计算机行业“密集回购年”大梳理

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 计算机行业“密集回购年”大梳理 ■本周观点： 过去的一年里，计算机板块的回购成为“风潮”。从历史上来看，产业资本的市场嗅觉较为敏锐，借着股价震荡调整期用“真金白银”在颇有吸引力的价格区间进行密集回购，锁定未来激励成本的背后，其实反映了他们对企业未来前景的坚定看好，以及勇攀高峰再创佳绩的充分信心。基于上述密集回购的现象和视角，重点推荐广联达、恒生电子、天融信、用友网络、朗新科技，建议关注启明星辰、千方科技、博彦科技、福昕软件、虹软科技、三六零、新大陆、拉卡拉等。 ■市场回顾： 本周上证指数上涨 1.22%，沪深 300 指数上涨 0.84%，创业板指数上涨0.28%，计算机行业指数（中信）上涨 0.32%。其中二级行业指数方面，云服务下跌 0.54%、产业互联网上涨 0.18%、计算机软件上涨 0.57%、计算机设备上涨 0.58%。本周板块个股涨幅前 5 名分别为：启明信息、*ST 实达、*ST 索菱、中科信息、鸿泉物联；个股跌幅前 5 名分别为创识科技、天泽信息、石基信息、海量数据、卫士通。 ■产业动态：  工信部：印发《“十四五”大数据产业发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》和《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》  字节跳动旗下火山引擎云基础产品上线  福布斯“中国企业科技 50 强”公布，超 1/3 企业聚焦于 SaaS 服务  百度 Apollo 自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”将落地重庆  Gartner：2022 年全球人工智能软件收入将达 625 亿美元  DeepMind 称人工智能技术可协助研究数学未解难题 ■风险提示：下游需求增长低于预期；行业供给端竞争加剧；政策波动的风险 Table_Tit le 2021 年 12 月 04 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 3.99 2.79 2.20 绝对收益 4.65 3.99 -1.05 徐文杰 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517070001 xuwj@essence.com.cn 010-83321050 相关报告 由“Gartner 成熟度曲线”谈计算机视角如何看待元宇宙 2021-11-28 由特斯拉“付费加速包”谈软件定义汽车 2021-11-21 打造更开放的欧拉生态，剑指全球市场 2021-11-14 个人信息保护法正式实施，大安全产业渐入佳境 2021-11-07 2021 三季报总结： 寻找相 对高景 气 2021-10-31 -15%-11%-7%-3%1%5%9%13%2020-122021-042021-08计算机(中信) 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 计算机板块震荡期，过去一年回购密集成为“风潮”。2020 年初至今，计算机行业的整体表现经历了较大的波动，在 2020 年 Q3 冲高之后明显回落，随后进入了为期一年半的震荡阶段，结构性行情的特征突出。基于对公司长期价值的高度认可，部分经历了较为充分调整的“核心资产”自 2020 年 Q4 起率先开启了回购计划，从公告的用途上来看，普遍是为后续的激励或员工持股做“弹药储备”，以深度绑定核心员工。并掀起了一波回购的“风潮”，在过去一年里进入到一个相对密集发生的阶段。 图 1：2020 年以来计算机（中信）指数表现与回购密集期的关系 数据来源：Wind, 安信证券研究中心 我们以中信计算机指数成份股为分析对象，梳理了自 2020 年 12 月至 2021 年 11 月以来这过去一年中首次公告回购的情况，1）从实际完成回购金额的角度来看，超过 3 亿元规模的公司包括：恒生电子、用友网络、天融信、拉卡拉、广联达；规模在 2~3 亿元之间的公司包括：新大陆、思创医惠、虹软科技、二三四五、三六零；规模在 1~2 亿元之间的公司包括：千方科技、每日互动、博彦科技、朗新科技、佳发教育、辉煌科技、浙大网新、佳都科技、启明星辰、福昕软件。2）从实施回购的企业市值角度来看，超过 200 亿以上的公司包括：用友网络、天融信、恒生电子、广联达、启明星辰、朗新科技、千方科技、三六零、拉卡拉等。 400045005000550060006500700075008000回购密集期行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 2：近一年计算机行业回购事项汇总 数据来源：Wind, 安信证券研究中心 投资建议：过去的一年里，计算机板块的回购成为风潮。从历史上来看，产业资本的市场嗅觉较为敏锐，借着股价震荡调整期用“真金白银”在颇有吸引力的价格区间进行密集回购，锁定未来激励成本的背后，其实反映了他们对企业未来前景的坚定看好，以及勇攀高峰再创佳绩的充分信心。基于上述密集回购的现象和视角，重点推荐广联达、恒生电子、天融信、用友网络、朗新科技，建议关注启明星辰、千方科技、博彦科技、福昕软件、虹软科技、三六零、新大陆、拉卡拉等。 风险提示：下游需求增长低于预期；行业供给端竞争加剧；政策波动的风险 2. 市场回顾 本周上证指数上涨 1.22%，沪深 300 指数上涨 0.84%，创业板指数上涨 0.28%，计算机行业指数（中信）上涨 0.32%。其中二级行业指数方面，云服务下跌 0.54%、产业互联网上涨0.18%、计算机软件上涨 0.57%、计算机设备上涨 0.58%。本周板块个股涨幅前 5 名分别为： 启明信息、*ST 实达、*ST 索菱、中科信息、鸿泉物联；个股跌幅前 5 名分别为创识科技、天泽信息、石基信息、海量数据、卫士通。 行业动态分析/计算机 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 3：本周市场主要指数表现 图 4：本周计算机行业二级指数表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图 5：计算机指数表现及估值情况 资料来源：Wind，安信证券研究中心 3. 产业动态 工信部：印发《“十四五”大数据产业发展规划》 11 月 30 日，工信部发布《“十四五”大数据产业发展规划》。《规划》提出，要“重点提升数据生成、采集、存储、加工、分析、安全与隐私保护等通用技术水平”，并着重强调“十四五”期间要加强技术的自主与融合。一方面，指出应提高关键技术的研发能力，提升自主基础软硬件的底层支撑能力；推动自主开源框架、组件和工具的研发，发展大数据开源社区，培育开源生态。另一方面，强调应促进前沿领域技术的融合，推动大数据与新一代信息技术集成，并通过利用技术创新和融合对产业进行全方位、全链条改造。 工信部：印发《“十四五”软件和信息技术服