中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-07-02——中外股票估值追踪及对比（20220702）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（6月27日-7月1日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、商贸零售、建筑材料，分别较上期（6月24日）上涨5.85%、4.75%、4.36%。回落幅度较大的版块为汽车、电力设备、非银金融，分别较上期下跌3.70%、2.47%、1.30%。年初至今，除煤炭板块上涨31.64%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为有色金属、建筑装饰、交通运输，分别下跌0.81%、2.02% 、2.10%。电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降24.45%、24.07%和23.28%。 Wind全A市盈率：至7月1日，Wind全A PE（TTM）18.21倍，约位于2000年以来30.39%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.70倍，约位于2000年以来35.45%的历史分位。本期（6月27日-7月1日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.408%、4.904%、1.934%、2.667% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是交通运输、石油石化、电子。较高的前三位是农林牧渔、社会服务、汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、传媒。食品饮料、电力设备、国防军工PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至7月1日，AH股溢价指数为143.48，位于88.42%的历史百分位。 中美行业PE对比：至7月1日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、电信业务、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（6月27日-7月1日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、商贸零售、建筑材料，分别较上期（6月10日）上涨5.85%、4.75%、4.36%。回落幅度较大的版块为汽车、电力设备、非银金融，分别较上期下跌3.70%、2.47%、1.30%。年初至今，除煤炭板块上涨31.64%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为有色金属、建筑装饰、交通运输，分别下跌0.81%、2.02% 、2.10%。电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降24.45%、24.07%和23.28%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情风格板块PBPB历史分位PE PE历史分位涨跌幅（%）年初至今近一周周期煤炭1.6436.4%9.6311.9%31.64 5.85石油石化1.355.8%12.544.2%-5.32 -0.01基础化工2.7956.2%16.196.7%-4.94 2.87钢铁1.1931.2%9.8723.3%-10.95 -0.19有色金属3.2655.0%22.9013.0%-0.81 4.28建筑材料2.0530.0%13.9712.5%-7.65 4.36建筑装饰0.957.4%10.9218.8%-2.02 1.89电力设备5.3078.6%43.2753.3%-6.47 -2.47机械设备2.4331.2%28.3339.4%-14.39 1.71公用事业1.7621.5%28.3260.3%-10.20 2.07交通运输1.5425.5%13.523.7%-2.10 2.36消费汽车2.5051.5%36.0183.4%-2.98 -3.70家用电器2.7647.0%15.8824.8%-12.09 1.56纺织服饰1.7514.6%20.107.4%-10.86 1.28轻工制造2.0733.5%26.9231.4%-15.83 1.67商贸零售2.5147.2%31.8748.1%-5.45 4.75农林牧渔3.5050.5%122.9998.7%-4.33 -0.85食品饮料7.2181.1%38.7963.9%-4.95 3.85社会服务3.4931.5%87.0785.4%-9.04 1.98医药生物3.5026.0%25.765.9%-14.49 2.35美容护理3.5043.9%47.2066.2%-3.74 2.43金融房地产0.983.7%12.6923.0%-2.83 4.27银行0.560.7%5.608.8%-2.88 2.11非银金融1.260.7%14.4110.0%-15.34 -1.30成长国防军工3.3562.1%57.4337.7%-20.32 -0.66电子3.1536.8%26.894.5%-24.45 4.08计算机3.1421.5%43.7630.9%-24.07 -0.50传媒2.053.2%26.615.2%-23.28 0.66通信1.9415.9%30.3918.8%-12.42 0.65环保1.644.1%20.466.1%-14.75 3.36请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（6月27日-7月1日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所下降。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.408%、4.904%、1.934%、2.667% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至7月1日，Wind全A PE（TTM）18.21倍，约位于2000年以来30.39%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至7月1日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）27.70倍，约位于2000年以来35.45%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Win