反弹不会一蹴而就

2022年03月18日 反弹不会一蹴而就 分析师：严凯文 执业证书编号：S1050516080001 电话：021-54967584 邮箱：yankw@cfsc.com.cn 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至3月17日，上交所两融余额报9034.78亿元，较前一交易日减少13.99亿元；深交所两融余额报7827.57亿元，较前一交易日减少8.00亿元；两市合计16862.35亿元，较前一交易日减少22.00亿元。 ▌最新观点 本周四，A股早盘单边上行，创业板指一度涨超4%，午后股指惯性冲高后震荡回落。地产、医药领涨大市，题材股多点开花，消费股也普遍回暖，沪指重返3200点，创业板指收复2700点。截止收盘，上证指数涨1.40%，深证成指涨2.41%，创业板指涨2.87%，沪深300涨1.96%，上证50涨1.75%，中证500涨1.81%。两市上涨家数为3768家，高于上周均值1780家，低于前一交易日4308家。涨停家数为115家，高于上周均值65家，低于前一交易日138家。两市下跌家数为834家，低于上周均值2446家，高于前一交易日384家。跌停家数为3家，低于上周均值31家，低于前一交易日9家。北向资金为净流入53.64亿元，上周均值为净流出72.64亿元，前一交易日为净流出0.82亿元。两市成交额为12770.76亿元，上周均值为10856.51亿元，前一交易日为11927.43亿元。A股接连反弹，对于当下行情而言基本已经验证了，我们对于进一阶段的判断，极致恐慌之后超跌反弹，目前我们将本轮上涨定义为反弹，那么在经过普涨之后，下一阶段A股行情将出现较为明显的分化。 ▌ 主题追踪 今日关注：证券、中药、房地产开发 1.证券主题：3月17日，中国结算发布消息，为贯彻落实国务院金融委专题会议精神，降低市场资金成本，服务实体经济健康发展，中国结算配合正在推进的货银对付（DVP）改革，自2022年4月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。同时，为支持受新冠疫情影响较大地区经济加快恢复发展，中国结算自2022年4月起减免两网及退市公司股份证券登记费、B股及债券非交易过户费、封闭式基金分红派息手续费等部分登记结算费用，并免收注册地在天津市、内蒙古自治区、吉林省、上海市、山东省、河南省、陕西省、深圳市等地区的发行人2022年登记结算费用。建议关注：国盛金控（002670）、华创阳安（600155） 2.中药主题：2022年国务院《政府工作报告》中提到，支持中医药振兴发展，推进中医药综合改革。2022年2月国务院新闻办公室举行了政策吹风会，明确提出要坚持不懈、协同推进“三医联动”，推进国家组织药品和耗材集中带量采购常态化改革，提出了中成药在集采方面要进一步扩大范围。疫情尚未结束，政府提出要继续做好常态化疫情防控，更好的发挥中医药作用。建议关注：红日药业（300026）、盘龙药业证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 （002864） 3.房地产开发主题：3月15日，国家统计局公布2022年1-2月全国房地产开发投资和销售情况。1-2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%。3月16日， 国家统计局发布2月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，其中一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比持平或下降；一二线城市商品住宅销售价格同比涨幅回落或持平，三线城市同比下降。一二线城市的房地产市场率先出现底部特征。建议关注：我爱我家（000560）、特发服务（300917） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.0017800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)30,729.2721,107.6719,251.7318,653.3716,935.0916,234.819,658.248,869.464,313.213,206.20SW非银金融SW煤炭SW房地产SW计算机SW国防军工SW有色金属SW通信SW交通运输SW纺织服饰SW基础化工34,099.989,919.808,165.417,265.724,241.774,019.771,602.251,140.38924.73809.84SW有色金属SW电力设备SW电子SW银行SW计算机SW汽车SW食品饮料SW建筑材料SW房地产SW轻工制造证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 29,980.6022,932.4721,377.3720,920.6717,333.6116,602.3115,286.6011,904.1211,681.5611,084.25复星医药C腾远中国医药雅化集团中银证券阳光电源广发证券新城控股海联金汇扬杰科技37,822.7312,889.308,647.406,103.024,907.102,969.362,959.252,896.442,844.592,658.18C腾远天合光能招商银行北汽蓝谷格灵深瞳-U国金证券万通发展财通证券复星医药贵州茅台证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略组简介 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指