AI周观察：AI应用活跃度上升，基础设施建设动能强劲

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - 本周聊天助手应用活跃度普遍上升，海外应用增长显著。人工智能应用落地加速，OpenAI 推出免费轻量级研究工具，字节跳动内测 AI 协同办公平台。3D 和视频生成技术进步显著，腾讯混元模型升级，生数科技和 Sand AI 发布/开源新的高质量视频生成模型。 - Vertiv 2025 年一季度业绩超预期，订单同比增长 13%、环比增长 21%，Book-to-Bill 达 1.4 倍，积压订单同比增加 16 亿美元至 79 亿美元，显示 AI 基础设施需求持续强劲。公司上调全年收入增长指引至 18%，维持利润和EPS 中枢预期。管理层强调，AI 基础设施建设需求不仅在 2025 年保持强劲，且延伸至未来数年，并指出Blackwell 出货将带动液冷系统需求提前释放，进一步巩固公司增长动能。 - Alphabet 在 2025 年一季度财报中强调，AI 需求持续增长，推动公司加速布局基础设施和模型能力。Google 正在部署新一代 TPU Ironwood 及 NVIDIA Blackwell GPU，全年资本开支预计达 750 亿美元，重点投向服务器和数据中心扩展。当前 Google Cloud 供给紧张，新增产能将在下半年上线。Gemini 2.5 模型表现优异，AI 已深度融入 Search、YouTube 等核心产品，显著带动业务增长并扩展商业化机会。 - 在 2025 年一季度财报电话会上，SK Hynix 延续了受益于 AI 需求的增长趋势，收入同比增长 42%，营业利润同比增长 158%。公司巩固了 HBM 市场主导地位，一季度收入份额达 70%，并首次在整体 DRAM 市场超越三星。尽管 AI服务器需求强劲，管理层提示下半年需求或受关税和消费电子新品周期影响存在波动风险。HBM 业务全年营收预计将实现翻倍增长。 - 美东时间 4 月 22 日，特斯拉发布 2025 年第一季度财报。第一季度营收为 193.35 亿美元，较上年同期的 213.01亿美元下降 9%；在盈利方面，特斯拉一季度净利润仅为 4.09 亿美元，较上年同期的 14.32 亿美元下降了 71%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 海外市场行情回顾................................................................................ 3 AI 应用活跃度上升，类 Manus 产品频出 ............................................................. 4 Vertiv 一季度反映 AI 需求韧性，全年展望提升 ...................................................... 5 AI 推动 Alphabet 核心业务增长，资本投入持续加码 .................................................. 6 特斯拉一季度财报受挫，继续推动自动驾驶在奥斯汀登陆.............................................. 6 SK Hynix 受益 AI 热潮，但对下半年需求波动保持谨慎 ................................................ 7 风险提示........................................................................................ 8 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 海外市场行情回顾 图表1：截至 4 月 25 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 AI 应用活跃度上升，类 Manus 产品频出 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 来源：Similarweb、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 5 扫码获取更多服务 本周，海内外聊天助手类应用活跃度多数有上升，ChatGPT、Gemini 和 Perplexity 有 10%的环比提升，Claude 环比上升 4.5%。国内应用中，通义因更换域名，原域名访问量有所下降，其余多为个位数提升。 人工智能领域应用落地加速。OpenAI 于 4 月 25 日面向免费用户推出了轻量版 Deep Research 研究工具，该版本由 o4-mini 模型提供支持，用户无需付费即可体验自主研究并生成研究报告的核心功能，尽管报告篇幅相对精简，但其智能分析能力得以保留，标志着 AI 研究工具正进一步普惠化。在大模型应用方面，字节跳动的 AI 协同办公平台“扣子空间”（Coze Space）已于 4 月 18 日正式启动内测。该平台致力于提升用户与 AI Agent的协作效率，具备自动分析、任务拆解、工具调用以及生成完整报告等能力，并引入了专家 Agent 生态，为用户提供多领域的深度分析与洞察支持。 视频和 3D 模型方面，腾讯混元 3D 生成模型于 4 月 23 日正式发布 2.5 版本。此次升级显著提升了建模精细度和用户体验，使 3D 内容创作门槛降低，新版本支持 4K 高清纹理和细粒度 bump 贴图，大幅增强了模型的真实感与质感。同时，免费生成额度翻倍，鼓励更多创作者进行尝试。视频生成领域同样亮点不断。生数科技推出的高性能生成式 AI 视频模型 Vidu Q1 于 4 月 23 日正式上线，该模型以更高的画质和更丝滑的首尾帧过渡引人关注，其四大核心功能的全面升级为创作者带来了媲美专业影视工作室的体验，预示着 AI视频生成技术迈入新阶段。此外，Sand AI 于 4 月 21 日开源了 MAGI-1 视频生成模型。该模型基于自回归扩散架构，具备高保真和无限扩展能力，支持灵活的时间轴控制，适用于影视制作及复杂场景叙述。MAGI-1 的开源及其强大的社区反馈，有望推动视频生成技术的进一步发展，并在实时生成和虚拟现实等领域展现潜力。 Vertiv 一季度反映 AI 需求韧性，全年展望提升 Vertiv 于 2025 年一季度交出超预期的业绩表现，尽管本身财务指标增长幅度显著，但更具意义的是，财报释放了明确的行业信号：AI 相关基础设施建设需求仍在持续上升。管理层在电话会议中指出，公司对数据中心市场的可见性给我们充分的信心，不仅覆盖 2025年，更延伸至未来数年，且强调了行业仍处于围绕 AI 基础设施的加速增长阶段。 具体来看，Vertiv 一季度订单同比增长 13%，环比增长 21%，创下 1.4 倍的高 Book-to-Bill 接单出货比，且积压订单规模同比增加 16 亿美元至 79 亿美元。这一趋势表明，即使在全球宏观波动和贸易环境不