铁合金早报：继续关注硅铁成本支撑

请参阅最后一页的重要声明！ 1 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 g[table_main] 宏观快评模板 铁合金早报：继续关注硅铁成本支撑 2023 年 3 月 30 日 分析师：张少达 期货投资咨询从业证书号：Z0017566 观点与策略： 观点：中性 交割库存偏高压制盘面价格，多头资金大幅离场，期货价格大跌。供应端硅铁厂家减停产面积扩大，供应压力明显缓释。然而高库存压力凸显，在需求没有明显好转之前，需要更多的时间消耗。需求端，钢厂消耗需求增加，但仍以消耗厂内库存为主，4 月份可能存在增量招标情况，重点关注各钢厂招标情况。金属镁及出口端的硅铁需求一般，需求结构分化，限制未来价格上涨空间。神木兰炭协会确定指导价，硅铁前期生产成本支撑有效。 建议：硅铁生产成本维持在 7300-7400 元/吨，折合盘面 7650-7750 元/吨，继续关注成本支撑。 一、铁合金市场信息 表格 1：铁合金期货盘面信息 合约 价格及价差变化(收盘价：元/吨) 成交及变化(万手) 持仓及变化(万手) 3 月 28 日 3 月 29 日 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 SF2305 8058 7838 -220 23.0 10.5 14.3 -2.0 SF2307 8040 7904 -136 3.1 1.2 8.0 0.1 SF2305-2307 18 -66 -84 —— —— —— —— SM2305 7366 7226 -140 21.5 11.9 17.6 17.5 SM2307 7300 7198 -102 2.8 1.4 8.1 -7.7 SM2305-2307 66 28 -38 —— —— —— —— 数据来源：Wind，中信建投期货. 表格 2：铁合金现货价格 地区 硅铁：FeSi75-B(元/吨) 地区 硅锰:FeMn68Si18(元/吨) 3 月 28 日 3 月 29 日 涨跌 3 月 28 日 3 月 29 日 涨跌 内蒙 7500 7500 0 内蒙 7130 7130 0 宁夏 7550 7550 0 广西 7350 7350 0 甘肃 7600 7600 0 贵州 7250 7200 -50 青海 7550 7550 0 宁夏 7160 7120 -40 数据来源：Wind，中信建投期货. 请参阅最后一页的重要声明！ 2 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 二、铁合金套利图表 图 1：硅铁 05 合约基差（元/吨） 图 2：硅铁 07 合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期 图 3：硅锰 05 基差（元/吨） 图 4：锰硅 07 合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期 图 5：硅铁 05-锰硅 05 合（元/吨） 图 6：硅铁 09-锰硅 09（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 -1500-1000-5000500100015005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SF1805SF1905SF2005SF2105SF2205SF2305-1000-5000500100015007/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/20SF1807SF1907SF2007SF2107SF2207SF2307-1000-5000500100015005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SM1805SM1905SM2005SM2105SM2205SM2305-50005001000150020007/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/20SM1807SM1907SM2007SM2107SM2207SM2307-2000-10000100020005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SF1805-SM1805SF1905-SM1905SF2005-SM2005SF2105-SM2105SF2205-SM2205SF2305-SM2305-2000-10000100020009/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20SF1809-SM1809SF1909-SM1909SF2009-SM2009SF2109-SM2109SF2209-SM2209SF2309-SM2309 请参阅最后一页的重要声明！ 3 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 联系我们 名称 地址 电话 中信建投期货有限公司 重庆市渝中区中山三路 131 号希尔顿商务中心 27 楼、30 楼 023-86769605 上海分公司 中国（上海）自由贸易试验区浦电路 490 号，世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元 021-68765927 济南分公司 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座六层 611、613 室 0531-85180636 湖南分公司 长沙市岳麓区茶子山东路 112 号湘江财富金融中心 C 座 21 楼 2127-2128 室 0731-82681681 大连分公司 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 2901 号房间 0411-84806336 河南分公司 郑州市未来路 69 号未来大厦 2205、2211、1910 房，未来公寓 1306、1506、1806 房 0371-65612397 河北分公司 廊坊市广阳区吉祥小区 20-11 号门市一至三层、20-1-12 号门市第三层 0316-2326908 深圳分公司 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 0755-33378759 杭州分公司 浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场 3 幢 702 室 0571-87380613 宁波分公司 浙江省宁波市鄞州区和济街 180 号国际金融中心 F 座 1809 室 0574-89071681 西安分公司 陕西省西安市高新区科技路 38 号林凯国际大厦十九层 1905、1906、1907 室 029-85725585 重庆渝北分公司 重庆市渝北区龙山街道新南路 439 号中国华融现代广场 3 幢 19-1/2 号 023-67380500 上海浦东分公司 中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 528 号 2202 室 021-68597013 四川分公司 成都市武侯区科华北路 62 号（力宝大厦）1