交易情绪跟踪第127期：内外资金再现分歧

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 01 月 05 日 投资策略 内外资金再现分歧——交易情绪跟踪第 127 期 结合最新交易情绪跟踪，市场交投趋弱延续，杠杆融资与北上资金再现分歧。一方面，全 A 换手率、新高个股数、涨跌停比例均延续下行，整体交投继续走弱；另一方面，资金层面再现分歧，外资交易盘延续流入，ETF 净申购也有所回暖，但杠杆资金情绪持续弱化。交易结构上，个股交易集中度维持在 70%分位线下，交易分化也修复至 70%分位线下，交易结构持续优化，以中药为代表的医药细分赛道交投明显升温，成交占比与换手率大幅抬升。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化有所上行。其中近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.09%、0.11%、0.13%；二八收益有所上行，升至 22.46%，二八成交分化程度有所回落，降至 19。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.69%、1.09%和 0.97%，所处历史分位数分别达到 60.2%、61.9%和 64%。行业交易集中度整体有所回落，其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.06%、-0.27%和-0.2%，所处历史分位数分别达到 1.8%、5.8%和 14%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-2.38%、-1.98%和-0.74%，所处历史分位数分别达到 71.6%、65.1%和 69.9%。行业交易分化水平有所回落，前1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动-1.05%、-1.32%和-1.39%，所处历史分位数分别达到 62.2%、66.9%和 65.2%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线下降至 3.88，全 A 换手率回落至 6.31%。2）VIX 指数环比回落 0.63，回落至 17.33。3）全 A 新高、新低个股数目均环比回升：60 日新高 10 日均线升至 302、新低 10 日均线升至 69；历史新高 10 日均线回落至 23，历史新低 10 日均线为 2。4）趋势占优个股数目回升。60 日均线以上个股数目占比环比回升至 71.30%，近 1 月创历史新高个股数目回落至 146。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回落至33.65%，弱势股占比回升至 22.47%。6）全 A 杠杆资金情绪回落至24.65%。7）外资交易盘净流入 MA30 回升至 11.77 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放 6000 亿元，短期利率上行，各期 Shibor 整体有所回升，国债利率有所回落，各期信用利差有所回落，人民币有所升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 166.72 亿元，ETF 份额环比增加 67.05亿份，北上资金净流入 146.69 亿元，融资余额环比减少 12.66 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 9 家，首发融资规模 112.07 亿元，产业资本减持规模约 179.12 亿元，定增 1 项。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约 433.82 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：北上单月流入创新高——外资月报第 27期》2022-01-04 2、《投资策略：1 月配置建议&金股推荐》2022-01-03 3、《投资策略：小票代表过去还是未来？——A 股策略月报（2022/01）》2022-01-03 4、《投资策略：本轮剪刀差有何不同：收敛的路径与机会》2022-01-02 5、《投资策略：市场回顾（1 月 1 周）——元旦前夕平稳收官》2022-01-01 2022 年 01 月 05 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 .................................................................................