轻工制造-家居板块数据跟踪报告2021年第九期：信用收缩背景下10月单月住宅开工销售下行

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 轻工制造 证券研究报告 2021 年 11 月 19 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 范张翔 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080004 fanzhangxiang@tfzq.com 尉鹏洁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070001 weipengjie@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《轻工制造-行业研究周报:敏华控股半年度收入高增，看好功能沙发渗透率提升，龙头产品+渠道不断完善，拓宽发展空间》 2021-11-14 2 《轻工制造-行业专题研究:天风问答系列：铝塑膜/家居/造纸提价三问三答》 2021-11-08 3 《轻工制造-行业研究周报:11 月金股紫江企业，汽车类动力铝塑膜 Q3 再获 突破！》 2021-11-07 行业走势图 信用收缩背景下 10 月单月住宅开工销售下行—家居板块数据跟踪报告 2021 年第九期 2021 年 1-10 月全国住宅商品房销售面积 12.64 亿平方米，同比上升 7.1%，涨幅比 2021 年 1-9 月收窄 4.3pct，销售面积较 19 年 1-10 月增加 7.9%。单月数据看，2021 年 10 月全国住宅商品房销售面积 1.10 亿平方米，同比下降 24.1%，单月销售情况较 9 月有所下降，单月销售面积较 19 年 10 月下降 12.0%。 全国一、二线及重点三线城市 1-10 月新房销量同比+11.99%，其中 10 月成交面积同比-26.15%。整体上看，1-10 月全国 30 大中城市商品房成交面积1.54 亿平方米，同比增加 11.99%，涨幅较 1-9 月收窄 5pct，成交面积较 19年 1-10 月增加 5.71%；单月看，2021 年 10 月全国 30 大中城市商品房成交面积 1180.05 万平方米，同比下降 26.15%，较 19 年 10 月下降 19.41%。分城市等级看，2021 年 1-10 月 30 大中城市中，一线城市成交面积 3612 万方，累计同比上升 23.91%，较 19 年 1-10 月增加 30.61%；二线城市成交面积 7626 万方，累计同比上升 22.07%，较 19 年 1-10 月增加 8.04%；三线城市成交面积 4205 万方，累计同比下降 9.14%，较 19 年 1-10 月下降 12.12%。累计看，2021 年 1-10 月 9 大城市二手房成交面积 5762 万平方米，累计同比减少 2.24%，较 19 年 1-10 月减少 9.48%。 住宅新开工面积 1-10 月累计同比有所下滑。2021 年 1-10 月全国住宅新开工面积 12.35 亿平方米，同比下滑 6.8%，较 19 年 1-10 月下滑 9.83%。2021年 10 月，全国住宅新开工面积 1.0 亿平方米，同比减少 33.9%，较 19 年 10月减少 30.91%。 商品房住宅累计竣工面积同比+16.85%，单 10 月同比-21.33%，2021 年 1-10月全国住宅竣工面积 4.14 亿平方米，同比上涨 16.85%，较 19 年 1-10 月增长 7.64%。2021 年 10 月，全国住宅竣工面积 4599 万平方米，同比减少 21.33%，较 19 年 10 月减少 14.68%。 9 月精装修开盘套数回落，同比减少 37.0%。据奥维云网数据，1-9 月精装新开盘房间累计数量 204.3 万套，同比减少 10.4%；9 月单月开盘项目 21.9万套，同比减少 37.0%。精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，整体新房开工和销售依旧景气。 2021 年 1-10 月全国家具零售额 1338 亿元，累计同比增加 18.40%，涨幅较1-9 月收窄 2.3pct，零售额较 19 年同期降低 14.70%。10 月单月全国家具零售额 149 亿元，同比上涨 2.4%，零售额较 19 年 10 月减少 14.61%。 2021 年 10 月刨花板、中纤板价格环比基本稳定，MDI、TDI 价格环比下降。1-10 月，18 厘刨花板均价 68.96 元，同比上升 6.96%，较 19 年 1-10 月上升 7.32%，10 月单月均价 71.19 元，环比 9 月上升 1.80%。1-10 月，15 厘中纤板均价为 79.39 元，同比上涨 3.10%，较 19 年 1-10 月上升 4.47%；10 月单月均价 81.35 元/张，环比 9 月上升 1.31%。1-10 月，MDI 均价 22265.37元/吨，同比上升 40.19%，较 19 年 1-10 月增加 12.17%，10 月均价 23105.88元/吨，环比 9 月上升 9.84%。1-10 月，TDI 均价 14508.29 元/吨，同比上升19.97%，较 19 年 1-10 月增加 5.88%，10 月均价 14617.65 元/吨，环比 9 月上升 5.13%。 投资建议：信用收缩背景下，10 月全国新房销售较同比下滑 24.1%，1-10月竣工累计同比+16.85%，其中 10 月单月同比-21.33%，宏观层面的压力或将加速行业洗牌，头部企业凭借强大的渠道力、产品力，占据线上线下流量入口，集中度提升的趋势愈发明显，坚定看好以内销为主的家居零售板块，建议重点关注高增长低估值的软体【喜临门】【顾家家居】【敏华控股】，定制【志邦家居】【欧派家居】【索菲亚】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动 -9%-5%-1%3%7%11%15%2020-112021-032021-07轻工制造沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 天风轻工大数据报告框架和特点 ............................................................................................... 4 2. 行业驱动力指标 ............................................................................................................................ 4 2.1. 1-10 月全国新房销售面积累计同比增长 7.1% ...................................................................... 4 2.2. 二手房交易总体趋缓，9 大城市二手房成交面积同比-37.74% ...................................... 6 2.3. 1-10 月住宅新开工下滑 6.8%，竣工同比+16.9% .....................