基金优选系列之十：国联安基金潘明，聚焦个股长期成长，反弹进攻能力强

请务必阅读正文后的重要声明部分 2023 年 02 月 22 日 证 券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 国联安基金潘明：聚焦个股长期成长，反弹进攻能力强 ——基金优选系列之十 摘要 西 南证券研究发展中心  基金经理简介 基金经理潘明，曾先后在扎克斯投资管理公司担任投资分析师，在海通证券担任投资经理，在光大证券资产管理有限公司担任投资经理。2013 年加入国联安基金管理有限公司。2014 年 2 月起担任国联安优选行业股票型证券投资基金基金经理。目前在管产品 5只，在管总规模 25.26亿元。在管基金国联安优选行业，自 2014 年 2月管理以来，任期总回报 186.13%，年化回报 10.12%，同类排名219/370，相对沪深 300 的超额收益为 92.25%。  代表基金——国联安优选行业（257070.OF） 业绩表现：从绝对收益来看，截至 2023年 1 月 31日，任期总回报达 186.13%，年化回报 10.12%，同类排名 219/370，日度、月度、季度正收益比例分别为51.32%、55.77%、48.57%。从相对收益来看，截至 2023 年 1 月 31 日，任职以来相对沪深 300的超额收益达 92.25%，相对偏股混合的超额收益达-1.47%，长期业绩表现较为突出。 持有体验：自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为 51.32%。历史数据回测显示，在单次买入该基金的情况下，持有 3个月盈利的概率为 54.87%，平均收益为 5.74%；持有 6 个月盈利的概率为 58.12%，平均收益为 10.43%；持有 1 年盈利的概率为 53.20%，平均收益为 19.43%。整体来看，基金胜率较高，并且随着持有时间的拉长，平均收益有明显提升。 板块配置比例变化较稳定，历史长期偏好 TMT 板块，近两年逐渐增配中游制造板块：自基金经理任职以来，TMT、中游制造、医药、周期、消费、金融地产平均配置比例分别为 72.44%、16.79%、1.51%、4.10%、3.78%、1.38%，整体来看，相对偏好 TMT、中游制造板块。截至 2022 年 H1，基金最新板块配置比例为 TMT 板块 51.20%、中游制造板块 43.03%、周期板块 5.78%。 超额收益主要来源于精选个股：将 Brinson分析结果中的交互收益合并至选股收益中，从结果来看，一方面基金可以较为稳定获取超额收益，基金经理任期内，17 个报告期中有 15 个超额收益为正，超额胜率 88.24%，历史各期平均超额收益为 45.57%；另一方面，个股选择、行业配置历史各期平均超额贡献分别为42.73%、2.83%，超额收益主要来源于个股选择。潘明总体上秉承自上而下的投资理念，从周期出发，在把握行业 Beta 的基础上，精选个股寻找 Alpha。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdyf@swsc.com.cn 相关研究 1. 泰信中小盘精选投资价值分析 (2023-02-17) 2. 双碳持续催化，绿电 50ETF 大有可为 (2023-02-16) 3. 工银瑞信李昱：行业配置均衡，超额收益优异稳定 (2023-02-09) 4. 港股科技互联相关主题 ETF 多维度对比分析 (2023-01-25) 5. 华夏恒生互联网科技业 ETF 投资价值分析 (2023-01-10) 6. 基于权益基金共同资金流的选股因子研究 (2023-01-06) 7. 财通基金金梓才：行业轮动明显，具备较强进攻能力 (2023-01-05) 8. 黎明破晓前——公募基金 2023 年投资策略 (2023-01-05) 9. 金凤展翅，上海国企 ETF 迎重要投资机遇 (2022-12-04) 10. 华安沪深 300 指数增强策略 ETF 投资价值分析 (2022-12-04) 基 金优选系列之十 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理潘明 ................................................................................................................................................................................................ 1 1.1 基金经理基本信息 ................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——国联安优选行业（257070.OF）..................................................................................................................................... 2 2.1 基本信息：偏股混合型基金，以个人投资者为主 ...................................................................................................................... 2 2.2 业绩表现：长期表现较为突出，具备较强的进攻能力 ............................................................................................................. 2 2.3 持有体验：业绩优秀且稳定，持有 1 年平均收益为 19.43% ................................................................................................... 4 2.4 资产配置：近年来保持高仓位运行，淡化择时操作....................