传媒互联网行业及海外周观点：ChatGPT推出Plugin插件，国内腾讯混元、华为盘古模型提速，继续全面看多AI

传媒互联网及海外周观点：ChatGPT 推出 Plugin 插件，国内腾讯混元、华为盘古模型提速，继续全面看多 AI [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 26 日 仅供内部参考，请勿外传证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 周观点 [Table_StockAndRank] 传媒互联网 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 周观点：ChatGPT 推出 Plugin 插件，国内腾讯混元、华为盘古模型提速，继续全面看多 AI [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 26 日 本期内容摘要： [Table_Summary] [Table_Summary] 【A 股】 上周（3 月 20 日-3 月 25 日，下同）传媒板块指数上涨 10.48%，上证综指上涨 0.46%，深证成指上涨 3.16%，创业板指上涨 3.34%。涨幅前三：昆仑万维（+48.59%）、中文在线（+35.88% #第一批 AIGC核心标的，有与百度、华为、腾讯等企业合作#）、上海电影（+34.14%）；跌幅前三：新华网（-9.1%）、歌华有线（-4.18%）、凤凰传媒（-2.31%）。 根据信达证券策略组报告《TMT 热潮的三种结局——策略周观点》，我们认为 AI 热潮最乐观情形可类比 2013 年，以传媒为首的 TMT 从 13年 1 月开始走强，后续业绩全面兑现，后续开启 2 年半的 TMT 牛市。建议投资者重点关注。 OpenAI 宣布支持 ChatGPT 的新第三方插件，ChatGPT 的能力有望提升到新高度。首批开放可使用的插件包括酒店航班预订、外卖服务、在线购物、法律知识、专业问答、文字生成语音，以及用于连接不同产品的 Zapier。这意味着 ChatGPT 将不仅提供服务，而是创建一个生态系统，使开发人员可以为用户创建和分发他们自己的插件，类似苹果的 App Store 通过允许第三方应用在其设备上繁荣起来。 插件模式类似于微信小程序，有望带来 AI 应用生态和商业模式的加速。插件模式是流量入口变革的第一步探索，短期无法取代 app 更多是加强 chatgpt 的能力，但长期看，标志着智能交互时代降临，流量入口有被重塑的可能。大厂与中小企业的研发紧迫感大大增加，推动更多 AI 产品的研发和商业化。 人工智能有望辅助基础模型打造，成为增长的加速器。腾讯将加强基础模型的投资，以帮助推广新的业务和加持目前社交媒体上的人际互动。比如让小程序开发商利用生成性的人工智能来生产小程序。从前端的角度来看，未来腾讯考虑加入人工智能助理以及 chatpot。但目前腾讯会先关注于基础模型的不断迭代，走稳走好，逐渐发展，而不是一蹴而就。腾讯将基于目前已有的芯片帮助模型的打造，结合强劲的云业务和技术的辅助，扩展产品性能，以及完成基础模型的培训，抓住机会改善现有业务。 腾讯在财报会中表示，生成式 AI 可以用来提升腾讯旗下旗舰产品的用户体验。未来可能每一个用户都会有人工智能助理，如果效果好，有可能将生成式 AI 纳入微信和 QQ。百度“文心一言”在 2023 年 3 月完成内测，面向公众开放；腾讯混元 AI 大模型团队推出了万亿级别中文 NLP 预训练模型 HunYuan-NLP-1T，该模型已落地于相关内部产品并服务外部客户；华为云盘古系列 AI 大模型包括 NLP 大模型、CV 大模型、多模态大模型、和科学计算大模型，其中华为云盘古 NLP 大模型来说，是业界首个千亿参数中文语言预训练模型，预训练阶段学习了40TB 中文文本数据。 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 我们认为 AI 板块系 A 股成长股长期机会，我们近期报告 3 月 20 日《百度发布“文心一言”，重视国内 AIGC 产业链市场机会》、3 月 12日《关注百度发布会国内大模型效果及进展，直播电商进入旺季百花齐放》、3 月 6 日《支持平台经济发展，ChatGPT 接口费用大幅下降，AI 下游应用有望迎来大爆发》、2 月 26 日《3 月首推美团和新东方在线，AIGC 短线转长线继续择机布局》，重点提示：AIGC 有三大价值支撑长期逻辑，1）增效降本，注意是先增效后降本；2）内容增产，价值提升；3）商业模式创新。在文本、编程、图片图像等视觉内容、音视频等多个行业领域均有望产生突破。对应三类公司值得关注： 1）上游算力相关的【英伟达、寒武纪、工业富联、浪潮信息、天孚通信、优刻得】和数据处理相关的【海天瑞声】。 2）中游人工智能算法或软件型公司，其中平台型科技公司能够将 AIGC技术应用至多个产品，成为入口级别的应用，如微软、谷歌、亚马逊，以及国内的【百度集团-SW】【腾讯控股】（4 月金股重点推荐，重视腾讯 AI 估值催化机会）、华为、字节跳动、、【三六零】等公司，以及人工智能领域软件和算法层面拥有长期布局的【商汤-W、科大讯飞、云从科技、格灵深瞳-U】等。 3）下游应用领域具备内容生产场景、优质数据或客户的公司，下游应用相关公司：【AI+办公】亿联网络、万兴科技、福昕软件、金山办公、金山软件等；【AI+电商】腾讯、美团、阿里巴巴 、拼多多、返利科技、值得买、携程、光云科技、青木股份、壹网壹创、元隆雅图、若羽臣等；【AI+营销】蓝色光标、三人行、浙文互联、易点天下、利欧股份等；【AI+投资】同花顺；【AI+虚拟形象和虚拟场景】汤姆猫、奥飞娱乐、新华网、芒果超媒、风语筑、天下秀、遥望科技等；【AI+文字】中文在线、阅文集团；【AI+游戏】三七互娱、恺英网络（4 月传媒金股重点推荐）等。 *提示关注微软系应用合作机会【蓝色光标、亿联网络、汤姆猫、万兴科技、易点天下、昆仑万维】以及海外占比高的公司【宝通科技、神州泰岳、奥飞娱乐】等。 其中我们 2023 年年度策略报告重点推荐的四大板块，游戏/线下体验/广告/电影行业估值中枢分别为 20x/22x/27x/28x，尤其游戏/线下体验/广告等均有 AIGC 衍生的逻辑叠加，如游戏公司可通过人工智能提升玩家沉浸度和游戏内容丰富度、可丰富线下体验公司内容、广告公司迎合客户可引入 AIGC 内容及服务等。 1、游戏：随着 AI 技术的发展，其在游戏领域的应用有望更加广泛。通过提升文本、图像、音视频等游戏内容的生产效率，缩短游戏制作周期，降低游戏制作成本，看好 AI 技术对游戏行业研发成本的节约以及加速精品化进程。基本面角度看好版号供给常态化带来的行业β修复。上周，国家新闻出版署发布 2023 年 3 月份国产网络游戏审批信息以及 2023 年首批进口网络游