通信行业研究周报：三大运营商助力数字经济发展，海风-工业互联网持续推进

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2022 年 11 月 13 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:围绕景气方向和催化，重点关注海风&工业互联网》 2022-11-07 2 《通信-行业研究周报:海风板块持续高景气，国内 5G 套餐用户突破 10 亿户》 2022-10-22 3 《通信-行业研究周报:海内外巨头争相布局，卫星互联网行业加速》 2022- 10-17 行业走势图 三大运营商助力数字经济发展，海风&工业互联网持续推进 本周行业重要趋势： 三大运营商公告助力数字经济，推动高质量发展 2022 年 11 月 10 日，中国移动发布《关于支撑数字经济提速提质、推动公司高质量发展的公告》，公司顺应信息文明时代发展趋势，牢牢把握数字经济特征，支撑数字经济提速提质，助力开创数字未来美好前景；中国电信发布《关于全面实施“云改数转”战略推动高质量发展助力数字经济的公告》，公司坚持新发展理念，把握新一轮科技革命和产业变革带来的战略机遇，全面实施“云改数转”战略，加大科技创新力度，深入推进云网融合，不断深化体制机制改革，积极拓展合作共赢的开放新生态，加快打造服务型、科技型、安全型企业，持续与股东、客户和社会共享高质量发展成果；中国联通发布《关于数字经济科技创新进展情况的公告》，公司面向数字经济新蓝海，持续加大科技创新布局力度，全面为各行各业数字化转型升级提供工具箱和方法论，致力于成为促进数字经济健康可持续发展的重要力量。三大运营商积极响应党和国家的号召，重点发展数字经济，我们预计资本开支将保持稳定以推动国家数字经济稳步快速发展。 2022 年我国工业互联网产业增加值规模将达 4.45 万亿元 中国工业互联网研究院 11 月 6 日发布的《中国工业互联网产业经济发展白皮书》预计，2022 年我国工业互联网产业增加值规模将达到 4.45 万亿元，占 GDP 比重 3.64%。 本周投资观点： 三季报披露后进入估值切换窗口期，重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技、亨通光电，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙 VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技等 二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份；关注：英维克等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电—机械联合覆盖、华工科技等）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等 三、云计算&数据中心： 1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份，建议关注：英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 -28%-23%-18%-13%-8%-3%2%2021-112022-032022-07通信沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2022-11-11 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600522.SH 中天科技 20.91 买入 0.05 1.03 1.41 1.75 418.20 20.30 14.83 11.95 000063.SZ 中兴通讯 23.83 买入 1.44 1.90 2.33 2.70 16.55 12.54 10.23 8.83 300308.SZ 中际旭创 29.27 买入 1.09 1.46 1.88 2.31 26.85 20.05 15.57 12.67 300628.SZ 亿联网络 67.58 买入 1.79 2.56 3.34 4.41 37.75 26.40 20.23 15.32 000810.SZ 创维数字 17.91 买入 0.37 0.83 1.08 1.37 48.41 21.58 16.58 13.07 600941.SH 中国移动 66.67 买入 5.43 5.99 6.57 7.11 12.28 11.13 10.15 9.38 300394.SZ 天孚通信 27.47 增持 0.78 1.05 1.38 1.81 35.22 26.16 19.91 15.18 600487.SH 亨通光电 17.05 买入 0.61 0.85 1.22 1.49 27.95 20.06 13.98 11.44 002929.SZ 润建股份 37.08 买入 1.54 2.18 3.07 4.33 24.08 17.01 12.08 8.56 002139.SZ 拓邦股份 11.39 买入 0.