社会服务行业周报：元旦机酒预订量上涨，三亚消费火热

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2023.01.02 元旦机酒预订量上涨，三亚消费火热 ——社会服务行业周报 (2022.12.26-12.30) 刘越男(分析师) 陈京(分析师) 021-38677706 0755-23976115 liuyuenan@gtjas.com chenjing024772@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880522090002 本报告导读： 根据去哪儿，元旦期间出发的机票预订量逐日增长，国内机票单日最高环比增幅达三成；根据美团，元旦期间目的地为“三亚”的旅游订单月环比增长超百倍。 摘要： [Table_Summary]  本周投资观点：推荐政策导向型的免税、人力服务，疫后复苏板块中成长性较好的酒店与餐饮、本地生活，有望补涨的细分赛道龙头。①免税：利润率趋于稳定，增量业绩支撑市值空间，推荐标的：中国中免、王府井；②酒店：历次危机和疫情后开启资产整合周期，行业供需改善叠加资产整合加速，行业将非线性发展，推荐标的：锦江酒店、华住集团-S、君亭酒店、首旅酒店、金陵饭店；③人服：处于渗透率提升红利期，业绩需待经济回暖，推荐：北京城乡、科锐国际；④餐饮：防疫措施优化利好线下生活秩序恢复，板块基本面修复弹性较大，估值性价比较高。龙头公司优化租金、员工、食材等成本，且持续占据优势开店点位，数据边际改善明显，同店及扩店节奏均明显恢复。推荐标的：海伦司、九毛九、同庆楼、呷哺呷哺；④景区与旅行社：中长期重点关注趋势与商业模式，推荐中青旅、天目湖、宋城演艺；⑤其它：本地生活服务推荐美团-W；会展推荐兰生股份等。  上 周 要 点 回 顾 ： 上周（2022.12.26-12.30）社 会服务 指数涨 幅1.04%，相对沪深 300 收益率-0.09%，排第 17 位（共 31位）。未停牌股票中，A 股金陵饭店表现最好（+23.94%），相对板块收益+22.90%，张家界（+12.97%）、丽江股份（+11.52%）涨幅较大，而中公教育（-18.91%）、豆神教育（-10.31%）、众信旅游（-9.94%）跌幅较大。港股海昌海洋公园（+8.84%）、奈雪的茶（+6.81%）、永利澳 门（+4.32%）表现 较好，思 考乐教育 （-22.44%）、希望教育（-12.50%）跌幅较大。截至上周收盘，行业整体动态 PE 为 120.15 倍，相对沪深 300 估值溢价 961.40%。  行业重点信息及数据更新：国务院：关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知；①旅游业：铁路元旦小长假运输 12 月 31 日预计发送旅客 500 万人次；根据去哪儿，元旦期间出发的机票预订量逐日增长，国内机票单日最高环比增幅达三成。②免税：三亚：出行住宿消费火热 元旦期间订单量月环比增长逾百倍；③餐饮业：海底捞多门店消费回暖；④酒店行业：元旦机票酒店预订量上涨；⑤教育：教育部《学校新型冠状病毒感染防控工作方案》印发；⑥出境游及 OTA：入境集中隔离将取消，同程旅行签证搜索量涨 10 倍。  公司公告：海底捞：特海国际上市，管理层相应调整。  风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 餐饮 增持 酒店 增持 旅游景点和旅行社 增持 其他旅游 增持 连锁餐饮 增持 [Table_DocReport] 相关报告 《官方研判疫情形势“一峰三波”，扩大内需纲要出台》2022.12.17 《客运航班量大涨，娱乐场所和景区不查验健康码》2022.12.11 《多地疫情政策探索调整，格力地产拟重启收购珠免》2022.12.04 《世界杯带动堂食套餐和“看球房”订单量跃升》2022.11.27 《石家庄已恢复部分免费核酸检测点，“看球经济”升温》2022.11.20 行业周报 股票研究 证券研究报告 明年[Table_industryInfo] 旅游业 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目 录 1. 本周观点及投资建议 .................................................................... 3 2. 周度涨跌幅及资金流动情况 ......................................................... 3 3. 重点信息及数据更新 .................................................................... 5 3.1. 旅游业 ................................................................................... 6 3.2. 免税 ...................................................................................... 7 3.3. 餐饮业 ................................................................................... 8 3.4. 酒店行业 ............................................................................. 10 3.5. 教育 .....................................................................................11 3.6. 出境游及 OTA...................................................................... 12 3.7. 上市公司公告及行业数据更新 .............................................. 14 4. 风险提示 ................................................................................... 14 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 16 1. 本周观点及投资建议 推荐政策导向型的免税、人力服务，疫后复苏板块中成长性较好的酒店与餐饮、本地生活，有望补涨的细分赛