环保与公用事业行业202209第2期：火电板块本周上涨10.8%，海外电力资产获市场关注

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年09月13日超 配环保与公用事业 202209 第 2 期火电板块本周上涨 10.8%，海外电力资产获市场关注核心观点行业研究·行业投资策略公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰021-61761029huangxiujie@guosen.com.cnS0980521060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保公用 2022 年 9 月投资策略-细分板块半年报喜忧参半，云南澜沧江、湖北清江汉江站点水情监测》 ——2022-09-04《环保与公用事业 202208 第 4 期-国内首家虚拟电厂管理中心成立，分布式光伏运营商具备先发优势》 ——2022-08-28《环保与公用事业 202208 第 3 期-光伏上游产业链竞争或致下游成本下降，主要电力企业光伏装机情况梳理》 ——2022-08-21《环保与公用事业 202208 第 2 期-多地持续高温天气且降水偏少，关注光伏运营机会》 ——2022-08-14《环保公用 2022 年 8 月投资策略-国网加快储能建设，梳理锂电回收格局》 ——2022-08-08市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 1.74%，公用事业指数上涨 4.64%，环保指数上涨 1.73%，周相对收益率分别为 2.90%和-0.02%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 4 和第 19 名。分板块看，环保板块上涨 1.73%；电力板块子板块中，火电上涨 10.75%；水电上涨 0.60%，新能源发电上涨 4.07%；水务板块上涨 1.45%；燃气板块上涨 4.28%。重要事件：湖北下发 5GW 风光项目名单，湖北能源集团项目总规模位列第一。9 月 7 日，湖北省能源局发布关于公布 2022 年第一批新能源发电项目名单的通知。此次公布的风电和光伏发电项目共计 32 个,容量 499.3万千瓦。其中，风电项目 3 个、容量 30 万千瓦；光伏发电项目 29 个、容量 469.3 万千瓦。在新能源百万千瓦基地 5GW 项目中，湖北能源集团、国家能源集团、华润项目总规模分别达 1493MW、1100MW、900MW，位列前三。专题研究：近日，七国集团财长在最新联合声明中表示，各国已就对俄罗斯石油实施限价达成协议，同一天，俄罗斯宣布“北溪-1”天然气管道因设备故障将无限期暂停输气。欧洲能源紧张，气价、电价连续创新高。国内公司的海外机组或将迎来机遇。上海电力拥有土耳其火电机组660MW，于今年 6 月 20 日投产，上半年净利润 0.36 亿元，年化利润 13亿元，归属公司比例 78.21%，归母利润 10 亿元。投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、政策推动煤炭和新能源优化组合，煤价限制政策有望落地，火电盈利拐点出现。推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；有抽水蓄能、化学储能资产注入预期，未来辅助服务龙头文山电力；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力；分布式光伏运营商芯能科技。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E000883.SZ 湖北能源买入5.333500.360.4414.812.1600995.SH 文山电力买入17.61840.030.26535.367.7601985.SH 中国核电买入6.661,2550.460.6314.510.6600905.SH 三峡能源买入6.081,7400.200.3130.819.6001289.SZ 龙源电力买入21.921,8370.770.8626.324.5600011.SH 华能国际买入9.121,432-0.650.55-13.916.60836.HK华润电力买入16.788070.330.3350.850.82380.HK中国电力买入4.45482-0.090.28-52.015.9603105.SH 芯能科技买入15.38770.220.4368.935.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点 ........................................................ 5（一）异动点评 ........................................................................ 5（二）重要政策及事件 .................................................................. 5（三） 专题研究——部分电力企业海外资产情况 ........................................... 5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 ........................... 7二、板块表现 .................................................................. 7（一）板块表现 ........................................................................ 7（二）本周个股表现 .................................................................... 81、环保行业 ........................................................................... 82、电力行业 ........................................................................... 93、水务行业 .......................................................................... 114、燃气行业 .......................................................................... 115、电力服务 .......................................................................... 12三、行业重点数据一览 ..................................