豆粕日报

请阅读正文后的声明农产品研究团队研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925行业豆粕日期2023 年 4 月 10 日请阅读正文后的声明- 2 -每日报告1一、行情回顾与操作建议表1：行情回顾合约前结算价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌 涨跌幅 成交量持仓量持仓量变化豆粕240135573545354835213540-17 -0.48%356701112884726豆粕230536203588358935393562-58 -1.60%591660663688-51756豆粕230936483628363135933607-41 -1.12%48406587229346282数据来源：Wind，建信期货研究中心今日外盘美豆休市，05 合约在 1490 美分附近。新季南美产量基本落地，巴西和阿根廷前景不一，巴西本季天气良好，整体产量有望在 1.5 亿吨上方，同比增产 2000 多万吨；而阿根廷天气则非常糟糕，目前布交所将其产量下调至 2500万吨，预计今年将可能同比减产超过 1800 万吨。故整体来看，南美新季产量虽然预期回暖，但程度并不太大。美国方面，国内偏紧的现实还是存在，预计期末库存在 22/23 年度依旧在 2 亿蒲多一点，而 3 月末 USDA 给出的新季种植面积预期为8751 万英亩，低于市场上 8800-8900 万英亩的预期，虽然目前新季产量给到了历史最高值，但这也需要良好的天气配合去达到 52 蒲式耳的单产，预计在上半年全球大豆供应宽松的格局难以出现，而未来北美天气话题仍存弹性空间，国际大豆市场的供需至少在 9 月之前并没有呈现宽松的状态。虽然整体判断美豆重心会较去年下移，但路径及过程并非一帆风顺。国内方面，今日小幅下跌，前期的上涨还是更多视为反弹，未来 4-6 月进口大豆大量到港预期不变，预计将施压豆粕及菜粕的现货价格，在此背景下，期货上方空间可能将会逐步缩窄，短期可以诉说的题材逐步减少，05 合约或将维持低位震荡偏弱的态势。而美国的种植题材及目前压榨利润再度转负或将导致未来进口意愿下降，09 合约不宜过分看空。二、行业要闻据法新社报道，近期，阿根廷遭遇历史性干旱，截至 3 月的一年时间里，粮食主产区的累计降雨量较往年正常值低了约 50%，大豆、小麦和玉米等主要农作物的产量大幅下降，质量堪忧。官方数据显示，干旱将导致2022-2023 年度阿根廷的大豆和小麦产量减半，玉米产量减少三分之一以上。经济学家预计，粮食歉收给阿根廷经济造成的总损失约为 200 亿美元，几乎相当于该国 GDP 的 3%。彭博：对 USDA 4 月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均请阅读正文后的声明- 3 -每日报告预计，①巴西 2022/23 年度大豆产量为 1.535 亿吨，预估区间介于1.51-1.577 亿吨，USDA 此前在 3 月预估为 1.53 亿吨。②巴西 2022/23年度玉米产量为 1.26 亿吨，预估区间介于 1.23-1.313 亿吨，USDA 此前在 3 月预估为 1.25 亿吨。③阿根廷 2022/23 年度大豆产量为 2920 万吨，预估区间介于 2500-3200 万吨，USDA 此前在 3 月预估为 3300 万吨。④阿根廷 2022/23 年度玉米产量为 3710 万吨，预估区间介于 3300-3900万吨，USDA 此前在 3 月预估为 4000 万吨。LaSalle Group ：布交所将其豆类作物产量估计值保持在 2500 万吨，但也表示如果早期产量持续不佳，可能会对其进行下调。阿根廷迎来降雨，但是有点太晚了无法改善作物产量。布交所将收获面积保持在 1620 万公顷不变，尽管收获面积应该继续下降（美国农业部目前为 1550 万公顷）。三、数据概览图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕05合约基差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：豆粕5-9价差（元/吨）图4：豆粕1-5价差（元/吨）请阅读正文后的声明- 4 -每日报告数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图5：美元兑人民币中间价图6：美元兑雷亚尔汇率数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明- 5 -每日报告【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014上海浦电路营业部地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122北京营业部地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-656134