社会服务行业投资策略周报：2月韩免销售额环比修复，瑞士表出口持续恢复

社会服务 / 行业投资策略周报 / 2023.04.02 请阅读最后一页的重要声明！ 2 月韩免销售额环比修复，瑞士表出口持续恢复 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《海南国际航班开始修复，中免天府机场店开业》 2023-03-29 核心观点 ❖ 得益于韩中复发签证，2 月韩免销售额环比增长 36.7%：根据韩国免税店协会，受中国短期签证重启的影响，2 月韩国免税店销售额环比增加 36.7%至 1.90 万亿韩元，外国人贡献了 8940.59 亿韩元的销售额，环比上月增加 50%，2 月韩国的外国游客为 20.96 万人次，环比上月下滑 14.6%。韩国副总理兼企划财政部长官秋京镐表示将推出以百货商店、大型超市、免税店、服装、家电等多种行业的大规模打折活动重振韩国旅游业，将积极增加中国、日本、东南亚等国际航班使其恢复到疫情前的 80-90%的水平。 ❖ 英国监管机构批准奢侈品电商 Farfetch 收购 YNAP：英国监管机构竞争和市场管理局 CMA 已批准瑞士奢侈品集团历峰集团将旗下奢侈品电商集团 YOOX Net-A-Porter （YNAP）的大量股权出售给英国奢侈品电商集团 Farfetch的交易请求，CMA 不会对 Farfetch 收购 YNAP 近 50%的股份一事展开进一步调查。这项交易完成后，历峰集团将持有 YNAP 49.3%的股份，未来五年内，Farfetch 还可选择收购所有剩余股份，作为交换，历峰集团将获得 Farfetch 少数股权。预计这项交易将于 2023 年底完成，目前正等待反垄断批准。如果交易完成，历峰集团旗下品牌将能获得来自 Farfetch 的技术支持。 ❖ 22 年上海久光百货销售额下滑近 4 成：利福中国集团 22 年收入同比下滑 13.2%至 11.27 亿元，净亏损 2444.1 万元（2021 年净利润为 1.43 亿元），由盈转亏。1）上海久光百货 22 年销售额大幅下滑 38.6%至 14 亿元，日均客流量下跌 38.9%至 2.5 万人次，平均每单交易额微涨 1%至 436 元，逗留购买率提升至 57.4%；2）上海久光中心销售收入 2.32 亿元，租金收入 1.4 亿元，日均客流量约 2.7 万人次，逗留购买率为 65.9%，平均每单交易额为 209 元；3）苏州久光百货销售额下滑 22.5%至 8.47 亿元，日均客流量下滑 14.2%至 1.2 万人次，平均每单交易额减少 6.8%至 514 元，逗留购买率上升至 63.8%。 ❖ 23 年 2 月瑞士表至全球主要国家和地区出口额均实现正增长：根据 FHS数据，2023 年 2 月，瑞士钟表出口额 22.40 亿瑞士法郎，同比增长 12.3%，相较 2019 年增长 27.3%。1）分地区看，至中国香港/法国/新加坡的出口额同比增速最快，分别为+22.2%/+20.4%/+19.3%；与19年相比，除中国香港下滑13.2%外，其他国家和地区均超过疫情前水平，其中美国和中国大陆增速最快，分别为+98.0%和+67.9%。2）分价格带看，23 年 2 月除单价 200-500 瑞士法郎的手表出口额同比下滑 19.0%外，其余价格带均实现正增长，<200 瑞士法郎、500-3000 瑞士法郎、>3000 瑞士法郎分别同比+12.4%、+14.4%、13.7%；与 19年相比，500-3000 和>3000 瑞士法郎的出口额已超过疫情前水平，分别+13.2%、44.5%，<200 和 200-500 瑞士法郎的分别恢复到 19 年水平的 84.3%和 45.8%。 ❖ 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；疫情反复影响终端消费风险；行业竞争加剧。 -18%-12%-7%-2%3%9%社会服务沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 1.1 得益于韩中复发签证，2 月韩免销售额环比增长 36.7% ................................................................ 4 1.2 英国监管机构批准奢侈品电商 Farfetch 收购 YNAP ...................................................................... 4 1.3 22 年上海久光百货销售额下滑近 4 成 .............................................................................................. 4 2 行业数据 ................................................................................................................................................... 5 2.1 奢侈品销售数据 ................................................................................................................................... 5 2.1.1 奢侈品集团销售数据 ....................................................................................................................... 5 2.1.2 奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况 ................................................................................................... 7 2.2 瑞士表出口额 ....................................................................................................................................... 9 2.3 全球旅客流量 .......