空中续航 200km，最高时速 150km，配备低噪音技术、障碍物实时感知与气象预测系统。  美团自研第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证。4月 17日，美团自研第四代无人机通过民航局审查，获得了全国首张低空物流全境覆盖运营合格证。取证后，公司可在全国范围内开启常态化商业运营。美团无人机自2017 年成立以来，截至 2024 年 12 月底已在深圳、北京、上海、广州、南京等城市开通 53条航线，并累计完成订单超 45 万单。  山东发布全国首个低空版“滴滴”。4月 18日，济南市低空全域全场景应用暨鲲鹏智飞系统发布会上，“济南低空”APP 测试版上线。这是国内首个低空经济数字平台端。平台设置飞行计划申报系统、装备买租双选商城、30+场景智慧服务矩阵、飞手职业成长社区四大功能模块，构建指尖上的立体城市生态。  4 月 13 日，第五届中国国际消费品博览会（消博会）在海口盛大开幕。峰飞航空 2 吨级 eVTOL 电动垂直起降航空器亮相展会，并在会上达成多项合作协议。峰飞航空与海南省中国通航，签署战略合作协议，计划采购 50 架大型eVTOL。峰飞航空与浦银金租正式签署战略合作协议。浦银金租将为峰飞航空提供 100 架 eVTOL 电动垂直起降航空器订单的全方位金融租赁服务，总金额超 10 亿元人民币。 -17%-7%3%14%24%34%24/424/624/824/1024/1225/225/4机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分  时的科技与中银金租签署百架 eVTOL 采购订单。双方将结合 eVTOL研发制造和金融方面的专长，加速 eVTOL 商业化落地。中银金租将与时的科技共享全球航空客户资源，合作开拓国际市场，推进国产 eVTOL 的全球商业化进程。  览翌航空订单快速放量，截至目前，览翌航空共获得 6家客户 300架飞机订单。4 月 17日，览翌航空与中国银行合肥分行及中银金租签署战略合作协议，就采购 50架 LE200 型 eVTOL航空器达成意向协议。4月 25日，览翌航空与新加坡月球航空达成 60 架飞机采购意向，为览翌航空第一笔海外订单。  eVTOL 整机厂商与供应商达成多项合作协议。瑞浦兰钧与御风未来签署战略合作协议，达成 eVTOL 飞行器能源解决方案层面的深度合作。昂际航电与追梦空天签署 DF3000项目采购合同，昂际航电将向追梦空天提供飞控及航电套件，其中涵盖飞控计算机、航电计算机、座舱显控设备、组合导航系统、大气数据模块、雷达高度表、地面站软硬件及系统集成服务等。边界智控与沃兰特签署 VE25-100 项目飞控电子系统主合同，助力 VE25-100完成适航取证工作，加速 eVTOL 城市空中交通的商业化落地。  美国 Archer联合美联航推出建设纽约市空中出租车网络计划。美国 Archer公司合作美国联合航空，拟在纽约市构建空中出租车网络，旨在开拓曼哈顿机场通勤市场。Archer拟利用纽约地区现有航空基础设施，在机场及周边直升机起降场建设垂直起降基地，计划使用其四座电动垂直起降飞机 Midnight，将曼哈顿与周边机场连接。预计可将原本 1-2 小时的车程缩短至 5-15 分钟。  投资建议：国家层面高度重视低空经济行业发展，各地区各部门接连做出部署，低空经济应用场景逐渐铺开。建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线。相关标的：1）上游部件：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、纵横通信、众合科技；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管系统：中信海直、莱斯信息、深城交、四川九洲、苏交科；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰、海特高新。  风险提示：空域开放程度不及预期，eVTOL 及其他低空飞行器技