互联网行业周报：22Q1爱奇艺首次实现净盈利，在线音乐付费率再创新高

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2022 年 05 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -26.52%-19.77%-13.02%-6.27%0.48%7.23%2021/52021/82021/112022/2传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《互联网政策底继续夯实，A 股持续关注游戏和疫情修复方向》2022.05.22 《互联网行业周报:21 年直播电商用户量持续增长，用户消费能力显著提升》2022.05.21 《互联网行业周报:22 年 4 月游戏行业广告投放位居首位，文化娱乐类投放表现突出》2022.05.15 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@htsec.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@htsec.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@htsec.com 证书:S0850519070002 联系人:康百川 Tel:(021)23212208 Email:kbc13683@htsec.com 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email:cbr14043@htsec.com 互联网行业周报:22Q1 爱奇艺首次实现净盈利，在线音乐付费率再创新高 [Table_Summary] 投资要点：  港股互联网。本周（2022.5.20-2022.5.27）恒生指数下跌 0.10%，恒生科技指数下跌 2.27%。主要港股互联网公司涨跌幅前三百度集团-SW（6.96%）、网易-S（4.36%）、阿里巴巴-SW（3.35%），涨跌幅后三哔哩哔哩-SW（-9.69%）、赤子城科技（-8.15%）、祖龙娱乐（-7.64%）。截至 5 月 27 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（1985.6 亿元人民币，环比-2.6%）、快手-W（245.3亿元人民币，环比-5.2%）、美团-W（982.3 亿元人民币，环比-5.3%）。  美股互联网。本周（2022.5.20-2022.5.27）道琼斯工业指数上涨 6.24%，纳斯达克指数上涨 6.84%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为滴滴（34.00%）、拼多多（18.09%）、百度（11.75%），涨跌幅后三为兆言网络（-17.60%）、斗鱼（-6.62%）、虎牙直播（-4.76%）。  本周行业观点：22Q1 长视频平台付费用户数相对稳定，爱奇艺首次实现净盈利。根据腾讯和爱奇艺发布的 2022Q1 财报，腾讯视频付费会员数为 1.24 亿，同比减少 0.8%，环比保持不变，除试用会员以外的爱奇艺付费用户数为 1.01 亿，同比减少 3.36%，环比增加 4.56%。22Q1，爱奇艺净利润为 1.69 亿元，ARPPU值持续提升，达到 14.8 元/月，同比增长 7.3%。 快手 MAU 持续增长，22Q1 收入达到 213 亿元。根据快手发布的 2022Q1 财报，截至 22Q1 快手的月活跃用户数达到 5.98 亿，同比增长 15.0%，环比增长 3.4%。22Q1 快手收入 213.29 亿元，同比增长 19.1%，环比减少 6.8%。 游戏直播平台付费率小幅下滑。根据斗鱼和虎牙发布的 2022Q1 财报，斗鱼和虎 牙 的 手 机 端 平 均 月 活 跃 用 户 数 分 别 达 到 0.55/0.82 亿 人 ， 同 比 变 化-6.8%/8.5%，用户付费率分别为 11.6%/7.2%，同比下降 0.2pct/0.6pct。 腾讯音乐会员数持续增长，在线音乐付费率再创新高。根据腾讯音乐 2022Q1财报，腾讯音乐付费会员数同比增长 31.7%至 8020 万，在线音乐付费率达到13.3%，同比上升 3.4pct，环比上升 0.9pct。  本周重点数据追踪。1）直播电商：上周（2022.5.16-2022.5.22）抖音直播销售额前十主播中，销售额合计 9.24 亿元，环比上涨 53.5%；销售量合计 702.2 万件，环比上升 24.1%。2）哔哩哔哩创作者氛围：哔哩哔哩近 7 天投稿 UP 主平均占比 6.25%，环比上升 0.12pct。3）腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》和网易旗下《梦幻西游》近 7 日日均 iPhone 中国收入分别达370.6 万美元、215.9 万美元、72.9 万美元和 137.5 万美元，领先同业。  风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、拟上市公司无法通过聆讯风险。 股票报告网 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 重点互联网公司本周行情表现 本周（2022.5.20-2022.5.27）恒生指数下跌 0.10%，恒生科技指数下跌 2.27%。主要港股互联网公司涨跌幅前三百度集团-SW（6.96%）、网易-S（4.36%）、阿里巴巴-SW（3.35%），涨跌幅后三哔哩哔哩-SW（-9.69%）、赤子城科技（-8.15%）、祖龙娱乐（-7.64%）。截至 5 月 27 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（1985.6 亿元人民币，环比-2.6%）、快手-W（245.3 亿元人民币，环比-5.2%）、美团-W（982.3 亿元人民币，环比-5.3%）。 本周（2022.5.20-2022.5.27）道琼斯工业指数上涨 6.24%，纳斯达克指数上涨6.84%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为滴滴（34.00%）、拼多多（18.09%）、百度（11.75%），涨跌幅后三为兆言网络（-17.60%）、斗鱼（-6.62%）、虎牙直播（-4.76%）。 表 1 港股互联网公司本周行情表现 分类 代码 个股 收盘价（港元） 周涨跌幅 总市值 （亿美元） PE（TTM） （倍） 2022/5/20 2022/5/27 搜索 9888.HK 百度集团-SW 123.6 132.2 6.96% 465.6 -18 视频 9626.HK 哔哩哔哩-SW 175.5 158.5 -9.69% 78.9 -7 1024.HK 快手-W 71.3 68.6 -3.79% 372.9 -9 游戏 0700.HK 腾讯控股 352.2 341.8 -2.95% 4185.4 13.3 9999.HK 网易-S 156.0 162.8 4.36% 681.1 26 9990.HK 祖龙娱乐 7.2 6.7 -7.64% 6.9 -15 2400.HK 心动公司 21.5 20.5 -4.43% 12.5 -9 电商 9988.HK 阿里巴巴-S